美国银(yín)行业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银(yín)行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中(zhōng)包括(kuò)资(zī)产出售(shòu)，可能出(chū)售所(suǒ)有业务或(huò)部分业(yè)务(wù)。该行已经为此(cǐ)聘请多(duō)家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一(yī)家地区(qū)银行传出考(kǎo)虑可能出(chū)售(shòu)的消息。本(běn)周(zhōu)三(sān)美股(gǔ)盘后，因(yīn)媒体称该行考(kǎo)虑(lǜ)包括出售在(zài)内的战(zhàn)略(lüè)选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股(gǔ)价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行(xíng)发布声明确认了(le)周三(sān)的媒(méi)体消息，称(chēng)在和多(duō)位潜在的投资(zī)者商(shāng)谈，还表(biǎo)示，其核(hé)心存款3月以(yǐ)来(lái)已经增长，在第一共和银行被(bèi)出售(shòu)后，该行并未经(jīng)历超出正常水平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋合(hé)众(zhòng)银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱(lái)恩(ēn)斯西(xī)部银(yín)行(xíng)（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断(duàn)暂停交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行此后(hòu)表示，关于(yú)该行磋商出售资产(chǎn)等战(zhàn)略(lüè)选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众(zhòng)银行跌幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危机火(huǒ)上浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收(shōu)盘(pán)，道琼斯指(zhǐ)数下(xià)跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银(yín)行收跌(diē)38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会(huì)就近期大(dà)型银行倒闭事件(jiàn)举行听证会(huì)。会上，银行(xíng)监(jiān)管(guǎn)专(zhuān)家表示，管(guǎn)理不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅谷银(yín)行、签名银(yín)行和第一共和银行有非常(cháng)独特的商业模式，硅(guī)谷银行专注(zhù)于资(zī)本密集型(xíng)的科技(jì)以(yǐ)及生物医学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中(zhōng)于(yú)财富管理；而签名(míng)银行(xíng)则(zé)有(yǒu)大(dà)量(liàng)的(de)数字资(zī)产风险。在听证会上，专(zhuān)家们明确将最近银行倒闭(bì)潮归咎(jiù)于(yú)行政(zhèng)管理不善，同(tóng)时他(tā)们担心银(yín)行倒闭(bì)会将(jiāng)美国(guó)经济(jì)拖入衰退。专家和(hé)议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外(wài)媒援引知情人士(shì)周四(sì)报道，美国联邦和(hé)州政府官(guān)员正在评估近几天银行股大幅(fú)波动背(bèi)后存在“市(shì)场操(cāo)纵”的可能(néng)性(xìng)，白(bái)宫方面(miàn)也表示将监控(kòng)“健康(kāng)银(yín)行(xíng)面临的做空(kōng)压力(lì)”。美(měi)股地区(qū)银(yín)行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平(píng)洋合众银行累跌近(jìn)70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在周四就(jiù)通过做空某(mǒu)些(xiē)地(dì)区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称(chēng)，鉴于地(dì)区(qū)银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活动(dòng)增加(jiā)和股市波动已(yǐ)引起官员及监管(guǎn)机(jī)构越来越多的(de)关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在美国银(yín)行体系动(dòng)荡之际，近一半的美国人担心(xīn)他们在(zài)银(yín)行(xíng)或其他金融机构(gòu)账(zhàng)户上的(de)钱(qián)的安全(quán)。总共(gòng)有48％的美国(guó)成年人表示他们担(dān)心(xīn)自己的(de)钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久的数据相似(shì)。当(dāng)时有45％的美国成年人表示，他们(men)非常或中度(dù)担心(xīn)自己资金(jīn)的(de)安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业较为平静的(de)时期测量过这一数据(jù)，但2008年(nián)12月的数据显示，在危机得到解决后，人(rén)们(men)对存款安(ān)全的担忧略有减少，这表明对存款安全的(de)高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石油(yóu)化工厂遭(zāo)无人(rén)机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯(sī)罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫(hè)金斯(sī)基石化厂遭到一(yī)架(jià)无人机袭(xí)击，并(bìng)引(yǐn)发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机(jī)撞(zhuàng)击了该工厂的在建(jiàn)厂房间连(lián)廊，随后发生(shēng)爆炸(zhà)并(bìng)引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当(dāng)天还报(bào)道称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭(zāo)无人机(jī)袭击，导致一储(chǔ)油罐发(fā)生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均(jūn)没有造成人员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾目前都(dōu)已被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，欧洲央(yāng)行(xíng)召开货币政策会议，决定将欧元(yuán)区三大(dà)关键(jiàn)利率(lǜ)均(jūn)上调25个基点。