财(cái)联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆(lù)续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司(sī)调整新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，控制利(lì)差损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续召集了(le)多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司(sī)调整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思路(lù)是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债(zhài)成本，加强行(xíng)业负债(zhài)质量管理，银保监会人(rén)身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多(duō)家保险公司(sī)开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预(yù)定利率分布、分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等(děng)公司负债成本情况，以及(jí)降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工银1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面安盛人(rén)寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算师(shī)表示，各(gè)险企基本(běn)就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金(jīn)的(de)责任准备金评估(gū)利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调(diào)整方案(àn)还有待监管研(yán)究后(hòu)出台(tái)。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士(shì)对财(cái)联社记者表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次主要涉(shè)及新(xīn)开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他资(zī)产以非(fēi)标资产为主、投资(zī)比例持续(xù)回落，股(gǔ)票(piào)和基(jī)金投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资(zī)产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投(tóu)资(zī)收(shōu)益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评(píng)估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降低责(zé)任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银(yín)团(tuán)队(duì)此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎ1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面n)占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成(chéng)本压(yā)力(lì)，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过(guò)多次调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到11页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预(yù)定利率(lǜ)产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和(hé)健康(kāng)保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债(zhài)端主要通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波(bō)动(dòng)加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的利(lì)差损风险、险企利(lì)润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过(guò)发(fā)布产品负(fù)面清单、下(xià)调演(yǎn)示利(lì)率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负(fù)债端成(chéng)本。

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