本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导(dǎo)体晶圆生产(chǎn)代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入(rù)第(dì)三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电(diàn)路产业发(fā)展规(guī)划及“芯屏器合(hé)”的(de)产业发(fā)展战略(lüè)，拟引进国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后(hòu)，晶合集(jí)成正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成(chéng)立至(zhì)今(jīn)，晶合集成已(yǐ)成(chéng)乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗为国(guó)内面板显示(shì)驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和(hé)产品价(jià)格(gé)上涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游面板行业需(xū)求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置(zhì)后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科(kē)、小综合(hé)的发展模式，形成覆(fù)盖全国核(hé)心区域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经学(xué)科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外(wài)科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率(lǜ)算比较低的那(nà)一档，未来主要(yào)看扩张，也要(yào)小心政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个(gè)人(rén)感觉比如几个国(guó)企医(yī)院（不(bù)论是收(shōu)入增速(sù)还是估(gū)值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家(jiā)拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发(fā)和(hé)生(shēng)产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高(gāo)新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机的核(hé)心部(bù)件，涂布是继制备(bèi)正负(fù)极浆料完成后的下一道工序，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环(huán)节，目的是将(jiāng)正负极(jí)浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目(乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗mù)前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布(bù)、钙(gài)钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链公司(sī)，业(yè)绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的(de)一块(kuài)市场，天花板非常低(dī)，公司未(wèi)来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率(lǜ)、传感和传(chuán)输应(yīng)用领(lǐng)域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸(shēn)到(dào)模组(zǔ)封装，为国(guó)内外(wài)客户(hù)提供(gōng)一站式代工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输等领域的半导体产(chǎn)品公司提供(gōng)完整生产制造(zào)平台，支持客户研(yán)发(fā)以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企(qǐ)业，处于规(guī)模扩张(zhāng)阶段，但由(yóu)于规模(mó)扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期(qī)非常高(gāo)，因此利润大幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易快熬(áo)出头了(le)（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但(dàn)下(xià)游(yóu)需(xū)求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力(lì)显然是要(yào)比那些已经规(guī)模化完成有利润的公司大(dà)得多，且公司过(guò)于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能(néng)面临同业竞(jìng)争而(ér)收回许(xǔ)可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份主要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生(shēng)产及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高端分散染(rǎn)料(liào)为(wèi)主，主要(yào)用于涤(dí)纶及(jí)其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢(láo)度优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部(bù)分(fēn)终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司(sī)，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下(xià)滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年的一半(bàn)都不到(dào)，下游服装行业景气(qì)度(dù)也一般，不关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于(yú)汽(qì)车行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户提(tí)供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收(shōu)购后，公司继续(xù)独立经营上述业务。用(yòng)友汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽车行(xíng)业的整车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后(hòu)市(shì)场服(fú)务领域的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗(qí)下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化是(shì)趋势(shì)，且随着人(rén)均保有量(liàng)的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销系统为主，基本没(méi)什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有(yǒu)明显周(zhōu)期(qī)性(xìng)。

　　七(qī)、经(jīng)纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力工程(chéng)技(jì)术(shù)服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工程(chéng)技术服务占主营(yíng)业务收入比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司(sī)主(zhǔ)要收入和利润来源。电力(lì)工程技术服务(wù)主要(yào)系(xì)为电网企业、工商业企业(yè)电力相关工程提供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地(dì)理信(xìn)息设计咨询公司，主要是电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务收入(rù)为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区(qū)的国家电网，本质上是工程类企业，设(shè)备施工业务(wù)，所以应(yīng)收款高，坏(huài)账多，现金(jīn)流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为智能手机(jī)、物联(lián)网等(děng)领域提供射频前端(duān)的芯片(piàn)设计公司，主营业务(wù)为(wèi)射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片设计能力(lì)和集成化模组(zǔ)研发能力(lì)，技术体系以(yǐ)功率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频(pín)段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客(kè)户(hù)提供无线通(tōng)信射频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模组公司(sī)，下游主(zhǔ)要是(shì)消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货(huò)大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高研发(fā)下(xià)，公司毛利(lì)率极低，远低(dī)于(yú)同(tóng)行业公司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空预(yù)警雷达研发(fā)、生产、销售(shòu)和服务的(de)国家级(jí)高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军(jūn)方(fāng)客户(hù)和军工(gōng)集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之(zhī)一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利润远没有(yǒu)回(huí)到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)综(zōng)合服务提供商，主要为(wèi)移(yí)动互联网相关(guān)场景客(kè)户提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分(fēn)发(fā)运(yùn)营等综合运(yùn)乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗营(yíng)服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景应用等综(zōng)合解决方(fāng)案(àn)及云终端解决方案，并(bìng)根据客户需(xū)求提供定制化的运营支撑服务(wù)及技(jì)术(shù)服务。一家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品的综(zōng)合型中间商(shāng)，其(qí)主要(yào)盈利模式(shì)是(shì)获(huò)得购销差(chà)价或(huò)服务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要(yào)是卖视(shì)频会员(yuán)和(hé)其他通(tōng)用流(liú)量，业绩过(guò)去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但公(gōng)司现(xiàn)金(jīn)流越(yuè)来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大互联(lián)网(wǎng)公司越来(lái)越(yuè)不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业(yè)绩顶峰。

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