主要再(zài)融资利(lì)率、边际借贷利率和(hé)存(cún)款机(jī)制(zhì)利率(lǜ)从(cóng)本(běn)月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来已连续7次上调关键(jiàn)利率(lǜ)，以(yǐ)期(qī)阻(zǔ)止通(tōng)胀(zhàng)。不过专家预计(jì)，要将通胀率降至2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧(yōu)压制(zhì)，外盘原油大(dà)幅下(xià)跌(diē)。受外盘原油(yóu)大(dà)幅走(zǒu)低(dī)带动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空低(dī)开，较(jiào)假(jiǎ)期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨，美(měi)联储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第10次加息，本(běn)轮已(yǐ)累(lèi)计加息500个(gè)基点，这一区(qū)间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期货6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的(de)最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要(yào)受到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油(yóu)市场(chǎng)自身(shēn)基本面变化不(bù)大(dà)。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多(duō)体(tǐ)现的(de)是(shì)金(jīn)融属(shǔ)性。一方面，美联(lián)储如期加息25个基点，市场对连续加息对经济造(zào)成影响的担忧加剧；另一方(fāng)面(miàn)，近期美国再度出(chū)现破产银(yín)行，造成(chéng)美(měi)国(guó)股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期(qī)货(huò)能源化工(gōng)组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师(shī)高健告诉期货日报记者(zhě)，近期海(hǎi)外宏观(guān)集(jí)中避(bì)险，主要(yào)还是与美(měi)国银行危机事件有关。另外(wài)，美国债务(wù)上限问题仍(réng)未解决，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白(bái)宫(gōng)对此发(fā)布的一(yī)份(fèn)评估文件警告称，如果不提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)经(jīng)济将面临严重后果，在三种预期(qī)情(qíng)形(xíng)下，美国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观(g发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系uān)层面(miàn)再次进入集中(zhōng)避险状态，对股市(shì)和商品等风险资产带(dài)来(lái)短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目(mù)前美国银行问题再次出(chū)现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险(xiǎn)在于当(dāng)前(qián)的宏观避险情绪是否有可(kě)能(néng)演(yǎn)化成趋势(shì)，即VIX指数(shù)是否会由日度(dù)级(jí)别演变成周度(dù)级别的拉升行(xíng)情(qíng)。如果(guǒ)这(zhè)种(zhǒng)情况出现(xiàn)，风险资产将会出现类(lèi)似(shì)于(yú)2008年(nián)和2020年的走势(shì)。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏(hóng)观(guān)情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观(guān)察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动(dòng)向，侧重留意避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化(huà)分析师郑梦琦(qí)表示，美(měi)国制(zhì)造业、服务业(yè)以及综合(hé)PMI均(jūn)低(dī)于预期，显示(shì)在利率(lǜ)上升和通胀居高不下的情况下，美国(guó)经(jīng)济难以获得(dé)动能。叠加(jiā)美国就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经济(jì)面(miàn)临的风险正在上(shàng)升。而在(zài)此次美联(lián)储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致(zhì)力(lì)于实(shí)现2％的(de)通胀目标，是否(fǒu)停止(zhǐ)加息(xī)取(qǔ)决于数据。美(měi)联储将从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市场风(fēng)险三方(fāng)面(miàn)探索货(huò)币政策路径，如果6月(yuè)初之前(qián)高利率带来的风险事件进(jìn)一步(bù)扩大(dà)，美联储或将终止当(dāng)前紧缩(suō)政策，回归(guī)宽松。目前市(shì)场的关注(zhù)点在于美联储是否会在接(jiē)下来的议息(xī)会议(yì)中暂停加息，以(yǐ)及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油(yóu)盘面(miàn)连续(xù)大跌的(de)情况与3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱动上也有(yǒu)较高(gāo)的相似性。高(gāo)健表示(shì)，共(gòng)同点是在(zài)银行(xíng)业(yè)危机的(de)背景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面快速下跌。不同点(diǎn)有两个(gè)：一(yī)是(shì)此次宏观避险还有一(yī)部分债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的加成；二是(shì)当前原油基本面(miàn)状态要好于3月(yuè)。