总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天(tiān)，上(shàng)交所(suǒ)也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投(tóu)资带(dài)来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极(jí)影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务院关(guān)于推进上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)决(jué)策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足(zú)多(duō)元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官(guān)网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略(lüè)的(de)重要(yào)举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企业进一(yī)步(bù)发(fā)挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意(yì)义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有序，支异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新(xīn)属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极(jí)推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多(duō)举措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资(zī)者适当(dāng)性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿用前期的(de)风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并根据(jù)科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目(mù)前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写扎实做好各项业务和(hé)技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货(huò)市(shì)场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票(piào)市(shì)场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对(duì)科(kē)创板市场(chǎng)的宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，这(zhè)将有利于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流动(dòng)性(xìng)都(dōu)具备突出优(yōu)势(shì)。”上(shàng)述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资等(děng)，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易(yì)需(xū)求，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进(jìn)而促进规(guī)模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称(chēng)。

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