金融界5月22日消(x朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁iāo)息 日本股市(shì)走(zǒu)出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要(yào)股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新(xīn)高，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本(běn)可能正(zhèng)接近十年(nián)一遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集(jí)团，4月海外投(tóu)资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净(jìng)买家，年初(chū)至今(jīn)的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲特的(de)出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸(mào)易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数(shù)据披露可以看出(chū)，伯(bó)克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁(suì)的(de)他(tā)还在上个月罕见地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都(dōu)有过(guò)业(yè)务(wù)来(lái)往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我们也(yě)能(néng)很好地(dì)理解他们所拥有的(de)一大堆(duī)业(yè)务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率风(fēng)险问题。所以我们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原因是为(wèi)了向这(zhè)些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接下来双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲特(tè)已经(jīng)赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲(fēi)特(tè)再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开(kāi)设(shè)办(bàn)事处，据(jù)《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日(rì)本股市的什么(me)？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出(chū)炉(lú)。日本5大商社的合计净(jìng)利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润(rùn)在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票的2020年(n朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁ián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口可(kě)乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在(zài)研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的(de)中心(xīn)。但其并(bìng)没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际(jì)格局大变化的背景(jǐng)下，日(rì)本(běn)经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在(zài)新的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了(le)边际(jì)上的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日(rì)本(běn)的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有产业自身发(fā)展的原因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对(duì)稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的(de)大背景下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势(shì)固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的(de)风险在(zài)一定程度上出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本(běn)监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金(jīn)成(chéng)本和股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企业价(jià)值和资(zī)本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

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