美(měi)国银行业(yè)危机持(chí)续！

　　危机升(shēng)级(jí)，美地(dì)区银行大(dà)跌

　　美(měi)东(dōng)时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若(ruò)干选项，其中包括资产出(chū)售，可(kě)能出售所有(yǒu)业(yè)务(wù)或部分业务。该行已经为此(cǐ)聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出考虑(lǜ)可(kě)能(néng)出售的(de)消息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称该(gāi)行考(kǎo)虑包括出售(shòu)在内的(de)战(zhàn)略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜(qián)在买(mǎi)家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众(zhòng)银行发布(bù)声明确认(rèn)了(le)周三的(de)媒体消息，称在和多(duō)位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共(gòng)和银行被出售后，该(gāi)行并未经历超(chāo)出(chū)正(zhèng)常水平(píng)的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)此后表示，关于该行磋商出售资产等(děng)战略(lüè)选项(xiàng)的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该行(xíng)股价跌(diē)幅(fú)收窄到40％以(yǐ)内。西(xī)太平洋合众银(yín)行跌幅收窄(zhǎi)到(dào)50％以内。

　　另一(yī)家让(ràng)地区银行危机(jī)火上(shàng)浇油的第一(yī)地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地(dì)平线(xiàn)银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委(wěi)员会就近期大型(xíng)银行(xíng)倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监管专家表示，管理(lǐ)不善是导致(zhì)破产的(de)主要原因。美(měi)国商会副主席(xí)托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会(huì)上表示，硅谷银行、签(qiān)名银行和第一共和银行有非(fēi)常独特的商(shāng)业模(mó)式，硅谷银行专注于(yú)资本密集型的科技以及(jí)生物医(yī)学初创企(qǐ)业；第(dì)一共(gòng)和银(yín)行集中于财富(fù)管理；而(ér)签名银(yín)行则有大量(liàng)的数字资产风险。在听证(zhèng)会(huì)上(shàng)，专家们(men)明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎(jiù)于(yú)行政管(guǎn)理不善，同时他们担心银(yín)行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰退。专家和议(yì)员(yuán)们(men)也(yě)表示，美联储(chǔ)存在监(jiān)管失误(wù)。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周四报道，美(měi)国联邦(bāng)和州政府官员正在评估近几(jǐ)天(tiān)银行股(gǔ)大幅(fú)波动(dòng)背后存在“市(shì)场操(cāo)纵”的可能性，白宫(gōng)方(fāng)面(miàn)也(yě)表示将监控“健(jiàn)康(kāng)银行(xíng)面临的做空压(yā)力”。美股地区(qū)银行(xíng)股(gǔ)本周大幅(fú)下跌(diē)，西太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就通过(guò)做空某些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴(jiàn)于地区银(yín)行基本面强劲且资本(běn)充(chōng)足，近几日(rì)，做空活动增加(jiā)和股市波动已引起官员(yuán)及监管机构(gòu)越(yuè)来越多(duō)的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在美国银行体系动荡之际(jì)，近一半的美国人担(dān)心(xīn)他们在银行或其他(tā)金融机构(gòu)账(zhàng)户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的(de)美国成年(nián)人表示他们(men)担(dān)心自己(jǐ)的钱，其中(zhōng)19％的人为“非(fēi)常”担心(xīn)，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破(pò)产(chǎn)后不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人(rén)表示(shì)，他们非常或中度担(dān)心自己(jǐ)资金的安全(quán)。尽管盖洛(luò)普并未(wèi)在银行业(yè)较为平(píng)静的时期(qī)测量过(guò)这一数据，但(dàn)2008年12月的数(shù)据(jù)显示，在(zài)危机得到解决(jué)后，人们对存款安全(quán)的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少(shǎo)，这表明对存款安(ān)全(quán)的高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨(chén)，位于俄(é)罗斯(sī)罗斯托(tuō)夫(fū)州(zhōu)的诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭到一架(jià)无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人(rén)机撞(zhuàng)击了该工厂的(de)在建厂房间连廊，随(suí)后发生(shēng)爆炸(zhà)并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达(dá)尔(ěr)边(biān)疆区的伊(yī)里斯(sī)基(jī)炼油厂也遭(zāo)无(wú)人机袭击，导(dǎo)致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中均没有(yǒu)造成人员伤(shāng)亡，火灾目前(qián)都已(yǐ)被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧(ōu)洲(zhōu)央行召开(kāi)货币政策会议，决(jué)定将欧(ōu)元区三大关(guān)键利率均上调25个(gè)基点。主要再融资利(lì)率(lǜ)、边际借贷利率(lǜ)和存款机(jī)制利(lì)率从本月(yuè)10日起分(fēn)别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连(lián)续7次上调(diào)关(guān)键利率(lǜ)，以(yǐ)期阻止通胀。不过(guò)专(zhuān)家预计(jì)，要将通胀率降至2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日(rì)，受(shòu)经济(jì)衰退(tuì)担忧(yōu)压制，外盘原油(yóu)大幅(fú)下跌。受外盘(pán)原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨(chén)，美联储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续(xù)第(dì)10次加(jiā)息，本轮(lún)已累计加息500个基(jī)点，这(zhè)一区(qū)间仅略低于2008年大衰(shuāi)退(tuì)前的(de)利(lì)率峰值(zhí)。

