近期交易(yì)商(shāng)协会的监管处罚力度(dù)明显加大(dà)，虽然(rán)债(zhài)券市(shì)场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞(jìng)争程(chéng)度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能(néng)破戒。

　　5月11日(rì)，交易商协会(huì)对(duì)建设银(yín)行启动(dòng)自律调查，这是两天内第二(èr)家被要求自律调查的大行。今年以来，交易商协会(huì)已对(duì)多家金融机构启动自律调查，监(jiān)管力度在持续加大。

　　多家金融机构接连被通报(bào)

　　5月11日，中国(guó)银行间(jiān)市(shì)场交(jiāo)易商协会（下称(chēng)“交(jiāo)易商协会(huì)”）网站显示，基(jī)于监管部门反馈线索，依据《银行间债(zhài)券市场(chǎng)自律处分规则》，交易(yì)商协会(huì)已对中国(guó)建设银行股(gǔ)份有限公司债务融(róng)资工具承销业务涉嫌违规行为开展(zhǎn)自律调(diào)查。

　　根(gēn)据(jù)建行(xíng)2022年年报，去年建行承销非(fēi)金融企业债务融资(zī)工具(jù)744笔，为411家(jiā)实体企业承销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支持优质头部房(fáng)地(dì)产企业债(zhài)券融(róng)资需求，承销房(fáng)地产企业323.35亿(yì)元债务融资工具，房地产并购票(piào)据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在近(jìn)期(qī)持续加大。就在5月9日，交易商协会官网发布(bù)信息，针(zhēn)对中(zhōng)国进出口银行(xíng)金融债(zhài)券发行涉嫌违(wéi)规行(xíng)为(wèi)，以及中(zhōng)国民(mín)生(shēng)银行承销业(yè)务涉嫌违规行(xíng)为已开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑州银行、江(jiāng)西银(yín)行、青岛银行和粤(yuè)财(cái)信托共5家(jiā)机构(gòu)涉(shè)及债(zhài)券业务违规被(bèi)点名(míng)。具体来说(shuō)，交易商(shāng)协会(huì)通(tōng)过(guò)深入调查发现，大连银行等多家(jiā)机构存在债券(quàn)代持交易等违规(guī)行为。其中，大连银(yín)行(xíng)通过做市(shì)业务(wù)方式，每日滚动开展买卖方(fāng)向相反、清算(suàn)速(sù)度不(bù)同(tóng)的现(xiàn)券交易(yì)，代持利(lì)率(lǜ)债活跃券(quàn)，且(qiě)规(guī)模较(jiào)大；郑州银行、江西银行和(hé)青岛银行，内控执行不(bù)严或(huò)流于形(xíng)式，未有效(xiào)评估(gū)交易合理性，作为中间方以现券(quàn)买卖或(huò)做市等(děng)方式(shì)参与债券代持交易链条，交易笔(bǐ)数和(hé)金额较(jiào)大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律(lǜ)调查。相关(guān)公告称，交易商协会在日常(cháng)监测工作中发现，工商银行主承(chéng)销的多期债务融资工具(jù)发行定价严重偏离市场合理(lǐ)水平，干(gàn)扰(rǎo)了市(shì)场秩序，涉嫌(xián)违反银(yín)行间债券市场自律管理(lǐ)相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网(wǎng)站(zhàn)披露，近(jìn)期(qī)在查处四平市城(chéng)市发展投(tóu)资控股有限公司案件时(shí)，发现吉林银行、吉林亿(yì)联(lián)银(yín)行因(yīn)违规收取发(fā)行人大额(é)财务资助，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银行间债券市(shì)场自律管理规则，被交(jiāo)易(yì)商协(xié)会进行自律(lǜ)调(diào)查(chá)。一(yī)同被戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班开展自律调查的还有光大证券、富国资产管理（上海）有(yǒu)限公司两家金融(róng)机构(gòu)。

　　交易商协会监(jiān)管处罚力度加(jiā)强

　　根据交易商协会通报的数据(jù)，2022年全年，交易(yì)商协会共对68起涉(shè)嫌违规案件立案调查，开戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班(kāi)展自律调查和自律问询(xún)103次，作出(chū)各(gè)类自律处分99家（人(rén)）次，涉及35家发行人(rén)和(hé)信用增进机构、4家主(zhǔ)承销商、3家会(huì)计师事(shì)务所、1家律师事(shì)务所、2家其他类型机构和(hé)54名直(zhí)接责任人。作出的处分中，警(jǐng)告及(jí)以上占比(bǐ)超过五成，15家机构被暂停一定期限(xiàn)业务，12位(wèi)责任人被认定(dìng)不适当人选(xuǎn)。

　　梳(shū)理通报(bào)来看，被通报的(de)原(yuán)因包括低价(jià)包销多期债务融(róng)资工具，影响(xiǎng)了市场正常秩序；部分债务融资工具未按照发行(xíng)文件约定开展(zhǎn)余额包销，个别债务融资工具挤(jǐ)占了(le)其他投资人的正常投标，违(wéi)背了公平公正(z戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班hèng)原则，并影响了发(fā)行利率，对市场正常秩序造成(chéng)了一定不良影响。

　　通报指出，银行(xíng)间债券市场参与(yǔ)机(jī)构在(zài)从(cóng)事相关(guān)业务过程中，务必牢固树立(lì)市(shì)场责任意(yì)识，严格遵守相关监管规(guī)定和(hé)自(zì)律规(guī)则(zé)要求，合(hé)规展业，自(zì)觉维护(hù)银行间债券市场运行秩序。

　　交易商协会(huì)表示(shì)，做市商作为银行间市场基石机构，承担(dān)着提高市场流(liú)动性、促进价格发现的重(zhòng)要(yào)作用，应切实提升做市交易能力，加强内(nèi)部(bù)控制和风险管理(lǐ)，确保合规(guī)稳健展业，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易(yì)商协会的监管处罚(fá)力度(dù)明显加大，虽然债(zhài)券市场参与(yǔ)主体愈发(fā)丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋激(jī)烈，但(dàn)监管底线(xiàn)不(bù)能破戒。

　　资深金融政策监管专家(jiā)周毅钦对《国际金融报》记者表示(shì)，可以(yǐ)看到，银行间交易商(shāng)协会将继(jì)续贯彻落(luò)实监管从(cóng)严要(yào)求，以严(yán)格自律(lǜ)惩戒向(xiàng)市场传(chuán)递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主体归位(wèi)尽(jǐn)责(zé)，维护市场良好秩序。债券承(chéng)销机构(gòu)作(zuò)为债券市场的“看门人(rén)”，对(duì)于商业银行特别是国有大(dà)行来说(shuō)，也需要肩负起相(xiāng)应的公序责任，切实维护好(hǎo)行业的良(liáng)性竞争生态。

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