本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)和万家北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北(běi)交所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时基金外，万家基金的(de)北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数的投资(zī)价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市板块中(zhōng)业(yè)务相关度较高(gāo)的同(tóng)类股票，具(jù)有较(jiào)大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性(xìng)的增强(qiáng)和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，有望(wàng)实现业绩(jì)和(hé)估值双升，长期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立(lì)以来回报(bào)悉(xī)数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来(lái)又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核(hé)心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流(liú)动(dòng)性(xìng)有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维一里地等于多少米，一里地等于多少米千米度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流动(dòng)性逐步(bù)改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利(lì)润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅(fú)超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北(běi)交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基(jī)金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北一里地等于多少米，一里地等于多少米千米交所创新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异(yì)导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公(gōng)司(sī)估值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目(mù)前(qián)的(de)北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，也(yě)是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的位置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目前估(gū)值已经(jīng)非常(cháng)便宜(yí)，他们(men)测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均(jūn)估(gū)值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换(huàn)到(dào)2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对于(yú)具备专精特(tè)新特性的中小成长型(xíng)企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续(xù)了较(jiào)快的增长速度，发展整体是(shì)符(fú)合预期的，业绩(jì)的持(chí)续(xù)增长进一步(bù)消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季度以来北(běi)交所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务细(xì)则》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市(shì)场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市场是加大(dà)了(le)呵护的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市(shì)场的流(liú)动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市(shì)场长期发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小专精特(tè)新企业(yè)的难(nán)度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的(de)股票交易(yì)市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场关注(zhù)度还不(bù)高，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持仓变化来(lái)看，这一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标的(de)，未来随着(zhe)北交(jiāo)所改革的(de)不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公(gōng)司获得重估可能性(xìng)较大。

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