本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看(kàn)看就发(fā)现大都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶(jīng)圆生产代工(gōng)服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代(dài)工产(chǎn)能第三大的纯(chún)晶圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟(nǐ)引(yǐn)进(jìn)国际(jì)知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正(zhèng)式筹划(huà)建设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集(jí)成已成为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前一顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解直大(dà)幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下(xià)游面板(bǎn)行(xíng)业需求大幅(fú)下滑(huá)，公司选择了(le)业(yè)绩最(zuì)好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式(shì)，形成覆(fù)盖(gài)全(quán)国核心(xīn)区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业(yè)绩一(yī)般般，民营医(yī)院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要小心政策的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉比如几个国(guó)企医院（不论是收入增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭(xiá)缝式(shì)涂(tú)布(bù)模头产品的设计、研发(fā)和生产(chǎn)及涂(tú)布技术(shù)产业化整体解决(jué)方(fāng)案能力的(de)高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布(bù)机的(de)核心部(bù)件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负极浆(jiāng)料完(wán)成后的下一道工(gōng)序，是(shì)锂电池生产前段工序的核心(xīn)环节(jié)，目(mù)的是(shì)将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯特(tè)产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半(bàn)导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业(yè)绩更进(jìn)一步(bù)，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只(zhǐ)是(shì)生(shēng)产过(guò)程中(zhōng)很小的一块(kuài)市场(chǎng)，天(tiān)花板非(fēi)常低(dī)，公(gōng)司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和(hé)传(chuán)输(shū)应(yīng)用领顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服务(wù)的制(zhì)造商。中(zhōng)芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组封装，为国(guó)内(nèi)外客户提供(gōng)一站式代工解(jiě)决(jué)方(fāng)案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半(bàn)导体(tǐ)产品公司提(tí)供完整生产制(zhì)造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，中芯国际关(guān)联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快(kuài)，折(zhé)旧研(yán)发(fā)投入初(chū)期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容(róng)易快熬出头(tóu)了（资本支出(chū)高峰在22年(nián)结束(shù)），公司顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解(sī)也(yě)预期(qī)23年底会转为(wèi)盈(yíng)利，但下游(yóu)需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经(jīng)规模化完(wán)成有利润的公司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未来还有可能面临同业(yè)竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太(tài)乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分散染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要(yào)用(yòng)于(yú)涤纶及(jí)其混纺织物的染色和印花，经分(fēn)散(sàn)染料印染加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业景气度也一般(bān)，不关注(zhù)了(le)。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营(yíng)业(yè)务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场服(fú)务领域，为客户提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购后，公司(sī)继续独立经(jīng)营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商、服务(wù)站等客(kè)户，提供营销与后市场服务领域的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公(gōng)司(sī)分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽(qì)车数(shù)字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司(sī)自身技(jì)术含量(liàng)较低(dī)，产品(pǐn)以车(chē)企营销系(xì)统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽(qì)车(chē)行业有明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股份(fèn)主要(yào)从(cóng)事(shì)电力(lì)工(gōng)程技术服务(wù)及地理(lǐ)信息(xī)技术(shù)服务。电力工程(chéng)技(jì)术服务占(zhàn)主营业务收(shōu)入比重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要(yào)收入和利(lì)润来源。电力(lì)工程技术服务主(zhǔ)要(yào)系为(wèi)电网企业(yè)、工商(shāng)业(yè)企(qǐ)业电力相关(guān)工程提(tí)供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信息设计(jì)咨询公司，主要(yào)是电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服务收入(rù)为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本(běn)质上是(shì)工(gōng)程(chéng)类(lèi)企(qǐ)业(yè)，设备施(shī)工业务，所以应收款高(gāo)，坏(huài)账(zhàng)多(duō)，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为智能手机、物(wù)联网等领(lǐng)域提供射频前端的(de)芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及(jí)模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全套(tào)射频(pín)前端(duān)芯片(piàn)设计能力和集(jí)成化模组研发能力(lì)，技(jì)术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具(jù)低噪(zào)声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力(lì)，产品(pǐn)系(xì)列覆(fù)盖的(de)通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通(tōng)信(xìn)射频前端发(fā)射模(mó)组、接收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费(fèi)电(diàn)子(zi)，22年(nián)业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大(dà)幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公(gōng)司(sī)毛(máo)利(lì)率(lǜ)极低，远低于同行业(yè)公(gōng)司，但即(jí)便(biàn)这(zhè)样，估值却一(yī)路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之前大(dà)量机(jī)构（近40家）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后都会(huì)成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司的(de)价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一家主(zhǔ)要从事(shì)防空(kōng)预警雷达研发(fā)、生(shēng)产、销售和服务的国家级高新(xīn)技(jì)术和专精特(tè)新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军(jūn)方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国防(fáng)空(kōng)预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业(yè)绩大(dà)幅下(xià)滑，22年(nián)虽然收入(rù)增长(zhǎng)较快，但利润远没有回(huí)到(dào)20年(nián)，且关(guān)联(lián)交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在(zài)无法(fǎ)判(pàn)断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家互(hù)联网数字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景(jǐng)客户提供移动互联(lián)网数(shù)字(zì)化(huà)虚拟商品聚合运(yùn)营(yíng)、融合(hé)运营、分发运营等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提(tí)供物联网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应(yīng)用等综(zōng)合解(jiě)决方(fāng)案及云(yún)终端(duān)解决方案，并根据客户需求提供(gōng)定制化的运(yùn)营支(zhī)撑(chēng)服务(wù)及技术服务(wù)。一家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费(fèi)、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的(de)综合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是获得(dé)购销差(chà)价或服务佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频(pín)会员和(hé)其(qí)他(tā)通用流量，业绩过去几年看起来不(bù)错，但公司现(xiàn)金流(liú)越来越差(chà)，且(qiě)互联网流量(liàng)已(yǐ)经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖(lài)买(mǎi)量来(lái)拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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