近日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发舆论地(dì)震。曝光(guāng)的网友(yǒu)称，使用大(dà)家广泛知(zhī)晓的“强军口号(hào)”来(lái)进行调侃式(shì)的比喻(yù)，让(ràng)其(qí)感到不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发(fā)布通报，决定没收笑果(guǒ)文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言(yán)论引(yǐn)发的(de)风(fēng)波中(zhōng)，《科创板日报》记者发(fā)现，随(suí)着(zhe)脱口秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为(wèi)了备(bèi)受(shòu)资本青睐(lài)的宠儿(ér)，在6年中(zhōng)获得众多(duō)资本8轮融资，并(bìng)于2021腾(téng)讯入股后，估(gū)值(zhí)超过40亿(yì)元。

　　资(zī)本宠(chǒng)儿(ér)笑(xiào)果(guǒ)6年8轮(lún)融资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资(zī)本为208.13万元，经(jīng)营范(fàn)围包括(kuò)文(wén)化艺(yì)术交流(liú)策划、演出经纪、文艺创作(zuò)与(yǔ)表演(yǎn)等。

　　脱(tuō)口秀近几年的(de)发展(zhǎn)可谓“风(fēng)生水起(qǐ)”。《脱口秀大会(huì)》《吐(tǔ)槽大(dà)会》等节目(mù)的火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱(jù)乐部成(chéng)为了炙手可(kě)热的(de)行业，笑果文化也(yě)成为(wèi)中国最成功的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科(kē)创板日报》记者整理公开信(xìn)息发现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮(lún)融资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯关联公司(sī)入股(gǔ)笑果(guǒ)文化(huà)后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创(chuàng)投通(tōng)数据(jù)显(xiǎn)示，2016年(nián)6月，笑果文化(huà)得(dé)到游族网络天(tiān)使轮投资。同年9月(yuè)，得到游族网络(luò)、普思(sī)资(zī)本数千(qiān)万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年(nián)4月，得到南山资(zī)本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资(zī)。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时(shí)投资的战略投资，此轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月(yuè)，得(dé)到南山资本、天图投资(zī)的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看出(chū)，南山资本和游(yóu)族网(wǎng)络对笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融(róng)资中一共投了4次(cì)，游(yóu)族网络更是笑果文化的(de)天使投资(zī)人(rén)。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化(huà)走向扩(kuò)张的关键(jiàn)一子，今年(nián)4月，位于北(běi)京东(dōng)城区隆福寺的笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏州之(zhī)后(hòu)的第四个演艺空(kōng)间。此(cǐ)外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现，笑果文化对外投资的企(qǐ)业共有9家(jiā)，其中有6家已经注(zhù)销。如今存(cún)续的(de)企业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海(hǎi)青豆结冰文化(huà)传播有限(xiàn)公(gōng)司、上海笑欢悦(yuè)信(xìn)息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果(guǒ)演艺股权也发生(shēng)了变(biàn)更(gèng)。2021年11月(yuè)，笑果演艺(yì)原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时(shí)企业类型变更(gèng)为(wèi)有限责任公司（港澳台法(fǎ)人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业(yè)内(nèi)人士猜测，笑果文化或10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米(huò)许是(shì)在悄悄开启(qǐ)上(shàng)市的(de)前奏。

　　作为普思(sī)资(zī)本的前高管，Charles（化(huà)名）参(cān)与了对(duì)笑果文化(huà)的A轮(lún)投资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者表示(shì)，他也是刚从网上(shàng)看到本次出事，此前脱口秀行(xíng)业(yè)在(zài)国内处(chù)于快速发展(zhǎn)阶段，表现形(xíng)式(shì)丰(fēng)富多样，而在该(gāi)领域笑果文(wén)化(huà)做的很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人(rén)圈子里很火(huǒ)爆，出于这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是(shì)一种(zhǒng)针砭时(shí)弊(bì)、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大(dà)笑一(yī)边反(fǎn)思的感(gǎn)觉。对本次“翻(fān)车(chē)”事(shì)件，他个人(rén)认为，出(chū)于节目效果可能(néng)需要张狂和外(wài)向(xiàng)一些，但公众场合下脱口秀中(zhōng)的(de)开玩笑也要注意(yì)把握分(fēn)寸，尤其涉及到国(guó)家政治和解放军形象等严肃话题，确(què)实不该(gāi)口无(wú)遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控(kòng)方(fāng)面，可(kě)能(néng)没(méi)有进行非常严格(gé)的(de)把控。

