衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济(jì)分析局公(gōng)布(bù)数据显示(shì)，美国一季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且远(yuǎn)不(bù)及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前(qián)的(de)10年里，美国每(měi)年(nián)的(de)GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费(fèi)者支(zhī)出(chū)、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政(zhèng)府支出以及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落(luò)以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大(dà)的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续(xù)第四个季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度(dù)较(jiào)小。最(zuì)大(dà)的(de)拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违(wéi)反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视(shì)和救援中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局(jú)的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着(zhe)马(mǎ)绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了(le)一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第(dì)五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过(guò)境国(guó)际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时(shí)间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话(huà)，对方谎报自(zì)己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这(zhè)个充满挑战的(de)时刻(kè)支持乌(wū)克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述发(fā)言人还(hái)说，通话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出(chū)于对(duì)他们工(gōng)作的尊重，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看似(shì)四平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧(jù)的(de)电话接触(chù)到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能会导(dǎo)致(zhì)美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担(dān)忧主要(yào)是(shì)基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人的(de)私下会(huì)面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的(de)视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉(jué)得(dé)可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他(tā)们(men)是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关(guān)注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际油价(jià)出(chū)现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布(bù)伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负(fù)责人(rén)杨(yáng)安(ān)表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不(bù)确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临(lín)较大(dà)压力，从而(ér)推(tuī)动本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作(zuò)为金融(róng)属性(xìng)最(zuì)强的大(dà)宗商品，在(zài)此前(qián)3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危机(jī)出(chū)现暴跌，此次美国(guó)银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压(yā)。随着美联储加息会议(yì)的临近(jìn)，美(měi)国第(dì)一共和银行的(de)财(cái)报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍(réng)未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于(yú)美(měi)联(lián)储加息(xī)和海外经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏(hóng)观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目前(qián)来(lái)看，美国银行(xíng)业(yè)危机风险在(zài)未(wèi)来一段时(shí)间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将再(zài)迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确(què)定(dìng)性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是投(tóu)资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议(yì)，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对(duì)于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于(yú)5月4日举行货(huò)币政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和(hé)英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加息(xī)政策，因此市场(chǎng)对于海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退带来(lái)需求下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基(jī)饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将(jiāng)到来的五一(yī)长假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计(jì)对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也(yě)表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的(de)情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油价(jià)整体即将维(wéi)持(chí)区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示(shì)原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来(lái)的担(dān)忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面(miàn)下，短(duǎn)期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期(qī)来看(kàn)油(yóu)价或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青(qīng)等(d饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思ěng)品种也(yě)出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。<饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思/p>

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油(yóu)的下(xià)挫(cuò)主要还(hái)是受(shòu)到(dào)油(yóu)价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应持(chí)续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的(de)临近，本月从(cóng)中东进(jìn)口(kǒu)到新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)降(jiàng)至(zhì)历(lì)史低(dī)点(diǎn)，环比(bǐ)下降(jiàng)三(sān)分之二(èr)，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了一(yī)部(bù)分中东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需(xū)求(qiú)的(de)增长以及稳定的船(chuán)燃(rán)加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢(huī)复的时(shí)间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时(shí)低硫(liú)需求端表(biǎo)现也较为(wèi)平(píng)淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基(jī)本面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波(bō)动将(jiāng)主要受(shòu)到原油价格的(de)影响，不过基本面(miàn)差异还是(shì)会(huì)让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之(zhī)分(fēn)，具体来(lái)看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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