昨夜(yè)，据路透(tòu)社最新报(bào)道，知情(qíng)人士透露(lù)，美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登和众议(yì)院议长麦卡锡接近(jìn)就美国债(zhài)务上(shàng)限达成协议，双方(fāng)在可自由支(zhī)配开支方面的分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息人士和(hé)另(lìng)一名了(le)解谈判情况(kuàng)的人士(shì)称(chēng)，最终可能达成的不会是一份长达数百页、可能需要(yào)立法(fǎ)者(zhě)花(huā)几天时间撰(zhuàn)写、阅读(dú)和投票的法案，而是一份(fèn)包含几个关(guān)键数(shù)字的精简协议。另一位消息人士称，预计谈判代表(biǎo)将敲定(dìng)可自由(yóu)支配开支的最高限(xiàn)额，包括(kuò)军费开(kāi)支，但让议员(yuán)们在(zài)未(wèi)来几个(gè)月通过(guò)正常的拨(bō)款(kuǎn)程序敲(qiāo)定住房和(hé)教育(yù)等(děng)类别的细(xì)节(jié)。根据(jù)美国联邦(bāng)数据，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万(wàn)亿(yì)美元(yuán)支出总额的27％。其中大(dà)约(yuē)一半(bàn)用于国(guó)防，一些议员表示不(bù)应该(gāi)削减这一领(lǐng)域(yù)的支出(chū)。

　　俄罗(luó)斯(sī)副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出(chū)减产决定后，将于6月4日举行的六个月来(lái)首(shǒu)次面对面会议不太可能(néng)采取新的(de)措施。当(dāng)前的任务是(shì)监(jiān)控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡价格，以确保生产者和(hé)消费者的(de)利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特原油价格(gé)到2023年底(dǐ)将略高于(yú)80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市场对全球(qiú)宏观经济形势的评估。美国加息(xī)阻碍(ài)了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新(xīn)数(shù)据显示，交易员们(men)完全押注美(měi)联储(chǔ)会在(zài)6月或7月的某次会(huì)议上再度加息25个基点，最早(zǎo)在6月便(biàn)加息的(de)可能(néng)性已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利(lì)率5.08％高出(chū)超过25个基(jī)点，这代表(biǎo)市场(chǎng)认为接下来两(liǎng)次会议中美(měi)联(lián)储肯(kěn)定会(huì)加(jiā)息(xī)25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示(shì)消化了(le)约14个基(jī)点的(de)加息预期，由(yóu)于美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息规模(mó)通(tōng)常都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个基(jī)点的概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原油(yóu)期(qī)货(huò)收跌2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘(pán)，纳指初步(bù)收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好(hǎo)的(de)英(yīng)伟达早盘(pán)股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低(dī)于380美(měi)元，创盘中和(hé)收盘历史新高，市(shì)值曾达到9550亿美元，距1万(wàn)亿美元市值大(dà)关一步之遥，有望成为全球第九家市值突破(pò)1万亿(yì)美元的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎(hū)相当于(yú)两个(gè)英(yīng)特尔的市值。英(yīng)伟(wěi)达创美股史上(shàng)最大单日市(shì)值(zhí)增长规模，一日的市(shì)值涨幅(fú)比(bǐ)标(biāo)普500 472只(zhǐ)成份股(gǔ)各自的市值(zhí)都(dōu)高(gāo)。

　　最新的(de)财报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿(yì)美元，同(tóng)比(bǐ)下降13％，但好于(yú)市(shì)场(chǎng)预期的65亿美元；调整后(hòu)每股收(shōu)益为1.09美元，市(shì)场预期(qī)0.92美元。按(àn)业(yè)务划分(fēn)，英伟达数据中心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市场预期的39亿(yì)美元。