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘(pán)面的(de)走势(shì)，对(duì)此(cǐ)轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因(yīn)素是(shì)VIX指数(shù)短线高(gāo)位筑顶(dǐng)后(hòu)回(huí)落，盘面上(shàng)的表现(xiàn)是连(lián)续(xù)收出长(zhǎng)下影线。因此(cǐ)，近期原(yuán)油盘面(miàn)也(yě)要(yào)重点留意是(shì)否会重现以上(shàng)两(liǎng)点变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本(běn)面看，短期原油尚不(bù)具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存(cún)减少约505万(wàn)桶，已经(jīng)连续五周出现大幅减少，而美国即将进入夏季用(yòng)油高(gāo)峰，市场预期需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入(rù)“自(zì)愿(yuàn)减产(chǎn)”状态(tài)，以沙(shā)特为首(shǒu)的中东产油国为(wèi)稳定油价(jià)进(jìn)行着各种努力(lì)，虽然实际落(luò)地(dì)情(qíng)况仍需观察，但整体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状态(tài)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的逐步释(shì)放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短(duǎn)期油(yóu)价仍(réng)以弱势振荡为主，价格(gé)的突破上行(xíng)仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是振荡格局(jú)，价格向下逼近年(nián)内低点，短(duǎn)线观(guān)察前低的支撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看(kàn)避险(xiǎn)情绪的(de)持续(xù)蔓(màn)延情况，特别是(shì)VIX指数(shù)能否出现(xiàn)周线级别的行情(qíng)。除此之外，原油暂时(shí)看不(bù)到实质性大利空。

　　在(zài)于(yú)芃森看来，美(měi)联储年内加息基本全部落地，后期(qī)将不再存在加息对大宗(zōng)商(shāng)品压制的预期(qī)，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联(lián)储连续大幅加息(xī)后对(duì)市场的影响仍需一段(duàn)时间观察(chá)，情绪的底部可能已经(jīng)出(chū)现，但市场的底部仍需要观(guān)察。基本(běn)面上，市场对经济(jì)衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下降多少(shǎo)也(yě)尚未有明确(què)的定论(lùn)，但用(yòng)油旺季即(jí)将到来(lái)，短期内(nèi)将会支撑油价。“综合来(lái)看，目前原(yuán)油阶段性(xìng)底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青(qīng)大(dà)幅(fú)下行(xíng)

　　受原(yuán)油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥青期货(huò)假期后首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较原油而言，沥(lì)青(qīng)走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉(lā)石油有关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲(zhōu)和美国的问题依(yī)然存在，沥(lì)青原料供(gōng)应减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成(chéng)本端原油价格下(xià)跌带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供应持续高(gāo)位，对(duì)比往年同期(qī)数(shù)据，供应(yīng)提(tí)前发(fā)力，叠(dié)加终端需(xū)求未有明显回暖，沥(lì)青基本面有(yǒu)所(suǒ)走弱。”中信建投期货能化(huà)分(fēn)析(xī)师(shī)董(dǒng)丹丹(dān)表示，进入5月(yuè)，沥(lì)青供(gōng)应(yīng)端总(zǒng)计划排(pái)产量(liàng)为285.0万(wàn)吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原(yuán)料通关情况对沥青生产供应造(zào)成阶段性扰动，部分无(wú)配额(é)炼(liàn)厂(chǎng)沥(lì)青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量(liàng)为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元和广西(xī)东油恢(huī)复沥(lì)青生产，华北部(bù)分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看(kàn)，一季(jì)度(dù)受沥(lì)青生产(chǎn)利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开(kāi)工率持续(xù)回升，尽管近期随着(zhe)利润(rùn)的压(yā)缩，沥青装置检修增(zēng)加(jiā)，但当前(qián)沥青供(gōng)应仍处(chù)于(yú)相对偏高水平。”金信(xìn)期货能(néng)化分(fēn)析师汤(tāng)剑林称(chēng)，由于沥青利润(rùn)压缩限制(zhì)生产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥(lì)青短缺的(de)问题持续，5月份国内沥青供(gōng)应存在收(shōu)缩(suō)预期(qī)，后(hòu)续关(guān)注国内炼(liàn)厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需(xū)求(qiú)方面，汤剑林(lín)表示，目前刚(gāng)需仍处(chù)于季节性淡季(jì)，南方开始进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需求(qiú)仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业(yè)的开工(gōng)率看，道路需求表现(xiàn)偏(piān)弱，防水需求表现稍好但(dàn)占比较(jiào)小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且随(suí)着气温的回(huí)升，道路施工(gōng)项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动(dòng)，预计需(xū)求(qiú)会继(jì)续回(huí)升。

