海通策略认为，全A盈利(lì)拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利(lì)润累计同(tóng)比为(yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计(jì)23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈(yíng)利增速(sù)持续下滑，利润向(xiàng)下游转移；中(zhōng)游制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降幅(fú)收(shōu)窄，计算机(jī)和传媒(méi)表现亮眼；下游消费盈利改善(shàn)幅度放缓，券商和保险盈利大(dà)增(zēng)。 数字经济归母净利单(dān)季同比已(yǐ)经开始(shǐ)回(huí)升(shēng)，AI和半导体(tǐ)产业盈利(lì)有待改善，其(qí)中受益于国产(chǎn)替代的半导体材料和半(bàn)导体设(shè)备维(wéi)持较(jiào)高增速，其中设备盈利加速增长；低(dī)碳(tàn)经(jīng)济景气度高位回落，新型电网盈(yíng)利增速持(chí)续提升，主要受益于储能的快速发展。

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