昨夜，据路透社最(zuì)新报(bào)道，知情(qíng)人士透露，美国(guó)总统拜登和(hé)众议院议长麦卡锡接近(jìn)就美国债务(wù)上限达成协议，双方在可自由(yóu)支配开支(zhī)方面的分歧仅为700亿(yì)美(měi)元。

　　这(zhè)名消息人士和(hé)另(lìng)一名了解谈判情况的人(rén)士(shì)称，最终可(kě)能(néng)达成的(de)不(bù)会是一(yī)份长达数百页、可能(néng)需要(yào)立(lì)法者花几天时(shí)间撰写、阅读和投票的法案，而是(shì)一份包(bāo)含几个关键(jiàn)数字的精简协议。另一位(wèi)消息人士称，预计(jì)谈(tán)判代表(biǎo)将敲定可自(zì)由(yóu)支(zhī)配(pèi)开支(zhī)的最高限(xiàn)额，包括军费开支，但让议员们(men)在(zài)未来几个月通过正常的拨款程序(xù)敲定住房和教(jiào)育等类别(bié)的细节(jié)。根据美国联(lián)邦数据，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支出总额的(de)27％。其中大约一半用于国防，一些议员表示不应该削减(jiǎn)这一领域(yù)的支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出(chū)减产决(jué)定后，将于6月4日举行的(de)六个月来首次面对(duì)面会议(yì)不太可(kě)能采取新的措(cuò)施。当前的(de)任务是监控市(shì)场形势并及时作出(chū)反(fǎn)应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目(mù)标不(bù)是推动(dòng)油价上涨，而是平衡(héng)价格，以确保(bǎo)生产者和(hé)消费者的(de)利益(yì)。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特(tè)原油价(jià)格到2023年(nián)底将(jiāng)略高于80美元/桶。他(tā)认(rèn)为，目前的(de)价格反映了市(shì)场对全球宏(hóng)观经济(jì)形势(shì)的评估。美国加息阻(zǔ)碍了油价进一(yī)步上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显(xiǎn)示，交易员们完全押注美联储(chǔ)会在6月或7月(yuè)的某次会议上再度加息25个基点，最早在6月便加息的(de)可能性已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份(fèn)FOMC会(huì)议挂(guà)钩(gōu)的掉期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有(yǒu)效(xiào)联邦基金(jīn)利率5.08％高出超(chāo)过(guò)25个(gè)基点，这代表市场认为接下来(lái)两次会议中美联储肯定会加息(xī)25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉期合(hé)约(yuē)显示消化(huà)了约14个基点的加息预期，由于美联(lián)储加息规模(mó)通(tōng)常(cháng)都(dōu)是(shì)25个(gè)基点的倍数，这(zhè)代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截(jié)至(zhì)今晨收(shōu)盘(pán)，最终，WTI 7月原(yuán)油(yóu)期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和(hé)美油均止步(bù)三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的(de)英伟达早盘(pán)股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨(zhǎng)幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创盘中和收盘(pán)历(lì)史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿美(měi)元，距1万(wàn)亿美元市值(zhí)大关一步之遥(yáo)，有望成为全球第九家市(shì)值突破1万(wàn)亿美元的上市公(gōng)司。盘(pán)中英伟达市(shì)值(zhí)曾涨将近2000亿美元，几乎相当(dāng)于两个英(yīng)特尔的市值(zhí)。英伟达创美股史上最大单(dān)日(rì)市(shì)值(zhí)增长规模，一日的市值涨幅比标普(pǔ)500 472只(zhǐ)成份股各自的市(shì)值都高。

　　最(zuì)新的(de)财报数据显示(shì)，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好于市(shì)场预期的65亿美元；调整后每股收益为(wèi)1.09美元(yuán)，市场(chǎng)预期0.92美元。按业务划(huà)分，英伟达(dá)数据中心业务(wù)营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于(yú)市场预期的(de)39亿美元。

