中(zhōng)国金融行业加速对外开放，外资券商们的(de)2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资(zī)控(kòng)股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资(zī)控(kòng)股券商中，仅(jǐn)有(yǒu)4家在2022年取(qǔ)得盈利，另(lìng)外5家均(jūn)出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少(nián)获批成立的(de)摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之(zhī)下，与摩根大通证券同(tóng)期获批的野村东方国际证券(quàn)2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际(jì)金(jīn)融巨头均在国内拥有(yǒu)外资控(kòng)股券商(shāng)牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而(ér)瑞(ruì)银证券(quàn)则(zé)大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商面临(lín)的“一参一控”问题如何(hé)解决，仍是(shì)业内(nèi)关注(zhù)重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视(shì)各(gè)家外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于各自股东资(zī)源禀(bǐng)赋、深入财富管理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国(guó)内各家证(zhèng)券公(gōng)司来(lái)说，除(chú)了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务(wù)数据，9家外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商纷(fēn)纷(fēn)晒(shài)出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年(nián)的(de)“券商小年(nián)”，受制(zhì)于市场行情(qíng)、成立时间、牌照资质等(děng)问题(tí)，9家共有5家出现亏损，分别(bié)为(wèi)瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方(fāng)国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证(zhèng)券则延续自成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上年同期(qī)的8491万(wàn)元(yuán)亏损幅度继续扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年因获(huò)得外资股(gǔ)东增持而(ér)成为外(wài)资控股(gǔ)券商的(de)汇(huì)丰(fēng)前海证券，业(yè)绩较上年(nián)出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和(hé)证(zhèng)券和星展证券均于2020年获得证监会(huì)批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正式展业时(shí)间不(bù)长(zhǎng)。星展证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券行(xíng)业营业收入普遍下降，外资控(kòng)股券商(shāng)也难以幸免。且新公(gōng)司(sī)建设成本、业务费用、员工薪酬等(děng)支出过高，在(zài)展业初期(qī)容易导致(zhì)亏(kuī)损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，外(wài)资控股券商(shāng)仍呈现“本(běn)小(xiǎo)利(lì)薄”的(de)情(qíng)况，自(zì)营业(yè)务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行等(děng)传统业务(wù)。

　　例如(rú)，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表示，其当年投行业(yè)务手续费及佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则(zé)有增无减，业(yè)务及管(guǎn)理(lǐ)费(fèi)从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚”念好(hǎo)了(le)中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有(yǒu)4家(jiā)外(wài)资控股券商实(shí)现盈(yíng)利，分别为(wèi)摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银(yín)证券（2.24亿(yì)元）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银(yín)证券均(jūn)实现了营(yíng)收、净(jìng)利润的双(shuāng)增(zēng)长。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一(yī)业绩水平在(zài)2022年的(de)“券业(yè)小年”可(kě)算是相当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底(dǐ)，摩根(gēn)大通证券共有员工210人，数量在行业内排名(míng)下游，但其(qí)业(yè)绩已(yǐ)跻(jī)身行业中游水平，而这(zhè)只是摩根大(dà)通证券展业的第三个(gè)完整会计湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月获(huò)得证监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩(mó)根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权(quán)，成为摩根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆(bào)发，实(shí)现手(shǒu)续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表(biǎo)示，其证(zhèng)券经纪业务(wù)团队成(chéng)立已逾三年(nián)，2022年业务开展和运作取得(dé)进一步(bù)进(jìn)展，新(xīn)客户开发稳步推(tuī)进。摩根大通证券充分利(lì)用(yòng)全球化的平台优势，整合(hé)集团资源(yuán)，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格(gé)境外机构投资(zī)者，目标客群(qún)机构(gòu)投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下(xià)或(huò)将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时(shí)间最早的一批合资券(quàn)商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银行受(shòu)让两家内(nèi)资股(gǔ)东分别(bié)持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年投行业务进步明(míng)显(xiǎn)，当期实(shí)现(xiàn)手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其(qí)在2022年完成了创(chuàng)业板注册制改革(gé)后(hòu)的IPO保荐项目，积(jī)极筹备(bèi)并参与了沪深交易所互联(lián)互通全球存托凭证业务(wù)等。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞(jìng)争(zhēng)对手(shǒu)瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融(róng)市场(chǎng)监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报(bào)时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预计在6月(yuè)底(dǐ)前完(wán)成。不言(yán)而(ér)喻的是，集团层面的(de)合并对两(liǎng)家外资控(kòng)股(gǔ)券商在中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也将造成(chéng)一定影(yǐng)响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审计(jì)所普华永道(dào)对瑞信证(zhèng)券(quàn)出具了带强调事项段的无(wú)保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞(ruì)银集团(tuán)股份(fèn)公司(sī)之间达成协议(yì)和合并计(jì)划，截止报告(gào)日，上述协议和合并计划(huà)的(de)完成日(rì)尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股份有限公司下(xià)属控股子(zi)公司，未来的运营和财(cái)务业绩受到上述(shù)合并(bìng)可能(néng)产生的影响亦(yì)不明确，该事项表明存(cún)在可(kě)能导致对公(gōng)司持续经营能(néng)力产生重大疑虑的(de)重大不确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信证券前(qián)身(shēn)为成立于2008年的(de)瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正证券，系证监会修订《外(wài)商参股(gǔ)证(zhèng)券公司设(shè)立规则》后(hòu)首(shǒu)家(jiā)获批的(de)合资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方(fāng)正更名为(wèi)瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元的对(duì)价转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在(zài)该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信(xìn)证券。但突如(rú)其来(lái)的瑞(ruì)信、瑞银(yín)合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信(xìn)证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规(guī)定》，证券公司股东以及股(gǔ)东的控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人参股(gǔ)证券公司的数量不得超过2家，其中控(kòng)制证券(quàn)公司的数量(liàng)不得超(chāo)过1家。在面(miàn)临“一参(cān)一控(kòng)”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞信证券的(de)牌照或将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财(cái)富管理(lǐ)破局

