今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引(yǐn)发了全(quán)行(xíng)业(yè)所(suǒ)有基(jī)金经理(lǐ)关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积极回(huí)报基(jī)金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最(zuì)领先的(de)主动权(quán)益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的带动(dòng)下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞(fēi)猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合(hé)自(zì)身业务(wù)的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)一季(jì)度主要投资(zī)在人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行(xíng)了较大(dà)幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新进了长川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报的头(tóu)号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓(cāng)位来(lái)看(kàn)，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报并没(méi)有保持去年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本(běn)保(bǎo)持(chí)在90％以上(shàng)的(de)仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太(tài)大变化，前十大重仓(cāng)股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细(xì)分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二(èr)季度毛利(lì)率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧(cè)硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要(yào)板块是(shì)芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一(yī)方面加速(sù)扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国内设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商的(de)配合(hé)下，继续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度(dù)看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下(xià)，国产替代(dài)进程加速(sù)对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议(yì)的(de)话(huà)题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在(zài)一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)基(jī)金(jīn)的(de)总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管投研(yán)的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关(guān)板块，他也(yě)坦言在一季度(dù)主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是为云计算和(hé)人(rén)工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是(shì)全(quán)球布局、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半导(dǎo)体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四(sì)只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜(yí)基(jī)金在(zài)一季度除了(le)加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着(zhe)各(gè)种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持(chí)了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭开了(le)朱(zhū)红裕的投资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基(jī)金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显示(shì)出一(yī)种积极的(de)态(tài)度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红(hóng)裕(yù)配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基(jī)金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重点(diǎn)布局(jú)了信息(xī)技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服(fú)务、中国(guó)民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一季度初期(qī)，我们(men)基于对(duì)经济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持(chí)了计算机、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了(le)港(gǎng)股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物业及(jí)计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了(le)一(yī)定的超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对(duì)部分行业的(de)定价出(chū)现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期(qī)的行业研究视(shì)野，逆(nì)势而行。

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