分析人(rén)士(shì)称(chēng)，《暂行规定》施(shī)行后，预计(jì)全(quán)市场货币市(shì)场基(jī)金数(shù)量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品(pǐn)体(tǐ)系结(jié)构布局、调整也提出了要(yào)求(qiú)。

　　5月16日，《重要货(huò)币市(shì)场基金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管理(lǐ)、人员及系统配置、投资比(bǐ)例、交易行为、规模(mó)控制、申赎管理等(děng)多(duō)方面对(duì)重要货币市场(chǎng)基(jī)金的基金管斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说(guǎn)理人(rén)提出了(le)更为严格(gé)审慎的要求。

　　业(yè)内人(rén)士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高货币(bì)基金的风(fēng)险管理能(néng)力和透明(míng)度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会对(duì)部分(fēn)追求高收益的投资者造成一定(dìng)影响。此外，预计全(quán)市场(chǎng)货币市(shì)场基金数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调整也提出了(le)要求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂(zàn斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说)行规(guī)定》指出，重要货币市场(chǎng)基金是指因基(jī)金(jīn)资产(chǎn)规模较大或者投资(zī)者人数较多、与其他金融(róng)机(jī)构或者(zhě)金融(róng)产品关联(lián)性较强，如发生重(zhòng)大风险，可能(néng)对资本市场和金融体系产(chǎn)生重大不(bù)利影响的(de)货币市场(chǎng)基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳(nà)入评估(gū)范围？

　　根据(jù)《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满足下列任(rèn)一(yī)条件(jiàn)的，基金管(guǎn)理人应当在10个工(gōng)作日内主动向(xiàng)中国证监会报告(gào)：基金资(zī)产(chǎn)净值连续20个交(jiāo)易日超(chāo)过(guò)2000亿元(yuán)；基金份额持有人(rén)数量连续20个交易日超过5000万(wàn)个；中国证监会(huì)认(rèn)定的符合重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金(jīn)特征(zhēng)的其他条件。

　　东(dōng)方财(cái)富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘(hóng)余额宝货(huò)币、易方达(dá)易理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金(jīn)规模(mó)超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝货币规(guī)模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看(kàn)，截至2022年末(mò)，天弘余额宝货币持有(yǒu)人(rén)达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内人士对记(jì)者表(biǎo)示，《暂行规定》实施(shī)后，对(duì)于规模超过2000亿元或者投资者数(shù)量大于(yú)5000万个的货(huò)币市场(chǎng)基金，监(jiān)管要求更加严格，基金(jīn)管理人需(xū)要增(zēng)强抗风险能力(lì)，并(bìn斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说g)明(míng)确风险防控(kòng)与处置机制(zhì)。这将促使基金(jīn)公(gōng)司更加(jiā)注重风险(xiǎn)管理和产品合规性，提高产品的(de)透明度和稳定(dìng)性，从而保护投(tóu)资者(zhě)的利益。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》与资管新规一脉相承，都是为(wèi)了(le)提升资(zī)管机构的风险管理能力，实现风险分散化，防止(zhǐ)风险过度集中、对金融安全产生不利影响。在提(tí)升(shēng)风控水平的(de)前提下，引导高(gāo)收益产品打破(pò)刚(gāng)兑，高安全产品收(shōu)益率(lǜ)回落至与(yǔ)其风险(xiǎn)相匹配的合理水平。随着资管新规(guī)的(de)逐步(bù)落地，回归本源的主(zhǔ)动(dòng)类资(zī)管产品迎来发展(zhǎn)良机(jī)，财富管理行业百(bǎi)花齐放(fàng)。

　　明确(què)附加(jiā)监管(guǎn)要(yào)求(qiú)

