本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所发展的首要因素，不(bù)过(guò)随着(zhe)公募基金加速(sù)布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动(dòng)性问题有望持(chí)续改善(shàn)；同(tóng)时(shí)，当(dāng)前北交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线资(zī)金布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起式基(jī)金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万(wàn)元即(jí)可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四家公募(mù)基金公司拿(ná)到批(pī)文。除博(bó)时基金外(wài)，万家(jiā)基金的(de)北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除(chú)博时基(jī)金(jīn)旗下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有望实现业绩(jì)和(hé)估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回(huí)报悉(xī)数为负(fù)，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布(bù)以来(lái)，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核(hé)心指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成(chéng)立(lì)，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很多(duō)优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及(jí)公(gōng)司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公(gōng)募基双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业(yè)绩正(zhèng)持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成北(běi)交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收益(yì)为负外，其(qí)余(yú)9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人(rén)士认为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，不(bù)过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言(yán)，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约(yuē)其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流(liú)动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司(sī)估(gū)值表现差异较(jiào)大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业(yè)数(shù)量外，后续(xù)北交所(suǒ)市场有必(bì)要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升(shēng)流(liú)动性，平(píng)抑估(gū)值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度(dù)上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾(g双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖ù)鑫峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位置，对于(yú)北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交(jiāo)所公司目前估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他们测(cè)算前(qián)几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性的中小成长型(xíng)企业而(ér)言(yán)是(shì)非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多(duō)北交所公(gōng)司今年(nián)以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合(hé)预(yù)期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来(lái)看，去年四(sì)季度(dù)以(yǐ)来北交所出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业(yè)务(wù)细(xì)则(zé)》和《北(běi)京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务(wù)指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等(děng)政策的密集发布(bù)，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对(duì)整个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的(de)公司(sī)较多，其中不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期(qī)可能(néng)由于供给增加对(duì)整个市场的流动性(xìng)造(zào)成一(yī)定的(de)扰动，但增加(jiā)优质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展的基(jī)石，这使得他们(men)选择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场关注(zhù)度(dù)还不高，整体估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经(jīng)济触(chù)底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交(jiāo)所改革(gé)的(de)不(bù)断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募(mù)基(jī)金持仓变化(huà)来(lái)看(kàn)，这一趋势已经初(chū)露(lù)端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来(lái)随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这(zhè)些大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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