总市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场的科技(jì)创新(xīn)投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的(de)交易和风(fēng)险管理需求。而相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技(jì)创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继(jì)续发挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)的示(shì)范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所官网也(yě)发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚灰姑娘作者是安徒生还是格林(jù)示(shì)范效应日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创板投(tóu)资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发(fā)挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于(yú)促进科(kē)创板和股票(piào)期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机制，并(bìng)根(gēn)据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发(fā)展特点，实施了投资者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权(quán)在深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经(jīng)推出了(le)不同类型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司和投资(zī)风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约(yuē)标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和(hé)产品流动性都具备突(tū)出(chū)优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内(nèi)人士分析(xī)，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具(jù)，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的(de)规模(mó)和流动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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