　　此外，《科(kē)创板日报(bào)》记(jì)者(zhě)注意到，笑果文化(huà)的业务和腾讯10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米(xùn)关联颇(pǒ)深，资(zī)料显示(shì)，目前(qián)大股东叶(yè)烽(fēng)持(chí)有(yǒu)31.57％的股份，宁(níng)波梅山保(bǎo)税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾(téng)讯(xùn)创业投资有限公(gōng)司为(wèi)第三(sān)大股东，持股(gǔ)比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该(gāi)节目让担任吐(tǔ)槽团成员、策划(huà)人及编剧(jù)的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文(wén)化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称，受众(zhòng)面(miàn)最(zuì)广(guǎng)的(de)是线上长视(shì)频业务，如《脱(tuō)口秀(xiù)大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀(xiù)反(fǎn)跨(kuà)年》等以(yǐ)跟(gēn)腾(téng)讯合作的长视频节目，可(kě)以(yǐ)占到公司百(bǎi)分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资(zī)本(běn)却后劲(jìn)不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀百年以上(shàng)的发展历(lì)史，脱(tuō)口秀这个(gè)舶(bó)来品在国内的发展(zhǎn)历程要(yào)短得(dé)多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综(zōng)艺频频占据收视榜与网络热议话题榜(bǎng)首，由此(cǐ)带来一(yī)波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本(běn)也闻风而至。财联社(shè)创投通数据显示(shì)，自2015年(nián)以来，有超过9家脱口秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏明星投(tóu)资机构(gòu)。

　　如红(hóng)杉(shān)中国、腾(téng)讯投资投了(le)罗永(yǒng)浩旗(qí)下的思维(wéi)造物(wù)，乐游资本投(tóu)了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投(tóu)、合一集团投了单(dān)立人。

　10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米　值得注(zhù)意的是，资本对脱口秀行业(yè)也(yě)明显呈(chéng)现出“一家独大(dà)”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮(lún)融资的(de)笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮(lún)，且集中在2018年及以(yǐ)前。同(tóng)时(shí)，资本对脱(tuō)口秀(xiù)的倾注也(yě)有(yǒu)些(xiē)后(hòu)劲(jìn)不足(zú)，2021年之后，市场上暂(zàn)无新的脱口秀企业(yè)获得(dé)融资。

　　资本市(shì)场的反(fǎn)应与高速增(zēng)长的(de)市场似(shì)乎并不匹配。据(jù)《中国脱(tuō)口秀行(xíng)业发展(zhǎn)趋势分析与未(wèi)来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市(shì)场全(quán)年商业演出场次(cì)1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速(sù)将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却(què)逐渐远离了(le)这一赛道(dào)？眺(tiào)远营(yíng)销(xiāo)咨(zī)询创(chuàng)始(shǐ)人高承远(yuǎn)对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业虽(suī)然发(fā)展(zhǎn)迅猛，深受观众(zhòng)喜爱(ài)，但在资本市场并不吃香(xiāng)。其核心原因在于(yú)，资本(běn)的投资逻辑(jí)天(tiān)然是确定性和可(kě)复(fù)制(zhì)性，而(ér)脱口(kǒu)秀行业却具有巨(jù)大(dà)的不确定性和(hé)不可复制性。演员的不确定性、创作(zuò)的不确定性、观众审美的(de)不确定性，以及踩红线等重(zhòng)要舆情事(shì)件等，都可能让经营(yíng)面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱(tuō)口秀(xiù)行业未来想要可持续发(fā)展，就需要拥(yōng)抱监管，在合法合(hé)规的(de)底线之(zhī)上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行(xíng)业的上(shàng)线，这(zhè)才是这(zhè)个行业可持续(xù)、良性发展的可靠路径。”

　　学(xué)者(zhě)张竹(zhú)然亦(yì)对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业作为大文娱行(xíng)业中的一(yī)员，和这个行业中的(de)其余行业一样（如影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平(píng)台，行业本身的(de)“护(hù)城(chéng)河”相(xiāng)对浅，而(ér)脱口秀(xiù)本身(shēn)是靠故事起(qǐ)家(jiā)的(de)，但这(zhè)个行(xíng)业的“故事”却很难讲(jiǎng)述(shù)，这也是备受资(zī)本市场(chǎng)冷遇(yù)的原因。

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