本周铁(tiě)矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到，本周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)价格指数(shù)呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期货铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需(xū)继续(xù)走弱，二季度以来成(chéng)材消费持(chí)续低(dī)迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价(jià)格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量(liàng)的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开(kāi)始计价(jià)终端需(xū)求走(zǒu)弱和(hé)铁(tiě)矿石(shí)受自身供需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观(guān)预期(qī)影响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色(sè)系期(qī)货整体走弱，品种间(jiān)形(xíng)成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显好转，但(dàn)传(chuán)导至(zhì)投资端尚(shàng)需时间，一(yī)季度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和去(qù)年同期(qī)持(chí)平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求子集是什么意思，非空真子集是什么意思(qiú)构(gòu)成压力。”国(guó)投(tóu)安(ān)信期货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石(shí)分(fēn)析师(shī)马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场对于(yú)国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库(kù)存有望成为(wèi)常态，对补库不(bù)应有过高(gāo)期待。海外(wài)主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入(rù)发(fā)运(yùn)旺季，力拓(tuò)一(yī)季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空(kōng)间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松，下半(bà子集是什么意思，非空真子集是什么意思n)年这一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中长期的(de)下(xià)调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素(sù)影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口子集是什么意思，非空真子集是什么意思进口(kǒu)铁矿(kuàng)库(kù)存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存(cún)总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需(xū)总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体(tǐ)估值水平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛(fēn)围(wéi)较为冷清(qīng)。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑(hēi)色(sè)系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调(diào)是经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上较(jiào)为波折(zhé)，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太突出，价格波动(dòng)幅度较(jiào)前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏(sū)力度。

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