　　《暂行规定》明确(què)了重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)的附(fù)加(jiā)监管要求，指出基金(jīn)管理人应当遵循长期稳健的(de)经营和投资(zī)理念(niàn)，确保(bǎo)自(zì)身投资研究、人员配备、系统(tǒng)运营、客户(hù)服务、风险(xiǎn)管理与危机应(yīng)对(duì)等方面的能(néng)力水平(píng)与重要货币市场基金管理规模(mó)相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得(dé)注意的是(shì)，重要(yào)货币(bì)市场基金的基(jī)金经理不得少于(yú)2人。在(zài)薪酬考核(hé)方(fāng)面，基金管理人的高(gāo)级管理(lǐ)人(rén)员、基金经理等相关人员的考核评(píng)价、薪酬激励等不得直接或者间接(jiē)与重要货币市场基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场基金的投资运作指(zhǐ)标方面，也需要满足(zú)多项要求。例如，持有一家公司发行(xíng)的证券市值不得(dé)超过基金资产净值的5％；投资于具有基金托(tuō)管(guǎn)人(rén)资格的同一商(shāng)业银行发行的金融(róng)工(gōng)具占基金资产净值(zhí)的比例不得超过15％；主动投资于流(liú)动(dòng)性受限(xiàn)资产(chǎn)的规模(mó)合(hé)计不(bù)得(dé)超过基金(jīn)资产净值的 5％；投资组合的平(píng)均剩余期限不得超过90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易(yì)行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购申请，避免出现(xiàn)接受单一投资者(zhě)申购申(shēn)请后导(dǎo)致其持有(yǒu)份额超(chāo)过基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人(rén)、基金托管(guǎn)人每月从重要货币市场基金的(de)管理费、托管(guǎn)费中计提的风险准备金(jīn)比例不得低(dī)于20％。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规定》是金融防风险的重要举措(cuò)。部分(fēn)货(huò)币市场基金(jīn)规模较大、投资(zī)者数量(liàng)较多，具(jù)有“牵(qiān)一发而(ér)动全身”的(de)重要(yào)影响，当出现风(fēng)险事件(jiàn)时，可能会对金融(róng)市(shì)场(chǎng)的流动性安全产生冲击。《暂行规定(dìng)》无论(lùn)是(shì)从(cóng)考核机制，还是从投资比例、久期(qī)、可变(biàn)现资产的(de)限(xiàn)制，都是为了更高流动性考虑，重要货币市场(chǎng)基(jī)金防(fáng)范流动性风险的能(néng)力将进一步提升，将有(yǒu)效防(fáng)止出现2016年部分(fēn)货币市(shì)场基金类似的(de)流动性风险事件。

　　制定风险应(yīng)对预案(àn)

　　在重(zhòng)要货币(bì)市场基金的风险防控和监(jiān)督管理机制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了(le)明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指(zhǐ)出，基金管理人应当综(zōng)合评估重(zhòng)要货币市场基金各类风险的成因、表现及影(yǐng)响(xiǎng)，会同相(xiāng)关市(shì)场主体共同制(zhì)定合理有效的风险应对预案。风险应对预(yù)案(àn)应当报中国证监会备案，中(zhōng)国证(zhèng)监会对风险应对预案(àn)的有效(xiào)性、合理(lǐ)性、可(kě)行(xíng)性等进行评估。

　　重要货币市场(chǎng)基金(jīn)发生(shēng)重大风险的，由中国(guó)证监会牵头相关部门成立(lì)风险处置(zhì)小组，督促基金管(guǎn)理人(rén)及相关(guān)市(shì)场主体依据风(fēng)险应对预案等对重要货币市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实(shí)施对于投资者有什么(me)影响？

　　有业内人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货(huò)币基金的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)能力和透(tòu)明(míng)度(dù)，降低投资(zī)风(fēng)险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会对部(bù)分(fēn)投资者造成(chéng)一(yī)定影响，例(lì)如可能会(huì)对一些(xiē)追求(qiú)高收益的投资(zī)者造成一定冲击(jī)。此外，新规可(kě)能(néng)会导(dǎo)致一(yī)些货币基金(jīn)规模较小的产品(pǐn)退出市(shì)场，投资者需要(yào)注意(yì)选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保护(hù)低风险偏好的投(tóu)资者。相对(duì)于其他资管产品，货币市场基金具有着(zhe)投(tóu)资者(zhě)数量庞大，风险偏(piān)好较低的特(tè)点。部分规模较(jiào)大的货币规模基金如出现风险事件，或将对社(shè)会稳定产生不利影响。《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》提升了重(zhòng)要(yào)货币市场基金的资产安全要求，有利于保护投(tóu)资者利(lì)益。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定》施行后，货币(bì)市场(chǎng)基金的规范(fàn)化、标准化、投资分散化、安全化程度将有(yǒu)提升(shēng)，未来(lái)是否在公布(bù)的重点货币基金名录(lù)内，可能(néng)是(shì)投资(zī)者选择考(kǎo)量的潜在背书(shū)因素之(zhī)一(yī)。预计全市场货(huò)币市(shì)场基金数(shù)量上将有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局(jú)、调(diào)整也提出了要求。

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