近(jìn)日(rì)，笑果文化HOUSE事(shì)玩(wán)梗过火事件，引(yǐn)发(fā)舆论地震。曝光的网友称，使用大(dà)家广(guǎng)泛知晓(xiǎo)的“强军口号(hào)”来进(jìn)行调侃式的(de)比喻，让其感(gǎn)到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通报(bào)，决定没收(shōu)笑果文化(huà)违法所得(dé)1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元。

　　在这(zhè)一(yī)由不恰(qià)当言论引发的风(fēng)波中，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者发现(xiàn)，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为(wèi)了备受资本青睐的(de)宠儿，在6年中获(huò)得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资(zī)，对(duì)外投资9家企(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶(yè)烽(fēng)等人成立笑(xiào)果文化，注册(cè)资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术(shù)交(jiāo)流策划、演出(chū)经纪、文艺创作与表(biǎo)演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会》《吐(tǔ)槽大会》等(děng)节目(mù)的火(huǒ)爆(bào)，让(ràng)脱口秀演员和(hé)脱口秀俱乐部(bù)成(chéng)为了(le)炙手可(kě)热的行业，笑果文化(huà)也(yě)成为中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记者整(zhěng)理(lǐ)公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后(hòu)，估(gū)值(zhí)超过40亿元。

　　财联(lián)社创投(tóu)通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得到游族网(wǎng)络天使轮(lún)投资。同年9月，得(dé)到游(yóu)族(zú)网络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本(běn)、普思资本1.2亿(yì)元的(de)A轮(lún)投资。

　　同年(nián)5月，得(dé)到南(nán)山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华(huá)人(rén)文化集团、泽时投(tóu)资的战略投(tóu)资，此轮未披露具体金额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得到南(nán)山资本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融资中一共投了4次，游族网络(luò)更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化走向扩张(zhāng)的关(guān)键一子，今年4月，位于北京(jīng)东城(chéng)区隆福(fú)寺的笑果文化线下喜剧(jù)空间(jiān)“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南(nán)京、苏州(zhōu)之(zhī)后的第四个演艺空间。此外，近(jìn)年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记(jì)者发现，笑果文(wén)化对外投(tóu)资的(de)企业共(gòng)有9家，其(qí)中(zhōng)有6家已经注销。如今(jīn)存(cún)续的(de)企业有：笑果(guǒ)挺(tǐng)棒文化传媒(méi)（上海(hǎi)）有限公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播有限(xiàn)公司、上海笑欢悦信息(xī)技术有(yǒu)限公司(sī)。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)此前控股(gǔ)的笑(xiào)果演艺股(gǔ)权也发生了变更(gèng)。2021年(nián)11月，笑果演(yǎn)艺原(yuán)股东笑果文(wén)化(huà)、郭凌虹退(tuì)出(chū)，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同(tóng)时企业类型变更为有限责任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在中国(guó)香港注(zhù)册(cè)。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业内(nèi)人士猜测，笑果(guǒ)文化或许是在(zài)悄悄(qiāo)开(kāi)启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的(de)前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文化的(de)A轮(lún)投资(zī)过程，他对《科创板日报》记者(zhě)表示，他也是刚(gāng)从(cóng)网上看到本次出事(shì)，此前脱口秀行业在(zài)国内处于快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富多样，而在该领(lǐng)域笑果文化做的(de)很早，成绩也(yě)很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出(chū)于这些原因(yīn)进行(xíng)了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊(bì)、刺中痛(tòng)点，让观众一边大笑一边反思(sī)的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可(kě)能需要张狂和外(wài)向一些，但公(gōng)众场合下脱(tuō)口秀中(zhōng)的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到(dào)国家政治和解放军形象等严(yán)肃话(huà)题(tí)，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定(dìng)是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控(kòng)方面，可能没有进行非(fēi)常严格的把(bǎ)控(kòng)。

