市场再迎来(lái)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理新利器，科创50ETF期权上市(shì)在(zài)即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)日，上交(jiāo)所发文称，将在证(zhèng)监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至(zhì)目前(qián)，市面上已有8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿(yì)元，另(lìng)外还(hái)有2只科创50成(chéng)分增强策(cè)略ETF。业内人(rén)士(shì)表示，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期(qī)权的上(shàng)市(shì)，市场投资者将拥有更灵活的风(fēng)险管理工具，相应(yīng)的ETF市场容量、流(liú)动(dòng)性、稳(wěn)定性都将有所提升(shēng)，更多吸引资金(jīn)入市(shì)，也能(néng)更好地服务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品(pǐn)，将(jiāng)总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的(de)风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会也(yě)表示(shì)，一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一(yī)步完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的(de)场内(nèi)期权品种，证监(jiān)会称，科创(chuàng)50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党为什么福建女人不能娶中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安(ān)排(pái)。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创(chuàng)新活力(lì)，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试(shì)的(de)示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业(yè)进(jìn)一(yī)步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意义。上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市(shì)场改革试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意义重(zhòng)大(dà)。

　　首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数场(chǎng)内期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市(shì)商制度(dù)功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　据(jù)了解(jiě)，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随(suí)后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立(lì)。截至(zhì)目(mù)前，市(shì)场上(shàng)科(kē)创50ETF合计规(guī)模(mó)超(chāo)900亿元，其中，规模最(zuì)大(dà)华夏(xià)上证科创(chuàng)板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超(chāo)440亿元，是同期非(fēi)货ETF市(shì)场最吸金(jīn)为什么福建女人不能娶ETF；规模位(wèi)居(jū)第二位的是易方达上证科(kē)创(chuàng)板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科创板设立以来，市场对风险管(guǎn)理工(gōng)具的(de)呼(hū)声不(bù)断，由于涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资(zī)者在投资科创(chuàng)板个股面临(lín)的价格波动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理需求也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权(quán)的上市(shì)，将会给投资者提(tí)供(gōng)更加灵活的风险管(guǎn)理工(gōng)具，使(shǐ)得投资(zī)者更(gèng)有效率管理风险的(de)同时，能够有(yǒu)更多的(de)时间和精力(lì)去关(guān)注标的对应上市(shì)公司的(de)投(tóu)资(zī)价(jià)值。”中山大学岭南学院(yuàn)教(jiào)授韩乾认为，随着(zhe)科创50ETF期权推出，相应的ETF现(xiàn)货市(shì)场的容量将有所扩大(dà)，提供更(gèng)好的流(liú)动性，市场稳定性提升；也(yě)将为(wèi)市(shì)场带(dài)来更多的增量资金，更好地服务科创板(bǎn)上市(shì)企业。

　　事实上(shàng)，ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方面发挥了(le)重要作用。截至目前，市(shì)场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快(kuài)。在去年(nián)，就有(yǒu)4只(zhǐ)新品种上市(shì)，包括上(shàng)交所旗(qí)下(xià)的(de)中证500ETF期(qī)权，深交所旗下的创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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