本周铁矿石期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一(yī)直处(chù)于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈(chéng)现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)本周(zhōu)加速下行，直接(jiē)原因(yīn)源于成(chéng)材表需继续走弱，二季(jì)度以(yǐ)来(lái)成材消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被进(jìn)一(yī)步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅(fú)更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价(jià)格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而(ér)远月(yuè)合约(yuē)开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成负(fù)反东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿馈局面。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意愿增强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成压力。”国(guó)投安信期货高级(jí)分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近(jìn)期市(shì)场对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平(píng)，低库存有望(wàng)成(chéng)为(wèi)常(cháng)态，对补库不(bù)应有过高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一季度产量也(yě)同(tóng)比增加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这(zhè)一(yī)趋势(shì)将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降态势(shì)，不过(guò)由于终(zhōng)端(duān)需(xū)求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺(wàng)季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究中心王国(guó)清认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下周补库(kù)需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑(chēng)。可(kě)逢(féng)高布(bù)局空(kōng)单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目(mù)前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系(xì)整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突出，价格波(bō)动幅度(dù)较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色系(xì)下(xià)方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位(wèi)置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是(shì)需求复苏力度(dù)。

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