　　最重要(yào)的(de)数据(jù)在(zài)于——展望未(wèi)来(lái)，英(yīng)伟(wěi)达(dá)预计第二财(cái)季营收将达到110亿美(měi)元(yuán)左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一(yī)极度积极的展望表(biǎo)明，英(yīng)伟达从全球企业布局AI的热(rè)潮中获得的(de)利益远超(chāo)人(rén)们预期(qī)。英伟达生(shēng)产极度(dù)复杂的人(rén)工智能计(jì)算(suàn)任务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球(qiú)的ChatGPT所(suǒ)需(xū)的(de)最重要(yào)底(dǐ)层硬(yìng)件。英伟达如今(jīn)在(zài)AI用途的芯片领域占据主导地位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和运行机器学习软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集(jí)体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期价创近(jìn)半年(nián)以来新(xīn)低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并创下近半年(nián)或半年(nián)多以来新低。截至(zhì)5月25日下午收盘，铁矿石(shí)主力合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢主力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨(dūn)；热卷(juǎn)主力(lì)合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商品在(zài)经历短暂反弹后于近期(qī)再次走弱。对此，大有期货投研中心(xīn)黑(hēi)色(sè)高级研究(jiū)员黄科(kē)在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，近期黑色系(xì)品(pǐn)种大幅(fú)下(xià)跌是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层(céng)面，目(mù)前(qián)美国两(liǎng)党(dǎng)对于政府(fǔ)债务上限问题仍没有达成(chéng)一致，随着截(jié)止日期临(lín)近，市场各(gè)方(fāng)的避险(xiǎn)观望情绪较为明显；而从美(měi)联储5月会议纪要(yào)来看(kàn)，不能排除接下(xià)来(lái)继续加(jiā)息的将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物可能性，当前(qián)美联储6月加息概率上升到(dào)40％附近，近期(qī)美元指数走(zǒu)强对于(yú)大宗商(shāng)品价(jià)格普遍形成一定(dìng)压力。国内(nèi)方面，5月(yuè)份公布的社融和固定资产投(tóu)资等经济数据略低(dī)于市场，市场担(dān)心将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物经济复(fù)苏的后(hòu)劲不足，也(yě)导致与国内经济状(zhuàng)况关联(lián)性较强(qiáng)的黑色系(xì)品种支(zhī)撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面(miàn)也并无利多(duō)因素。黄科(kē)表示，从(cóng)现(xiàn)货市场表现来(lái)看，虽然目前(qián)铁(tiě)水产(chǎn)量已经见顶，但随着成本端原料价格(gé)的大(dà)幅回落(luò)，钢(gāng)厂方面(miàn)并没有很强的(de)减(jiǎn)产动力(lì)。在行业利(lì)润尚(shàng)存、部分钢厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热轧(yà)产(chǎn)量甚至止跌回(huí)升，减产不及预(yù)期以及原(yuán)料成(chéng)本持续(xù)下移导致钢价下方支撑走弱；而当前国内钢(gāng)材需求也已(yǐ)临(lín)近淡(dàn)季，在需求乏(fá)力的(de)情况下，钢材价(jià)格不断下探(tàn)寻底(dǐ)。

　　建信期货黑(hēi)色(sè)产业研究主管(guǎn)翟(dí)贺攀对记者表(biǎo)示，自今年3月中旬以(yǐ)来，铁(tiě)矿石、钢材等黑(hēi)色系商品市(shì)场整体陷入“供应增(zēng)、需求(qiú)底部徘(pái)徊(huái)、成本塌陷”的负向循环，期现货价格(gé)呈“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两个月来钢材(cái)下游需求恢复距离此前预期有较大差距，叠(dié)加今年年(nián)初以来市场对(duì)下(xià)游需(xū)求(qiú)的乐观预期，导致钢厂产量(liàng)增幅较大。而在市(shì)场(chǎng)供(gōng)需阶段性(xìng)错配的(de)情(qíng)况下，钢铁(tiě)原燃(rán)料进口(kǒu)规模又出现(xiàn)明(míng)显增长，同时预期(qī)中的(de)下半(bàn)年(nián)的(de)粗(cū)钢产量平控(kòng)政策也(yě)进一步压低(dī)了钢铁原燃(rán)料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大(dà)品种周(zhōu)度表观消费量均值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿吨(dūn)，同(tóng)比增长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份(fèn)我国(guó)进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分(fēn)别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短(duǎn)期或延(yán)续弱势，中期有反弹空(kōng)间

