踩上AI风口的三六零，吴亦凡资产多少亿年内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于(yú)周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被市(shì)场质疑成为减持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨的股价(jià)和(hé)市(shì)值相比(bǐ)，公司的基本(běn)面(miàn)较为糟糕，交出(chū)了(le)回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零发(fā)布(bù)2022年财(cái)报，公司(sī)实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。三六零(líng)同时发布了(le)2023年(nián)一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，三六零(líng)截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东户数(shù)增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝(pù)光了其(qí)重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六(liù)零新增(zēng)9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度继(jì)续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有三(sān)个(gè)出现不(bù)同程度下(xià)滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于上市(shì)公司(sī)股东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度，三六零营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收(shōu)入从徘徊到下(xià)滑(huá)。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益(yì)撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年份均在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直(zhí)接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司(sī)营业(yè)收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业(yè)收入下降(jiàng)及(jí)对联(lián)营企业(yè)投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三(sān)六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模(mó)型上有天(tiān)然优势，公司及(jí)创始人周鸿(hóng)祎也在不(bù)同(tóng)场合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的(de)看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口(kǒu)，三六零股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从(cóng)年初算起，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市值一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近(jìn)期股价(jià)有所回调，公(gōng)司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着今年(nián)以来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅(fú)增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到(dào)了今年一季度末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大(dà)股东(dōng)却(què)在逢高大(dà)幅减持。十(shí)大股东(dōng)名单显示，一季(jì)度(dù)“北京中关村资本基金管(guǎn)理(lǐ)有限(xiàn)公司-北京中发(fā)助力壹号投资基(jī)金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合(hé)计(jì)减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价(jià)计(jì)套(tào)现金额也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年(nián)财报(bào)，也(yě)首次把其(qí)投资(zī)企业、造车新(xīn)势(shì)力之一的(de)哪吒汽车去年财(cái)务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实(shí)体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零(líng)此前公(gōng)告披露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三(sān)六零曾(céng)公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具(jù)体来看，三六(liù)零全资子公(gōng)司三六零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资(zī)权转让给两(liǎng)家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元(yuán)。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增(zēng)资权后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六零又发布(bù)对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签(qiān)署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进(jìn)展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年(nián)多一点哪吒(zhā)汽车的估(gū)值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否进(jìn)一步下调不得而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽(qì)车的(de)亏损，三六零持有股权的账面值出(chū)现较(jiào)大投资损失。2022年公(gōng)司的投资(zī)收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽(qì)车(chē)带来(lái)的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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