　　展望(wàng)后市(shì)，他认为，近期沥青(qīng)价格波动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件以(yǐ)及衰退(tuì)预期(qī)的压力，预(yù)计原油仍维(wéi)持(chí)弱势运行。在此背景下(xià)，沥青价格也难有较强(qiáng)的(de)表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹(dān)认为(wèi)，当下沥青估值处于偏低位(wèi)，炼厂生(shēng)产(chǎn)成本下移，沥青综合加工(gōng)利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥青(qīng)总体库存(cún)持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工(gōng)条件(jiàn)，刚需(xū)逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期(qī)价弱(ruò)势振荡，建议逢(féng)低做(zuò)多裂(liè)解价差，中长期需关(guān)注沥青原(yuán)料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌(diē)幅也很明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元(yuán)/吨(dūn)，较假期(qī)前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不及(jí)预(yù)期、PX海外(wài)开工率上升以(yǐ)及聚(jù)酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏(hóng)观事(shì)件的扰动加大了成(chéng)本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物(wù)产中大(dà)期货研究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基(jī)差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而(ér)且(qiě)，因PX价格(gé)下跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚(jù)酯开工率改善，需求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供(gōng)需偏紧的(de)格(gé)局将(jiāng)慢(màn)慢(màn)发(fā)生改变(biàn)，PX与石(shí)脑油(yóu)价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处于检修(xiū)高峰(fēng)，开工率(lǜ)大幅下滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下(xià)旬的(de)低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价(jià)差(chà)开始回落，芳烃调油需求也不(bù)再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石(shí)脑油价(jià)差在4月时高(gāo)达470美(měi)元/吨，盈亏(kuī)平衡(héng)线(xiàn)为250美(měi)元/吨，考虑到年内有三套共计(jì)820万吨(dūn)新(xīn)装(zhuāng)置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估(gū)值将有一(yī)个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意的(de)是(shì)，虽然(rán)5月新(xīn)疆中泰(tài)、恒力石化等(děng)有(yǒu)检修(xiū)计划，但(dàn)由于(yú)高(gāo)加工(gōng)差下装置开工较为(wèi)积极(jí)，实际检修力度有待观察。而(ér)且，亚(yà)东石(shí)化和英(yīng)力士重启提负(fù)，桐(tóng)昆新(xīn)产能释放(fàng)，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依然(rán)偏(piān)松。”福(fú)能期(qī)货(huò)能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国(guó)汽油库存进(jìn)入4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有(yǒu)甲(jiǎ)苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的(de)偏(piān)高水平，有(yǒu)助于带动部分装置开工(gōng)，且(qiě)随(suí)着集中检修将进入(rù)尾声，预(yù)计(jì)5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部(bù)分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处(chù)于(yú)上升状态，5月(yuè)PX货(huò)源可能(néng)趋于宽松(sōng)。同时，调油(yóu)需(xū)求不及预期，当(dāng)前美(měi)湾(wān)芳烃库(kù)存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价(jià)差进一步扩大(dà)，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后(hòu)续需关(guān)注原油价格(gé)企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需求(qiú)旺季是否实质发生。若原油(yóu)价格企(qǐ)稳、调油需(xū)求再起(qǐ)，在(zài)聚酯开工(gōng)率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端(duān)开工(gōng)下滑的利(lì)空可(kě)能会慢慢(màn)发生改(gǎi)变，例如(rú)5月4日国内开盘(pán)后(hòu)油价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹开工率也出现了周度回升(shēng)的态势。最(z发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系uì)大的利空因素在于PX与石脑油价差(chà)的压缩，目前(qián)两者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导(dǎo)致趋(qū)势延续。从(cóng)价(jià)格走势看，也(yě)很可(kě)能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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