踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股(gǔ)吧等平台投资(zī)者炸开了(le)锅，不(bù)少网友担心(xīn)公司下周(zhōu)一(yī)股价走势(shì)，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万(wàn)不到(dào)，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的(de)年报同(tóng)时曝光了(le)其重要投资(zī)企业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则(zé)巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截(jié)至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共(gòng)实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有(yǒu)三个出现(xiàn)不同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服(fú)务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现(xiàn)归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私(sī)有化(huà)退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六(liù)零营业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年(nián)靠着非(fēi)经常(cháng)性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但到了202香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水1年净利润直接(jiē)下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六(liù)零延(yán)续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公司称主要系(xì)营业收(shōu)入下降及对联营企(qǐ)业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的(de)三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模(mó)型上(shàng)有天然优势，公司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎(yī)也在不同(tóng)场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的看(kàn)好，传(chuán)递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报(bào)和一季报出炉(lú)后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示(shì)大(dà)跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报(bào)记者注(zhù)意到，随着今年以(yǐ)来(lái)股价(jià)的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司(sī)有股东(dōng)户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基本(běn)不(bù)变，但到(dào)了今年一季(jì)度末(mò)股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季度(dù)以(yǐ)股权投资机(jī)构为代(dài)表的十大股东(dōng)却在逢高(gāo)大幅减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示，一季度“北京中关村资本(běn)基(jī)金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹(yī)号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股权(quán)投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三(sān)大(dà)股东合计(jì)减(jiǎn)持(chí)超(chāo)约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一(yī)季度(dù)均(jūn)价计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去(qù)年(nián)财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公(gōng)告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三(sān)年累计亏(kuī)损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私(sī)募基金(jīn)拟将(jiāng)其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出资权转让(ràng)给两家(jiā)有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水企业，对应的增资额(é)为10亿元(yuán)。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃(qì)上述(shù)增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发(fā)布对外投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有(yǒu)关(guān)协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布《关(guān)于对外投资(zī)进(jìn)展》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的账面值出现(xiàn)较大(dà)投资损失。2022年公(gōng香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水)司(sī)的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确(què)认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽(qì)车(chē)带(dài)来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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