5月12日晚间，根据美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国(guó)内千亿私募景林资(zī)产递交了截至2023年3月31日的第(dì)一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国(guó)内(nèi)管理超千亿元(yuán)人民币的(de)对冲基金机(jī)构，亦(yì)是内(nèi)地少有的进行大手笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受(shòu)到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓(cāng)曝光

　　报告(gào)期(qī)内，景林资(zī)产整(zhěng)体持(chí)仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美(měi)元，折合(hé)人民币(bì)120.2亿元(yuán)，相较于2022年(nián)四(sì)季度的16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一季(jì)度末，景林资产(chǎn)在美股市场持有34家上市(shì)公司的(de)股票(piào)。其(qí)中，前(qián)十大(dà)持仓标(biāo)的在总市值(zhí)中(zhōng)的占比(bǐ)下降到77.89％，上(shàng)季(jì)度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓(cāng)和减持方(fāng)面，景林资(zī)产一季(jì)度前五大卖(mài)出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝(bèi)壳、雾芯(xīn)科技(jì)、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持(chí)仓(cāng)前十大重仓股分别为：拼多多、新东(dō阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译ng)方(fāng)、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达(dá)、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股(gǔ)头号(hào)重(zhòng)仓股依旧是拼(pīn)多多(duō)，与上季度对比(bǐ)，景(jǐng)林资产(chǎn)减仓了133.85万股(gǔ)，较(jiào)上(shàng)季(jì)度持仓数(shù)量(liàng)下降24％。

　　此前，景林(lín)连(lián)续(xù)三个季度增持拼多多(duō)。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度则(zé)增持(chí)233.75万股(gǔ)，一次比一次(cì)猛。拼(pīn)多多也不负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然而(ér)止(zhǐ)了，景林资产(chǎn)在此(cǐ)前(qián)“越跌(diē)越买”的(de)策略奏效后，或(huò)许在(zài)股价(jià)“掉头(tóu)”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季(jì)度(dù)景林新建仓的英伟达(dá)，空(kōng)降前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓(cāng)市值(zhí)为0.9亿(yì)元(yuán)。截止至5月(yuè)12日，今年以来英伟(wěi)达累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林(lín)资产在美股的(de)操作(zuò)中，最为亮(liàng)眼(yǎn)的(de)当(dāng)属重(zhòng)点加仓教育股阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译。

　　数(shù)据显示(shì)，截至今年一季度末，景林资产(chǎn)持有新东方430万股，环比去年(nián)底(dǐ)加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林(lín)资产的第二大重(zhòng)仓(cāng)股。与此同(tóng)时，景林资产(chǎn)一(yī)季度还建仓了好未来，期末持股(gǔ)数(shù)量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教(jiào)育(yù)个股(gǔ)股价均处于震荡态势，并无(wú)太(tài)多亮眼表现(xiàn)。

　　景林(lín)资产认为，从(cóng)全(quán)行业来看，不同年龄层的用(yòng)户(hù)对(duì)“教育”的(de)需求依然(rán)旺(wàng)盛，除(chú)了应(yīng)对考试，还包括开拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力(lì)等。双减政策推行之后，目(mù)前行业(yè)政(zhèng)策(cè)环境趋于(yú)稳定，但(dàn)过程中很多公司(sī)退出离开，使(shǐ)得(dé)行业竞争格局趋(qū)缓，对(duì)于存量(liàng)公司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来说，凭(píng)借多年积累的口碑和(hé)公(gōng)信力，品牌的护城河依然很深。个别头部企业在K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留学(xué)等业务恢复增长，同时素质(zhì)教育、直播(bō)电商业务等新业务成为(wèi)新的增长驱动力。且(qiě)公司的利润和现金流稳(wěn)中转好，同(tóng)时账上资金(jīn)充(chōng)足(zú)，当时的估(gū)值下(xià)有足够(gòu)的(de)安全(quán)边际(jì)。在过去几个(gè)季(jì)度的(de)财报(bào)中，我们看到(dào)了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，高(gāo)毅资(zī)产对于教育(yù)领(lǐng)域也颇(pǒ)为看好，但是(shì)标(biāo)的选择似乎与景(jǐng)林资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易委员(yuán)会公开资料显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)今年一季度末，高(gāo)毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度(dù)高毅资产大举买入(rù)近(jìn)156万股好未(wèi)来(lái)，相比于去(qù)年底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投(tóu)机之风

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏(xì)板块成为(wèi)资金炒(chǎo)作AI的重(zhòng)点方向，中(zhōng)特估(gū)支线(xiàn)也由暗转明，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周(zhōu)中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前(qián)连续24个交易日成交(jiāo)额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时(shí)，市场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平(píng)，周四便(biàn)陡(dǒu)然跌破(pò)万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市(shì)陷入缩量震荡(dàng)阶(jiē)段。

　　面对市(shì)场的急剧降温，市场观点认为，主要(yào)原因是5月11日晚(wǎn)间(jiān)发布的金(jīn)融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新(xīn)增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比多增734亿(yì)元，但是考虑到去年(nián)4月基数的异常，因而与往年(nián)相比，今年4月信贷则(zé)是明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷(dài)款回落再(zài)度成为信(xìn)贷(dài)回落(luò)的主要原因。而(ér)企业中长(zhǎng)期贷款继(jì)续保持同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿(yì)元至(zhì)6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑带动(dòng)社融增速回落(luò)，4月新增(zēng)社(shè)融1.22万亿(yì)，与(yǔ)2021年4月相比，今年(nián)4月同比少增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署名光大(dà)证券的点评(píng)称，4月下旬票据(jù)利率先(xiān)下后上(shàng)，并不意味着(zhe)贷款好转(zhuǎn)了，主要因(yīn)为(wèi)今年国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一直(zhí)在压降票据等低效资产，对分(fēn)行收票额度控制很严(yán)。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其(qí)他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经快(kuài)要接近零利(lì)率了，信(xìn)贷再度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于(yú)陡峭化(huà)产生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可能(néng)仍然不太乐(lè)观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要想好起来，必(bì)然要让大(dà)家看(kàn)到宽信用的信号(hào)出(chū)现，而这可能(néng)还需要一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量资金博弈的背景不(bù)改(gǎi)，而两(liǎng)大(dà)主(zhǔ)线(xiàn)人工智(zhì)能(néng)和中特估(gū)，今年(nián)已然累计不小的涨幅(fú)。中特估这边，本(běn)月(yuè)还有(yǒu)多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能(néng)这边(biān)，在未有增量资金进场的情况之下，再想继续(xù)向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之后，但斌(bīn)更(gèng)是罕(hǎn)见的在深夜抒发(fā)感(gǎn)想。大谈公募基金(jīn)经理的难处，在业绩和投资(zī)信仰(yǎng)之间无法(fǎ)两全。紧(jǐn)接(jiē)着(zhe)，炮轰当(dāng)下市场投机(jī)之风大盛，认为当(dāng)下市场(chǎng)交(jiāo)易机制(zhì)应要有所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相信，这(zhè)不仅仅(jǐn)只是但总一个(gè)人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资(zī)者都(dōu)是“买在3000点(diǎn)，套(tào)在3400点”。公募基金经理(lǐ)更是(shì)有苦难言，市场上大热的人工(gōng)智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根本不符合(hé)他(tā)们的机构审美。直白点说，市场根本就是绕(rào)着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦(kǔ)难言(yán).......

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