金融界5月5日作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出消(xiāo)息 央行(xíng)、香(xiāng)港(gǎng)证券及期(qī)货(huò)事务监察(chá)委员(yuán)会(huì)、香港金融管理局即将正(zhèng)式启动(dòng)香港与内(nèi)地利率互(hù)换(huàn)市场互联互通合作(zuò)。北向互换通下的交易将于2023年(nián)5月15日启(qǐ)动(dòng)。初期，全部境外投资者通过(guò)北(běi)向(xiàng)互(hù)换通(tōng)开(kāi)展利率互(hù)换交易(yì)在轧差后的名义本金净(jìng)额每日不超过人(rén)民币200亿元，后(hòu)续(xù)可根据市场情况适(shì)时调(diào)整额度。

　　全文(wén)如下：

　　中(zhōng)国人民银行、香(xiāng)港证券(quàn)及期货事务监察委员会、香港金融管理(lǐ)局即将(jiāng)正式(shì)启动香港与内地利(lì)率(lǜ)互(hù)换(huàn)市场(chǎng)互(hù)联互通合作

　　为促进内地(dì)与香港金融衍(yǎn)生(shēng)品市场的(de)协同发展，构建(jiàn)高水平金(jīn)融(róng)开(kāi)放(fàng)格局(jú)，2022年(nián)7月4日，中国(guó)人民银(yín)行（以下简称人民银行）、香港(gǎng)证(zhèng)券及期货事务(wù)监察委员会（以(yǐ)下简(jiǎn)称香港证监会）、香(xiāng)港金融管理(lǐ)局(jú)（以下简称香港金管局(jú)）发(fā)布联合公告(gào)，同(tóng)意中国(guó)外汇(huì)交易中心（全国银行间同(tóng)业拆借中心(xīn)）（以(yǐ)下简称外汇交易中心）、银行(xíng)间(jiān)市场清算所(suǒ)股份有限公(gōng)司（以下简称上(shàng)海清算所）和(hé)香港场外结算(suàn)有限公(gōng)司（以下(xià)简称场外结算公司）开展香港与内地利(lì)率互换(huàn)市场互(hù)联互(hù)通(tōng)合作（以下(xià)简称(chēng)“互换通”），初期先(xiān)行(xíng)开通“北向(xiàng)互换通”，香港及(jí)其他国家和地区(qū)的境外投资者可通过两地基(jī)础设施互(hù)联(lián)互通参与内地(dì)银行间金融衍生品市(shì)场。自联合公告发(fā)布以来，“互换通”的各(gè)项准备工作进展顺利，“北向互换通”下的交易将于2023年5月15日启动。为(wèi)便于“北向(xiàng)互换通”的顺利推出(chū)，现(xiàn)就有关事宜说明如下(xià)：

　　一、“北(běi)向互换通”的相(xiāng)关交易及结算安排

　　（一）交易品(pǐn)种：

　　“北向互换(作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出huàn)通(tōng)”初期可交易(yì)品(pǐn)种为利率(lǜ)互换产品，报价(jià)、交易及(jí)结算币种为(wèi)人(rén)民币。

　　（二）投资者：

　　1.参与“北向(xiàng)互换通(tōng)”的境内投(tóu)资者（即互(hù)换通报价商）需与外汇(huì)交易中心签署报价商协议，并为(wèi)上海清算所(suǒ)利率互换集中清算业务的(de)清算会(huì)员或(huò)该(gāi)类会员的清算客户(hù)。

　　2.参(cān)与(yǔ)“北向互换通”的境外投资者为符合人民银行要求并完成内地银行间(jiān)债券市场准入(rù)备案的(de)境外机构投资者，并经外(wài)汇交易(yì)中心(xīn)开通(tōng)“北向(xiàng)互换(huàn)通”交(jiāo)易(yì)权(quán)限(xiàn)。拟申请开通“北向互(hù)换通”交(jiāo)易权限的境外投资者需同(tóng)时申请成为场外结算(suàn)公司的(de)清算会员(yuán)或该类会员的清算客户。

　　（三）交易及结算：

　　1.交易安排(pái)：外汇交易中心与人民银行认可(kě)的境外电子交易平台互联(lián)提(tí)供交易服务。

　　2.清算(suàn)安排：上海(hǎi)清算所和场外结算公司建立中央(yāng)对手方清算机构互联互(hù)通，共同向境内外(wài)投资者(zhě)提供清算、结算服(fú)务。

　　（四）额度管(guǎn)理(lǐ)：

　　1.交易额度：初期(qī)，全部境外(wài)投资者通过(guò)“北向互换通”开展利率互换交易在(zài)轧(yà)差后(hòu)的(de)名(míng)义本金净(jìng)额每日不(bù)超(chāo)过(guò)人民币200亿元，后续可根据市场情况适时(shí)调整额度。

　　2.清算(suàn)额(é)度：上海清算所与场(chǎng)外结算公(gōng)司针对双方清算所之间的风(fēng)险敞口建立“互换(huàn)通”资源池(chí)。初(chū)期，上海清算所与场外结算公司(sī)之间净头寸(cùn)对应(yīng)的(de)“互(hù)换通”资源池风险敞口设定上限不超(chāo)过(guò)人民币40亿元(yuán)，后(hòu)续可根(gēn)据市(shì)场情况适时调整(zhěng)额度(dù)。

　　二、人民银行、香港(gǎng)证监会和香港金管局(jú)已就“互(hù)换(huàn)通(tōng)”涉及的跨境(jìng)监管合(hé)作原则和具体(tǐ)安排达(dá)成共(gòng)识，并签署了(le)《关(guān)于(yú)内地-香港(gǎng)债券及(jí)衍生品(pǐn)市场相(xiāng)关事宜的谅(liàng)解备(bèi)忘录(lù)》。备(bèi)忘录健全了(le)两(liǎng)地监管(guǎn)机构(gòu)在债券(quàn)及衍生品市场(chǎng)方面的监(jiān)管(guǎn)合作安排和(hé)联(lián)络协商(shāng)机制，共同维护“互换(huàn)通”的正常运行、金(jīn)融市场(chǎng)稳定和公平(píng)交易秩(zhì)序。

　　三、外汇交易中心、上海(hǎi)清算(suàn)所和(hé)场外结算公司应当依法履行“互(hù)换通”下的各项(xiàng)职责(zé)，组织市场各方(fāng)有序开展(zhǎn)“北向(xiàng)互换通(tōng)”业务(wù)。清算(suàn)会(huì)员应当遵守相关监管规定(dìng)及(jí)业务规则，加强内(nèi)部控(kòng)制，防范和控制风险，做好投资者教育和服务，切实维护(hù)投资者合法权(quán)益(yì)。投资者应当充分(fēn)了解(jiě)两地市(shì)场法(fǎ)律法规、业(yè)务规(guī)则和实践操作的差异，评估和(hé)控(kòng)制风险，理性(xìng)开展相关(guān)投资。

　　市场(chǎng)各方应进一步(bù)做(zuò)好(hǎo)准备工(gōng)作，确保“北向互(hù)换通”顺(shùn)利启动。有兴趣参与“北向互换(huàn)通”的投资者可联系(xì)外汇交易中(zhōng)心、上海清(qīng)算所(suǒ)、场外结算公司为参(cān)与做准(zhǔn)备。

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