曾号称(chēng)“广州(zhōu)第一(yī)民企(qǐ)”，也是最(zuì)低(dī)调的“世界500强”之一的雪松控股，早(zǎo)已变得大厦(shà)将倾。

　　曾经最引以为傲，也是(shì)为(wèi)雪(xuě)松系创始人张劲戴上(shàng)“世界500强(qiáng)”“福布斯富豪榜”“中国(guó)好老板”等多个(gè)光环的“供(gōng)应链金融”业务，如今(jīn)正式被(bèi)定性为“非法吸收公众存款(kuǎn)”立案查处，其本人也被正式采(cǎi)取(qǔ)刑(xíng)事(shì)强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发(fā)展(zhǎn)）公告称，近日，公司无(wú)法与实(shí)际控制(zhì)人张劲取(qǔ)得联系，无法确(què)定其失联的具(jù)体原(yuán)因。

　　而就(jiù)在5月7日(rì)，广州市公安局黄浦分局发布公告称，因(yīn)涉嫌非法吸收公众存款，广(guǎng)东圆方(fāng)投资有限公司（以下简称“圆方投资”）等已被立案查处。公安(ān)机(jī)关已对主要犯罪嫌疑人张某等人采取刑事(shì)强制措施(shī)。

　　公安(ān)机关已依法提取相(xiāng)关涉案数据，并已委托专(zhuān)业机构进(jìn)行独立鉴(jiàn)定(dìng)和(hé)司(sī)法(fǎ)审计(jì)，已对(duì)涉案相关(guān)资产予以(yǐ)查封、扣(kòu)押、冻结。目前案件(jiàn)正(zhèng)在进一步侦办中。

　　企查查(chá)显(xiǎn)示，圆方(fāng)投资的背后正是雪松控股。种种(zhǒng)迹象表明，“张(zhāng)某”也就(jiù)是雪松控股的实际(jì)控(kòng)制人张劲。

　　噩耗传来(lái)，原本还对张劲一年多之前承诺(nuò)的理(lǐ)财兑付方(fāng)案抱有一(yī)线希望的投资人，瞬间破防。

　　本就股价不振且(qiě)“披星戴帽”的*ST雪发雪上加(jiā)霜，股价(jià)接(jiē)连跌停三天(tiān)，截至5月10日报收3.62元/股，总市(shì)值已(yǐ)不(bù)足20亿元。

　　二十年登顶世界500强

　　公开资料显示，雪松控股的前身为(wèi)1997年成立的(de)君华集团，是一(yī)家主营房地产的企业(yè)，总部位(wèi)于广州。

　　2007年，君华集(jí)团营收(shōu)超过30亿元，被广东(dōng)省委省(shěng)政(zhèng)府评为广东省百强企业。张(zhāng)劲(jìn)的野(yě)心也随(suí)之展露(lù)，逐(zhú)步开(kāi)始涉猎包(bāo)括大宗商品、供应链、化工产业、文(wén)旅等众(zhòng)多领(lǐng)域，收购了包括齐翔腾达(dá)、希努尔（即雪松发展）等上市公司大笔股(gǔ)权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的产业(yè)版图，雪松控股应运而生，资产规模迅(xùn)速飙升(shēng)。在(zài)张劲的构想(xiǎng)中，雪松控股实(shí)现(xiàn)“三个万亿”目标也只是(shì)手(shǒu)到擒(qín)来，即“万亿销售额、万亿(yì)资产、万亿市(shì)值”。

　　要知道，2015年整个雪松系的营(yíng)收规模也才(cái)593亿元。

　　据公司(sī)官网(wǎng)介绍，雪松控股致力于成为(wèi)全球领先的大宗商(shāng)品综(zōng)合性产业集团，在全球范(fàn)围内(nèi)积极拓展大宗商品产业链，聚焦大宗(zōng)商品资(zī)源(yuán)、供应链服(fú)务等(děng)核心领域，加(jiā)快推动新材料、新技术创新突(tū)破，同时(shí)围绕主业布局开(kāi)展产业投资(zī)及城市综合配套(tào)服务。

　　2018年，雪松控股凭借独一无二的供应(yīng)链业(yè)务迅(xùn)速提(tí)升资产规模，营收已经(jīng)翻了好几倍，超(chāo)过2800亿元，成功跻身“世(shì)界(jiè)500强”，并在此后连续四年登榜。2019年，张劲被评为中(zhōng)国最(zuì)具影响力的50位商界领(lǐng)袖。

　　熟悉(xī)的“理(lǐ)财(cái)兑付(fù)危机”