　　最(zuì)重要的数据在于——展望未来，英伟(wěi)达预计第二财季营收将达到110亿美元(yuán)左右，较(jiào)市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积(jī)极的展望表明(míng)，英(yīng)伟达从全球(qiú)企业布局AI的热潮中获得(dé)的利益远超人(rén)们预期。英伟(wěi)达生产极度复杂的(de)人工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球的(de)ChatGPT所需的最(zuì)重要底层硬(yìng)件。英伟达(dá)如今在AI用途的(de)芯片领域(yù)占据(jù)主导地位，该公(gōng)司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合AI训练和运行机器学(xué)习(xí)软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年(nián)以来新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材期货盘中明显下滑并创(chuàng)下(xià)近半年或(huò)半年多以(yǐ)来新低。截至(zhì)5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦(jiāo)持(chí)续(xù)重挫，截至23点收盘，焦煤(méi)跌近(jìn)5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月(yuè)以来(lái)，黑色商品在经历短暂反(fǎn)弹(dàn)后于近期再次走(zǒu)弱(ruò)。对此，大有期货投研中心(xīn)黑色高(gāo)级研究员黄(huáng)科在接受期货日报记(jì)者(zhě)采访时(shí)表示(shì)，近期黑色系(xì)品种大幅下跌是宏观和产业(yè)共振带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对(duì)于政(zhèng)府债务上(shàng)限(xiàn)问题仍没有达成一致，随着截止日期临近(jìn)，市(shì)场各方的(de)避(bì)险观望(wàng)情绪较为明显；而从美联(lián)储5月会议纪要来看(kàn)，不能排(pái)除接(jiē)下来继(刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗jì)续加息的可能性，当前(qián)美联储(chǔ)6月加息概率上升到40％附近，近期美元指(zhǐ)数走强对于大(dà)宗商(shāng)品价格普遍(biàn)形成一定压(yā)力。国内方面(miàn)，5月份公布(bù)的(de)社融和固定资(zī)产投资等经济数(shù)据(jù)略低于市场，市(shì)场(chǎng)担心经济复(fù)苏的后(hòu)劲不足(zú)，也(yě)导致与国内经济状况关联(lián)性较强的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多(duō)因素(sù)。黄科(kē)表示，从现(xiàn)货市场表现来看，虽然目前铁水产量已经见顶，但(dàn)随(suí)着成(chéng)本端原料价格的大幅回(huí)落，钢厂方面并没有很强(qiáng)的(de)减产动力。在行业(yè)利(lì)润尚存、部分钢厂复产的情况下，本周(zhōu)钢(gāng)联螺纹、热轧产量(liàng)甚至止跌(diē)回升(shēng)，减产不及预(yù)期以及原料成本持续下(xià)移(yí)导致钢价下方支撑走弱(ruò)；而当前国内(nèi)钢材需求(qiú)也已临近淡(dàn)季，在(zài)需求(qiú)乏(fá)力的情况下，钢材价格不断(duàn)下(xià)探寻(xún)底(dǐ)。

　　建信期货黑色产业研究主管翟(dí)贺攀对记者(zhě)表示，自今年3月中旬(xún)以(yǐ)来，铁(tiě)矿石、钢材等黑色(sè)系商(shāng)品市场整体(tǐ)陷(xiàn)入“供应(yīng)增、需求底部徘徊、成(chéng)本塌(tā)陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两(liǎng)个(gè)月来钢(gāng)刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗材下游需(xū)求恢复(fù)距离此前预期有较(jiào)大差(chà)距，叠加今年(nián)年初(chū)以来市场(chǎng)对下游需求的乐观预期(qī)，导(dǎo)致(zhì)钢厂产量增幅较大。而在市场供需阶段性错配(pèi)的情况下(xià)，钢铁原燃料进(jìn)口规模又出(chū)现明(míng)显增长，同(tóng)时预期(qī)中的下半年的粗钢产量平控政策(cè)也进一步压低了钢铁原燃料(liào)价格(gé)。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统(tǒng)计(jì)，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周度表观消费(fèi)量均值为(wèi)1000万吨，仅(jǐn)比(bǐ)去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月份(fèn)我国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份(fèn)我(wǒ)国进口(kǒu)铁矿(kuàng)石与炼焦煤分(fēn)别(bié)为3.85亿(yì)吨和(hé)3114万吨，同比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中(zhōng)期有(yǒu)反(fǎn)弹(dàn)空间

　　从当前钢材市场面临(lín)的问题来看，方正中期期货(huò)研(yán)究院黑色组长汤(tāng)冰华告诉记者，主(zhǔ)要有以下(xià)三个方面的问题：一是高炉减产不(bù)充分；二是外需可能会(huì)大幅下滑(huá)；三是国内政策(cè)刺(cì)激还比较有限，当前内(nèi)需虽然(rán)未见好转，但今(jīn)年以来表现一直低(dī)于预期。