　　从(cóng)当前钢(gāng)材市场(chǎng)面临的(de)问题来看，方正中期期(qī)货研究院(yuàn)黑色组长汤冰华告诉记者，主要有以下(xià)三个方面的(de)问(wèn)题：一是高(gāo)炉减产不充分；二是(shì)外需可能会(huì)大幅下滑；三是国(guó)内政策刺(cì)激还比较(jiào)有限(xiàn)，当前(qián)内需虽然(rán)未见好转(zhuǎn)，但今年以来表(biǎo)现一直低(dī)于(yú)预期(qī)。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价格底部是否已现，汤(tāng)冰(bīng)华表(biǎo)示(shì)，由于二(èr)季度(dù)以来国内政(zhèng)策利多有限，导致“买预期”交易未能如(rú)期(qī)出现(xiàn)，但国(guó)内市场(chǎng)利空在价格中(zhōng)已有(yǒu)体现，从后期市场表现来看，钢材需求端利空可能来自海(hǎi)外，6月出口(kǒu)一旦转差，则板(bǎn)材供应压(yā)力会明显(xiǎn)增加，产量也(yě)面(miàn)临继续压减。因此，在经历(lì)4-5月份的(de)政策不及预期后(hòu)，国(guó)内下一(yī)个相对重要的政策时点可(kě)能(néng)在7月的半年度(dù)经济数(shù)据公(gōng)布后(hòu)，在此之前，钢矿品种价(jià)格底部(bù)的确(què)立需(xū)要黑色商品整体供应回(huí)落，即铁水产量、焦煤供(gōng)应及铁矿(kuàng)石非主(zhǔ)流(liú)矿发货均(jūn)出现下降。不过目前焦煤(méi)进口通关及铁矿石(shí)非澳巴(bā)发(fā)货已开始减少，但铁(tiě)水下(xià)降(jiàng)并不明显，负反(fǎn)馈还(hái)在持续(xù)，价格还未真(zhēn)正(zhèng)见底。

　　在黄(huáng)科看(kàn)来，后(hòu)续(xù)钢矿品种止跌需(xū)要具(jù)备两(liǎng)个(gè)条件(jiàn)：一是煤炭(tàn)价格止(zhǐ)跌，从成(chéng)本端对(duì)钢价形(xíng)成一定(dìng)支撑；二是钢厂方面(miàn)有实质性(xìng)的减产行动，从而改(gǎi)善市场对于后期供需平衡的预(yù)期。不过(guò)，从目前情况来看，在进口煤冲击(jī)之下，近期(qī)国内煤炭市场情绪较为悲观，动力煤价格有加速(sù)下跌迹象(xiàng)；此外国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不(bù)强。因此，预计(jì)短期内黑(hēi)色系(xì)品种或延续弱势，整体(tǐ)易跌难(nán)涨。

　　“积(jī)重难返的市场供需格局，与(yǔ)成本塌陷叠加造(zào)成的负向循环，或(huò)将令铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌(diē)趋势短暂延续，难有(yǒu)像(xiàng)样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值(zhí)得注意的是，在期货(huò)价格大(dà)幅下探之(zhī)际(jì)，螺纹钢现货价格已跌(diē)回至2020年5月之前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初期的价(jià)格区间有利于行业供(gōng)需加快调整，且目前距离2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石(shí)库存和(hé)钢材社会(huì)库存较(jiào)近年(nián)同(tóng)期偏(piān)低、6月(yuè)份之(zhī)后来(lái)自政(zhèng)策(cè)面和市场力量的(de)供应压(yā)减速(sù)度(dù)加快、稳经济政策(cè)效果(guǒ)或(huò)将在下半(bàn)年显现(xiàn)、国将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物际局势(shì)缓和以及国内外价差有利于(yú)钢(gāng)材(cái)出口再上台(tái)阶等因素，未来(lái)2-4个月(yuè)，我们(men)对(duì)黑色(sè)系商(shāng)品价格(gé)保持谨慎乐(lè)观，尽管难以恢(huī)复至今年4月中(zhōng)旬之前(qián)的偏高水平，但(dàn)中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当(dāng)前钢铁产业(yè)链库(kù)存整体较低，因此(cǐ)在后续(xù)进入(rù)减产期间后，钢材价格下跌一(yī)旦出现企稳，那么低价可能(néng)会(huì)刺激补库(kù)，并带动行情(qíng)出现阶段反弹。

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