　　2020年1月起，供应链业务规模遇到“瓶颈”之后的雪松控股(gǔ)，开始(shǐ)打着“供应链金融”的旗子，以所谓的“应收账款(kuǎn)”为底层资产，假借各类金交(jiāo)所、产(chǎn)交所、伪金交所(suǒ)通道(dào)，超过350只违规“理财产品”面向自然(rán)人发售。

　　根(gēn)据雪(xuě)松高管(guǎn)和投资者沟通(tōng)时(shí)公(gōng)布数据，雪松方面对外发行的理财(cái)产品存量(liàng)规模大约(yuē)在(zài)200亿元(yuán)左右(yòu)，涉及投资(zī)人约8000人(rén)。

　　然而好景不长，短(duǎn)短一(yī)年时间，雪松信(xìn)托自(zì)2021年4月(yuè)开始出(chū)现理财产品发生大面积逾期。违约之后，雪(xuě)松控股方(fāng)面(miàn)曾陆(lù)续发布多次口(kǒu)头(tóu)或(huò)书面(miàn)兑付方案，均未能实现。

　　东窗事发(fā)前夕，雪松控股在2021年(nián)12月出具的(de)兑付计划显示，此(cǐ)前逾期产品(pǐn)的(de)兑付自2022年(nián)1月起(qǐ)陆续执行，最晚至2023年6月完成(chéng)。

　　例如2022年1月兑(duì)付(fù)2021年(nián)8月前(qián)到期的产(chǎn)品本(běn)金(jīn)10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月前到期的(de)产(chǎn)品其余未兑付本金自2022年6月(yuè)起分四次(cì)兑付（6月/9月/12月(yuè)/2023年3月），兑付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物资产兑付补充方案，供投资者选择。

　　不(bù)过，连(lián)春节前夕的首次兑付(fù)都(dōu)无法(fǎ)如约(yuē)完(wán)成，终于点燃了投资(zī)人的怒火。

　　2022年除(chú)夕前(qián)夜，雪松(sōng)控股发了(le)一封落(luò)款为(wèi)董事长、实控人张劲的致(zhì)歉(qiàn)信，称受各种(zhǒng)因素影(yǐng)响(xiǎng)，资产处置及(jí)回款(kuǎn)计划未能按(àn)照预期方(吴亦凡还出得来吗fāng)案落实，公司外部协(xié)调资金(jīn)的努力，也未(wèi)能取得(dé)实质性效果(guǒ)，致(zhì)使原本定应于(yú)当月底完成的兑付(fù)无(wú)法完成。

　　不(bù)一样的“配方(fāng)”

　　由于理财产品无法兑(duì)付而暴雷，这与近年来恒大等房地产企业(yè)暴雷路径(jìng)如出一辙。

　　但不(bù)同(tóng)的是，两(liǎng)者(zhě)的(de)底层逻辑大(dà)相径庭，更加令人无法接受。

　　投资人调查发现，这总规模200亿元、350余(yú)只理财(cái)产品背后，构筑的是一个庞大的融(róng)资(zī)网络(luò)，涉及企(qǐ)业数量高(gāo)达63家(jiā)，除了或(huò)明(míng)或(huò)暗的雪松系公司(sī)，还(hái)有大量的假央企(qǐ)、伪(wěi)国企(qǐ)。而作(zuò)为底层资产(chǎn)的应收(shōu)账款，系(xì)建立在涉嫌(xián)虚假的“空转”贸(mào)易行(xíng)为之(zhī)上。

　　同时，深交所也(yě)向雪松系(xì)两家上市公司吴亦凡还出得来吗雪松发展和齐翔腾(téng)达下发关注函，要求其核实媒体(tǐ)曝出的数(shù)十家空壳(ké)公司(sī)是否为公司(sī)的供应商或(huò)客(kè)户(hù)，并(bìng)说(shuō)明公司是否参与雪松信托(tuō)产品(pǐn)底(dǐ)层资产的应收账款相关(guān)的供应链(liàn)业务。

　　所谓“空转”贸易，即做(zuò)假账。换句话说，支撑(chēng)这场供应链金融的底层(céng)资(zī)产(chǎn)原本就是雪松系自(zì)导自演的一场(chǎng)戏。

　　雪松的供应(yīng)链业务相(xiāng)当大一部分原(yuán)本(běn)就是一(yī)场“融资(zī)性(xìng)贸易”，即通(tōng)过在体系内的“闭环(huán)”不断空(kōng)转(zhuǎn)交(jiāo)易量做大规模，继而获(huò)取更多(duō)融资，这与(yǔ)数年前大范(fàn)围爆发的P2P骗局如出(chū)一辙。

