全球头(tóu)号(hào)对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最(zuì)新(xīn)调仓情况(kuàng)曝(pù)光(guāng)了(le)！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会(huì)提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持(chí)了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长(zhǎng坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸)期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的(de)13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全(quán)权委托资产（坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一(yī)季度的美(měi)股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持(chí)了(le)360只证券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末(mò)晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一(yī)季(jì)度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年(nián)一(yī)季度(dù)都进行了减持，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持了百事(shì)可(kě)乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅(fú)加仓了(le)医疗领域的强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去(qù)前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持(chí)了先锋(fēng)领航(háng)富时(shí)新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在一(yī)季度还减持了其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基(jī)金从去(qù)年年底以来出(chū)现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货(huò)币市(shì)场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑(chēng)。不仅如(rú)此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲购(gòu)买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席(xí)投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济(jì)体的生产能力(lì)，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水平，美国(guó)和其(qí)他西方经济体处(chù)于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失(shī)衡(héng)，缓(huǎn)解(jiě)需求(qiú)压(yā)力，欧美(měi)各国(guó)央行一直在(zài)实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的(de)负(fù)面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给经济(jì)和(hé)市场带来一(yī)定的(de)负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体(tǐ)的经济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提振(zhèn)经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流(liú)动(dòng)性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率（即现金未来实(shí)际(jì)收(shōu)益(yì)率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周(zhōu)期(qī)的下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚(yà)洲国家(jiā)和地区处于周期的(de)不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明(míng)确声明加息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美(měi)联(lián)储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推(tuī)出了(le)大规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发(fā)了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如(rú)果美联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策，银行业(yè)就会(huì)继(jì)续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出(chū)现下跌。美(měi)国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以评估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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