　　谈及当(dāng)前(qián)钢矿(kuàng)品种价格底部是(shì)否已现，汤冰华表示(shì)，由于二(èr)季度以来国内政策利多(duō)有限(xiàn)，导致“买预期”交易(yì)未能如期出现，但国内市(shì)场利空在价格(gé)中已有(yǒu)体(tǐ)现，从后期市(shì)场表(biǎo)现来看，钢材(cái)需求(qiú)端(duān)利空(kōng)可(kě)能(néng)来自海外，6月(yuè)出口一旦转(zhuǎn)差，则(zé)板材供应压力会明显(xiǎn)增加，产量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的(de)政策不及预期后，国内(nèi)下(xià)一个相对(duì)重要的(de)政策时点可(kě)能在7月的(de)半年度经济数(shù)据公布后(hòu)，在此之前，钢矿品(pǐn)种价(jià)格底部的确立(lì)需(xū)要(yào)黑色商品整(zhěng)体(tǐ)供应(yīng)回落，即(jí)铁水(shuǐ)产(chǎn)量、焦煤(méi)供应(yīng)及铁矿石非主流矿发货均出现下降。不(bù)过目前焦煤(méi)进口(kǒu)通关及铁矿(kuàng)石非(fēi)澳巴发货已开(kāi)始减少，但铁水下降并(bìng)不明显(xiǎn)，负反(fǎn)馈还在持续(xù)，价格(gé)还未真正见(jiàn)底。

　　在(zài)黄科看来，后续钢矿(kuàng)品种止跌需要具备(bèi)两(liǎng)个条件：一是煤炭价格止(zhǐ)跌，从成本(běn)端对钢(gāng)价形成一定支撑；二是钢厂方面有实质性的减(jiǎn)产行动，从(cóng)而改善市场(chǎng)对于后期供需平衡的预期。不过(guò)，从目前情况来看，在进口煤冲击之下，近期国内煤(méi)炭市场(chǎng)情(qíng)绪较(jiào)为悲(bēi)观，动力煤(méi)价格(gé)有加速(sù)下跌迹象；此外国(guó)内(nèi)粗钢(gāng)产量(liàng)平控(kòng)政(zhèng)策尚未执行，钢(gāng)厂主动减产(chǎn)意愿不强。因此，预计短期(qī)内(nèi)黑色系品种(zhǒng)或延续弱势，整(zhěng)体易跌(diē)难(nán)涨。

　　“积重难返的(de)市场供需格(gé)局，与成本(běn)塌(tā)陷叠加(jiā)造成的负向循环，或将(jiāng)令(lìng)铁矿(kuàng)石、钢材(cái)等黑色系(xì)商品(pǐn)价格惯性下(xià)跌(diē)趋势(shì)短(duǎn)暂延续，难(nán)有像样(yàng)的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外值(zhí)得注(zhù)意的(de)是(shì)，在期货价格大幅下(xià)探(tàn)之际，螺纹(wén)钢现货价格(gé)已跌回(huí)至2020年(nián)5月之(zhī)前的水平。对此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫(yì)情初期(qī)的(de)价格区间有(yǒu)利于行业供需加快调(diào)整，且目前距离(lí)2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿石库(kù)存和钢材社会库存较近年(nián)同期偏(piān)低、6月份之后来自政策面和市场力量的(de)供应压减(jiǎn)速度加快、稳经(jīng)济政(zhèng)策(cè)效果或将(jiāng)在(zài)下(xià)半年显现、国际局势缓和(hé)以及国内(nèi)外价差有(yǒu)利(lì)于钢材出口再上(shàng)台(tái)阶等(děng)因素(sù)，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色系商品价(jià)格(gé)保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前的偏高水平，但中期反弹依(yī)然(rán)有空间(jiān)。”

　　汤(tāng)冰华(huá)也表示，当前钢铁产(chǎn)业链库存整体(tǐ)较(jiào)低，因(yīn)此在(zài)后续(xù)进入减产期间后(hòu)，钢材(cái)价格下跌一旦(dàn)出现企稳，那(nà)么低价可(kě)能会刺激补库，并(bìng)带(dài)动行(xíng)情(qíng)出(chū)现阶段(duàn)反弹。

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