　　要(yào)知道，就在几(jǐ)年(nián)前的2015年，全国范围内出现大范围(wéi)股(gǔ)灾时，张(zhāng)劲曾在朋友圈里高调(diào)喊话(huà)。

　　“靠政府不如靠自己，公司(sī)员(yuán)工如果有炒股(gǔ)做杠杆爆仓(cāng)危机的，尽快向公司反映，公司提供现金(jīn)支持。炒股严重影响到(dào)个人生活的，也可(kě)以(yǐ)和公司提出支援(yuán)。”

　　也正是这段话(huà)，瞬间让打工人泪目，把这家(jiā)名声(shēng)不显的企业名闻全国，张劲也被冠以“中(zhōng)国好老板”的名头。

　　谁能想到(dào)，几年前大家心(xīn)目(mù)中的(de)“好老(lǎo)板”突然(rán)成(chéng)了(le)“老戏(xì)骨”，不仅自身难保，甚至还(hái)是利用(yòng)虚构的资产来套取员(yuán)工钱(qián)财。

　　以至(zhì)于2021年兑付危(wēi)机爆发之时，雪(xuě)松及张劲本人(rén)所(suǒ)做出(chū)的承诺三番五次食言(yán)，依(yī)然有人表示愿意(yì)与其共(gòng)度难(nán)关，吴亦凡还出得来吗直到日前公安机关立案公告(gào)传来。

　　多人落网，资(zī)不抵债

　　需要指出的是，警(jǐng)方(fāng)通告中所披(pī)露的圆方投资(zī)只是雪松系金(jīn)融业(yè)务的经办公司之一(yī)。

　　有知情人士向观察(chá)者网透露，由(yóu)于(yú)涉案关联公司过多，不便逐一列出，所(suǒ)以用“圆方投资(zī)等(děng)公司”指(zhǐ)代。

　　其(qí)表示，自(zì)2022年(nián)初至今一年多(duō)，经(jīng)侦(zhēn)部门对雪松涉嫌非法(fǎ)集资的调查早已在(zài)持(chí)续(xù)进行，对(duì)于张劲及(jí)其他(tā)多为(wèi)雪松(sōng)系高管的控制也早(zǎo)已(yǐ)开始(shǐ)。

　　从(cóng)公安程序上来讲，通常(cháng)公告披露(lù)此次对(duì)张(zhāng)劲采取刑(xíng)事强制(zhì)措施，意味着基本案情已调查清(qīng)楚，对于整个雪松(sōng)系公司(sī)涉嫌非法吸收公众存(cún)款案(àn)进入“收网”状(zhuàng)态。

　　从此(cǐ)前公(gōng)开消息来看(kàn)，雪松控股(gǔ)“失联(lián)”高管也远不(bù)止(zhǐ)张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称(chēng)，公司工作人员多次通过电话、微信等方式与公司董事陈晖联系，均(jūn)无法与其本人取得联系，也无法确(què)定其失联的具体原因。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事之一，其(qí)兼任雪松控股集团、雪松实业集团(tuán)的董(dǒng)事，还在广州(zhōu)雪松文化旅游(yóu)投资(zī)有限公司、广州(zhōu)市雪(xuě)松互联网小额贷款有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)等数(shù)十家公司担(dān)任董事、监事(shì)等职(zhí)务(wù)。

　　亦(yì)有(yǒu)媒体报道(dào)称，原(yuán)雪松控股副总裁、雪松(sōng)控股二号人(rén)物林伟龙，以(yǐ)及曾(céng)在(zài)集团(tuán)内(nèi)主管资金的头号(hào)人物谢少(shǎo)彬等人(rén)，也在(zài)半年(nián)前就(jiù)已(yǐ)经被控制。

　　同时，整个雪松系的崩塌速度(dù)也与日俱增。

　　目前，雪松发(fā)展由于(yú)连年亏损已经(jīng)再次(cì)发(fā)布退市风(fēng)险提示。

　　另一家(jiā)A股主要上市公(gōng)司齐翔腾(téng)达，也在5月4日公(gōng)告称，山东能源集团新(xīn)材料公(gōng)司要约收购(gòu)实施完(wán)毕，本次(cì)要约收(shōu)购系(xì)山能(néng)新(xīn)材料作为(wèi)重整投资人通(tōng)过重(zhòng)整程(chéng)序取得(dé)齐翔集团 80％ 股权，进(jìn)而(ér)间(jiān)接控制(zhì)齐翔集(jí)团所持有的上市(shì)公司 45.91％股份而触(chù)发，意味着齐翔腾(téng)达将易主山东国资(zī)。

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