芦哲 首席宏观(guān)经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失(shī)业率的因素(sù)拆解为三(sān)方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上(shàng)升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端(duān)大(dà)幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可(kě)将(jiāng)青年(nián)失业(yè)率拆解为青年失(shī)业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要(yào)忽略(lüè)分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人(rén)员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向(xiàng)服(fú)务(wù)业(yè)。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但(dàn)是知识密(mì)集型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密(mì)集程度较低的(de)餐饮、零售等服(fú)务业，而知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口从十三(sān)五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主要有三(sān)方面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观(guān)念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人口的(de)增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会(huì)随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下(xià)降；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后(hòu)留(liú)下(xià)的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的(de)主要是三个因素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的变(biàn)化。这(zhè)三个因素(sù)均为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增加的结果(guǒ)，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段失业率来(lái)说(shuō)并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济(jì)活(huó)动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的(de)变动，因为青(qīng)年劳(láo)动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量(liàng)基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)变(biàn)动的(de)是失业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定青年(nián)失业(yè)率变动(dòng)的却是青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家统计局(jú)在3月(yuè)就业数(shù)据解读时，披露(lù)了当前青年(nián)就业和失业(yè)人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校(xiào)学生(shēng)；参与劳动(dòng)力(lì)市场的(de)青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年(nián)基(jī)本持平，今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人(rén)员比去年(nián)同(tóng)期多70万(wàn)人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四(sì)个月(yuè)青年失业形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业(yè)人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势(shì)要好于去(qù)年，这与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏季(jì)毕业影响，我国青(qīng)年(nián)失业(yè)率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时(shí)首当其(qí)冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他(tā)年(nián)龄群(qún)体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)中，第一(yī)大失业(yè)原因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高(gāo)到低(dī)依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失(shī)业(yè)人员接(jiē)受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程度也大(dà)致类似，青(qīng)年人由于(yú)年(nián)龄限制(zhì)，接(jiē)受大学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行业与青年(nián)就业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行(xíng)业(yè)，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务(wù)\修理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人(rén)口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的(de)行(xíng)业分(fēn)布是由(yóu)就业(yè)分布决(jué)定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了(le)较大规模(mó)的(de)失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造(zào)到(dào)服务、知识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业大量流(liú)入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和(hé)电热燃(rán)水的(de)生产供应业，这四个行(xíng)业(yè)是(shì)国民(mín)经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其(qí)他6个(gè)服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业人员的(de)受(shòu)教育年限，来计算(suàn)各行业的(de)知(zhī)识密(mì)集程度。有5个行(xíng)业的平均受(shòu)教育(yù)年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他四个行业是(shì)过去十年青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居(jū)前(qián)列(liè)。如图(tú)10，各行(xíng)业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均受教育年(nián)限基(jī)本一致，即(jí)青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严(yán)峻寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业的青年(nián)失业比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业(yè)人数/青(qīng)年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率(lǜ)的近(jìn)似替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集(jí)型行业的(de)青年(nián)失业(yè)率大(dà)多高(gāo)于全年(nián)龄(líng)段失业率，如信(xìn)息技(jì)术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个(gè)行业一季度复(fù)苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服(fú)务(wù)业、信息技(jì)术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年失(shī)业人(rén)员增长(zhǎng)的症(zhèng)结(jié)在于服务业就业复(fù)苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青年(nián)就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等行业(yè)。另一方面(miàn)，年(nián)初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力(lì)是知识密集程度较低(dī)的生活(huó)性(xìng)服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业(yè)尚未出(chū)现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而(ér)住宿(sù)餐饮等(děng)行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的青年失业人口(kǒu)而言，这些行(xíng)业(yè)的就业吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年人口和(hé)劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年(nián)失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后(hòu)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年(nián)人口(kǒu)数(shù)量，而后者来自(zì)于(yú)两部(bù)分，一是(shì)16-24年前(qián)的(de)出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的(de)出生人(rén)口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计今年随着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十(shí)三(sān)五期间超2000万的(de)规模。当前(qián)我国(guó)城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计局披露(lù)的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万(wàn)进入或(huò)有意愿(yuàn)进(jìn)入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来(lái)仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标(biāo)已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家(jiā)统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社(shè)会风气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致(zhì)本(běn)科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的(de)分母端可能(néng)会(huì)越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增(zēng)长(zhǎng)，未来(lái)青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变(biàn)失(shī)业率的(de)分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来越重要，这也(yě)是人口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念(niàn)和数据(jù)说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失业(yè)率时，有必(bì)要明(míng)晰这(zhè)一(yī)概念的两个要点：一是调查失业率是(shì)城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业(yè)人口(kǒu)，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在内。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全(quán)国青年人(rén)口数量(liàng)为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没(méi)有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的(de)人员。包(bāo)括就业人(rén)员和(hé)失业人员”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口(kǒu)不(bù)计入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业(yè)人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业(yè)人口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度(dù)于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式在(zài)全国(guó)范围内开展，调查(chá)范围覆(fù)盖(gài)全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五分之(zhī)一左右。全国每(měi)月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽(chōu)样调(diào)查样(yàng)本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口普查的(de)就(jiù)业数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但结(jié)构数(shù)据仍会存(cún)在差异。比如2020年的(de寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思)《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员约(yuē)为7.75亿(yì)人(rén)；而七(qī)普(pǔ)后次年的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业(yè)就业(yè)人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青(qīng)年就(jiù)业：从(cóng)三因素(sù)框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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