　　过(guò)去(qù)几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于(yú)各自资源禀赋(fù)深(shēn)入财富(fù)管理成为其(qí)在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财(cái)富管理业(yè)务在原有“大宗(zōng)交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等(děng)业(yè)务持续(xù)推进(jìn)的基础(chǔ)上(shàng)，新(xīn)增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减持(chí)服(fú)务、集(jí)团间跨境业务(wù)联动等多种业务模式，通过服务手段(duàn)的增加及优化，为客户提供多维度、一站式(shì)的综合(hé)性(xìng)金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财富管理业务将定位于“中(zhōng)国高端财(cái)富人群”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以(yǐ)及集团跨境合作四(sì)个方面(miàn)入手，打造以产(chǎn)品为中心的业务(wù)核心竞争力，持续为中国投(tóu)资(zī)者提(tí)供具有(yǒu)野村集团特(tè)色的高质量财富管理服(fú)务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集团全资持(chí)股(gǔ)备案后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京(jīng)高华签订《业(yè)务转让协议》，受让(ràng)北(běi)京(jīng)高华(huá)的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪(jì)、证(zhèng)券投(tóu)资咨(zī)询、证券自(zì)营及代销金融产品(pǐn)业务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业(yè)务(wù)迁(qiān)移工(gōng)作。

　　高盛高(gāo)华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续以资产配置为核心(xīn)进行新产品(pǐn)和服(fú)务的研发(fā)工作，进(jìn)一步赋能部(bù)门为在岸客户提供财富(fù)管理综(zōng)合解决方案，丰富(fù)客户产品(pǐn)种类选择，开展境内私(sī)人财富(fù)管理平台未来战略规(guī)划，并(bìng)进一(yī)步拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同(tóng)时(shí)，高(gāo)盛(shèng)高华将持续推进私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销第三(sān)方金融产品(pǐn)并(bìng)推(tuī)进跨境投资新产品的研发，为客户提(tí)供直接对接(jiē)境(jìng)外(wài)资本(běn)市场的机(jī)会。

