金融(róng)界5月23日(rì) 万(wàn)物(wù)皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时(shí)刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前(qián)的最(zuì)后一个交易日，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交易(yì)所交易的白糖(táng)主力期货合约收(shōu)盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮没(méi)在(zài)五一假(jiǎ)期的(de)兴奋(fèn)与(yǔ)快乐之(zhī)中，并未引起市(shì)场关注。直(zhí)至昨日（5月22日(rì)），白糖(táng)主力合约(yuē)收盘站(zhàn)上7100/吨(dūn)关(guān)口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续(xù)狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力(lì)期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关(guān)还是6年(nián)半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的(de)白糖(táng)主力(lì)合约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一(yī)天之(zhī)内，白(bái)糖主力合约(yuē)连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三(sān)个(gè)关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母盘中就创下7314元/吨的(de)周(zhōu)期高(gāo)点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意(yì)的(de)是，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年(nián)一次的白(bái)糖周期十分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期的原因与白糖(táng)期货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三(sān)年一个种(zhǒng)植周期，这从(cóng)根(gēn)本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比(bǐ)来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是大概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业(yè)协会发布的全国食(shí)糖产(chǎn)销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已(yǐ)全(quán)部(bù)收榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除(chú)云(yún)南地区(qū)外，广西等主产区(qū)陆续(美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母xù)收榨。由于广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖产(chǎn)量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖(táng)产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白(bái)糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产(chǎn)对白糖(táng)来(lái)说并(bìng)不现实，由于国内糖料(liào)作物种植面积(jī)增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖(táng)产量整体保持平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食(shí)及(jí)农业(yè)组织（粮(liáng)农(nóng)组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际食(shí)品价(jià)格指(zhǐ)数出现(xiàn)1年以(yǐ)来的首次回升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及大(dà)米的世(shì)界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要生产国和(hé)地(dì)区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚(yà)等(děng)，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚(yà)和印(yìn)度，整体贸(mào)易(yì)量(liàng)占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球(qiú)主要产糖国之一，印度正面(miàn)临(lín)甘(gān)蔗产量(liàng)下降(jiàng)危(wēi)机，加上政府实(shí)施的出口限制，世界各地(dì)的(de)糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大(dà)白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖(táng)业双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖业(yè)继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业(yè)累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合约是(shì)否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将(jiāng)会给(gěi)出答案。

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