全球头号对冲基金(jīn)桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证交会提交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表示(shì)，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年(nián)一季度(dù)的(de)美股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资(zī)产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极(jí)买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大(dà)重仓标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投(tóu)资(zī)组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品(pǐn)个股，但(dàn)是(shì)今(jīn)年一季度都(dōu)进(jìn)行了(le)减持，比(bǐ)如其(qí)第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标的相对(duì)较多(duō)，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年(nián)年(nián)底以来出(chū)现较大(dà)涨势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的(de)开(kāi)端，因为全球(qiú)对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球货币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不(bù)会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看跌(diē)失(shī)衡中(zhōng)。为(wèi)了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在(zài)实施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经济和(hé)市场带来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策(cè)制定者有(yǒu)足(zú)够(gòu)的(de)空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大部分(fēn)西方(fāng)国(guó)家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率(lǜ)（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些(xiē)国家和地(dì)区的政策制(zhì)定者(zhě)支持货(huò)币和信(xìn)用流动，这(zhè)降低了折现率(lǜ)和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近(jìn)期(qī)美联储加息(xī)，桥水基金在(zài)其(qí)官微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确(què)声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫(yì)情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达(dá)经济体(tǐ)都推出(chū)了大规模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚(shàng)未出(chū)现严重问(wèn)题，但名义支(zhī)出(chū)已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金(jīn)融体系面(miàn)临压(yā)力，股市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国(guó)可能需要(yào)（也(yě)可能不(bù)需(xū)要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评估形(xíng)势再(zài)做出决策(cè)。

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