　　另外，依(yī)托于外资股东打造私人财(cái)富管理业(yè)务，这在具(jù)备外(wài)资银行股(gǔ)东背(bèi)景的券商(shāng)中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示(shì)，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富(fù)管理部，负责公司高净值个(gè)人(rén)客(kè)户(hù)综合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富(fù)管理部以汇丰前海(hǎi)证券为平台，依(yī)托汇丰环球私人银行，致力为高净值和超高净值客户及其家(jiā)族提供(gōng)专业、多元及定制化的资产配置服务，为(wèi)客户实(shí)现(xiàn)其投资(zī)目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家族(zú)信(xìn)托资讯(xùn)业务，与4家(jiā)国内头(tóu)部信托公司达成战略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分公司财(cái)富(fù湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少)管理(lǐ)业务，依托国家(jiā)对粤港(gǎng)澳大湾(wān)区(qū)的新政(zhèng)举措，致(zhì)力于(yú)发展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表示，其财富管理(lǐ)部秉持着为客户进行(xíng)全方位资产配(pèi)置和满足客户全生命周期财富管理的理(lǐ)念，进一步完(wán)善投(tóu)资解决方案(àn)和财富规划方面的业(yè)务，一(yī)方面积(jī)极(jí)扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多支产品为(wèi)客户在同一策略下提(tí)供差异化选择及多元(yuán)化的投资(zī)方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市(shì)场对(duì)外开放(fàng)的(de)力度不断加大(dà)，各外资金融机构加速了(le)在境内设(shè)立控股券商的进程(chéng)。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获(huò)批准设立，公司注(zhù)册地(dì)为北京市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元(yuán)，业务(wù)范围包(bāo)括证券经纪、证券(quàn)自营、证券(quàn)承销(xiāo)、证券资产(chǎn)管(guǎn)理（限于(yú)从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证(zhèng)券是首家新(xīn)设的外商独资证券公司。就监(jiān)管批复信(xìn)息(xī)来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司(sī)全资设立(lì)，出资额10.5亿元人(rén)民(mín)币(bì)。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国内的(de)外(wài)资(zī)控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛(shèng)高华证券(quàn)、渣(zhā)打证券均为外(wài)商独资券商。从(cóng)数量上(shàng)来看(kàn)，外资(zī)控股券商已成为市(shì)场(chǎng)上不容忽(hū)视(shì)的(de)“新(xīn)势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券(quàn)商的设立申请(qǐng)静待审(shěn)批。截(jié)至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商(shāng)的设立申请仍处于证监会审批(pī)阶段。其中，法巴证券(quàn)和青(qīng)岛意才证券已获(huò)第(dì)一次(cì)意见(jiàn)反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监(jiān)会主席易(yì)会满等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣保罗银(yín)行(xíng)、美(měi)国景顺和高盛(shèng)等(děng)国际金融机构负责(zé)人(rén)。

　　来访的国际金融机构负责人普遍(biàn)表(biǎo)示，此次来华(huá)亲身感受到中国经济的强大(dà)韧性、潜力和活(huó)力(lì)，坚定看好中国经济和中国资本市场发展前景。近(jìn)年来(lái)中国资本市场对外开放稳步推进，为国(guó)际金融机构和全球投(tóu)资者带来了实实(shí)在在的机遇。各金融机构(gòu)高度重视中国市场，将(jiāng)继(jì)续与中国深化合作，积极(jí)拓展在华业务(wù)和投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来(lái)自外资(zī)券(quàn)商的(de)市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华西证券即(jí)在(zài)2022年年报(bào)中(zhōng)表示(shì)，外资机构(gòu)来(lái)华展业便(biàn)利度不断提升，经营范围和监管要求实现国民待遇(yù)，外资(zī)券(quàn)商、资产(chǎn)管理机构(gòu)等加速布局，全(quán)力抢(qiǎng)滩中国(guó)证券(quàn)市场，对(duì)本(běn)土证(zhèng)券公司既带来了国际金融机构(gòu)全(quán)面参与中国资本(běn)市场竞(jìng)争所(suǒ)形(xíng)成(chéng)的冲(chōng)击，也带来了通过与国际金融机构直接合作促进业务发展、提升管理水平(píng)的机遇(yù)。

　　西部证(zhèng)券(quàn)也表示，当前证(zhèng)券(quàn)行业集中度稳中有升，头部(bù)券商(shāng)竞争优势(shì)更趋明(míng)显，业(yè)务多元化发展趋(qū)势(shì)初步(bù)形成，金融科技对(duì)行业(yè)发展理念的变革和重(zhòng)塑不断(duàn)深(shēn)化(huà)，外资(zī)券商市(shì)场冲击(jī)将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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