金融界5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表示(shì)日(rì)本可能(néng)正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外资金是不可(kě)或缺(quē)的力量。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对日(rì)本股票需(xū)求稳健。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家(jiā)，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成(chéng)为日本(běn)股(gǔ)市爆发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心(bó)克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易(yì)公司每家略高于(yú)5%的(de)股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事(shì)、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持(chí)有(yǒu)的(de)股(gǔ)票比(bǐ)在美(měi)国以(yǐ)外任何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五大(dà)商社(shè)，并(bìng)暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还(hái)在上个(gè)月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实(shí)非常(cháng)简单(dān)，也(yě)非(fēi)常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之(zhī)行(xíng)的部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布局(jú)的(de)巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日(rì)本东京的还(hái)有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些(xiē)时候决定重新在东京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化(huà)

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全(quán)部出炉(lú)。日本5大商社(shè)的合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合计(jì)净利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果和美(měi)国可(kě)口可(kě)乐(lè)股(gǔ)票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认为(wèi)将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经济(jì)的边际变化值(zhí)得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日(rì)本在(zài)亚太格(gé)局中扮演了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色(sè)，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃(bó)勃(bó)，这都成为(wèi)了(le)边(biān)际(一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心jì)上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我们也会发(fā)现日本的(de)设备投资开始(shǐ)进(jìn)入(rù)加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然(rán)不可避免，但良(liáng)好的医(yī)疗体系(xì)以(yǐ)及人工智能的发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程(chéng)度上出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持(chí)续推动(dòng)企业(yè)经营能(néng)力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量个(gè)股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金成(chéng)本和(hé)股价(jià)经营一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资(zī)本效率从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波(bō)回购热潮(cháo)。

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