　　此外，《科创板日(rì)报》记(jì)者注意到，笑果文化的业(yè)务(wù)和(hé)腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示(shì)，目前大股(gǔ)东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保(bǎo)税港(gǎng)区泽禧(xǐ)股权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有限公(gōng)司为(wèi)第三大股东，持股比例为12.太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联(lián)合(hé)笑果(guǒ)文化(huà)打造了(le)《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团(tuán)成员、策划人(rén)及编剧(jù)的李(lǐ)诞(dàn)迅速走红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅影视和(hé)笑果文化联合(hé)出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾(téng)讯(xùn)视(shì)频首播。

　　笑果文化相关人(rén)士(shì)去年称(chēng)，受众面最广的是线上长视频业(yè)务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等(děng)以跟腾讯合作的(de)长(zhǎng)视频节目，可(kě)以占到(dào)公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本(běn)却后劲(jìn)不足？

　　相(xiāng)较于(yú)西方(fāng)脱口秀百年以上的发展历(lì)史，脱口秀这个(gè)舶(bó)来品在国内的(de)发展历程要短得多也快得多。近10年(nián)内(nèi)，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等热门综艺频频占(zhàn)据收(shōu)视(shì)榜与网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询热(rè)度(dù)席(xí)卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通(tōng)数据显示(shì)，自2015年以(yǐ)来，有(yǒu)超过9家脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得(dé)融资(zī)。其中，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资投(tóu)了罗(luó)永浩(hào)旗(qí)下的思维造物，乐游(yóu)资本投(tóu)了(le)鲜榨(zhà)喜剧，原(yuán)子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本(běn)对脱口秀行(xíng)业也明显呈现出“一家独大(dà)”的趋势，除(chú)斩获8轮融(róng)资的笑果文化外，其他(tā)脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次都仅有一(yī)两轮，且集(jí)中在2018年及以前(qián)。同时，资(zī)本对脱口秀的倾注也有些后(hòu)劲不足(zú)，2021年之后，市场上暂(zàn)无新的脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资(zī)本市场(chǎng)的(de)反(fǎn)应与高(gāo)速增长的市场似乎(hū)并不匹(pǐ)配。据《中国(guó)脱(tuō)口秀(xiù)行业发展趋势分析与未来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱(tuō)口秀市(shì)场全年商业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预(yù)计2021年(nián)至2029年，行业年均复合(hé)增速将保(bǎo)持20.18％的高速度(dù)。

　　市(shì)场(chǎng)仍在上升(shēng)期，资本(běn)为(wèi)何却逐渐(jiàn)远离了这一赛道？眺(tiào)远(yuǎn)营销咨询(xún)创(chuàng)始(shǐ)人高承远对《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，脱口秀行业虽然(rán)发展迅猛，深(shēn)受观众(zhòng)喜爱(ài)，但在(zài)资(zī)本(běn)市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然是(shì)确定性和(hé)可复制性(xìng)，而脱口秀行业却具有巨(jù)大的不确(què)定性(xìng)和不(bù)可复制(zhì)性。演员的不确(què)定(dìng)性、创作的不确定性(xìng)、观众审美的(de)不确定性，以及踩红线等重要舆情事件等(děng)，都可(kě)能让经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业未(wèi)来想要可持续(xù)发(fā)展，就需要拥抱监管，在合法(fǎ)合规的(de)底线之上，不断运营爆款，激(jī)活创(chuàng)作，带动整个行业的上线(xiàn)，这才是这个行(xíng)业(yè)可持续(xù)、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行(xíng)业中(zhōng)的一员(yuán)，和(hé)这(zhè)个行业中的其余行业一样（如影视剧作、游(yóu)戏(xì)等(děng)等），都严重(zhòng)依赖(lài)IP本身而非平(píng)台，行业本(běn)身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起(qǐ)家的，但这个行业的“故(gù)事”却很难讲述，这也(yě)是(shì)备受资本市场冷遇的原因(yīn)。

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