　　截(jié)至(zhì)周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美(měi)元，跌幅(fú)0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合(hé)约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自(zì)身基本(běn)面变(biàn)化不大。

　　“近期(qī)原(yuán)油的(de)走势(shì)更多(duō)体现的是金(jīn)融属性。一方(fāng)面(miàn)，美(měi)联储如期加息25个(gè)基点，市(shì)场(chǎng)对连续(xù)加息(xī)对经济造成(chéng)影响(xiǎng)的担忧(yōu)加(jiā)剧；另一方面(miàn)，近期(qī)美国再度出现破产(chǎn)银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉(sù)期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还(hái)是(shì)与美国(guó)银行危(wēi)机(jī)事件有关。另外，美国债务(wù)上限问题仍未解决，市场担心该问题(tí)是另(lìng)一个“雷”。美国(guó)白(bái)宫对(duì)此(cǐ)发(fā)布的一份(fèn)评估文件警告称，如果(guǒ)不提(tí)高债务上限，美(měi)国经济将面(miàn)临严(yán)重后(hòu)果，在(zài)三种(zhǒng)预期情形下，美国经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险状态，对股市和商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国(guó)银行(xíng)问题再次(cì)出现，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏观层面的不确(què)定性较大，主要风(fēng)险在于当前的宏观避险情(qíng)绪是(shì)否有(yǒu)可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度级(jí)别演变成周度级别(bié)的拉升行情。如果这种情况(kuàng)出(chū)现，风险资产(chǎn)将会出(chū)现类似于2008年(nián)和2020年的(de)走势(shì)。近期市场的关(guān)注(zhù)点集(jí)中(zhōng)在(zài)宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留(liú)意避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于(yú)预期(qī)，显示在利率上(shàng)升和通胀居高不下的(de)情况下，美国经济难(nán)以获(huò)得(dé)动能。叠加美国(guó)就业市(shì)场招聘(pìn)步伐放缓，劳(láo)动力市场逐(zhú)渐(jiàn)降温，经济面临(lín)的风险正在(zài)上升。而(ér)在此次美联储(chǔ)议息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力(lì)于实现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目标，是(shì)否(fǒu)停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市(shì)场风险三方面探(tàn)索货币政策(cè)路径，如果6月(yuè)初之前高利率带(dài)来的风险事件进一步扩大，美联储或将终(zhōng)止当前紧(jǐn)缩政策，回归(guī)宽松。目前(qián)市场的关注点在于美联储(chǔ)是否会(huì)在接下来的议(yì)息会议中(zhōng)暂停加息，以及降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，近期(qī)原(yuán)油盘(pán)面连续大跌的情况与3月中旬的(de)走势(shì)类(lèi)似，甚至驱动(dòng)上也有较(jiào)高的(de)相似性。高(gāo)健表示，共同点是在银行业危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升(shēng)温(wēn)引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点有两个：一是(shì)此次宏观避险还有一(yī)部分债务上限的(de)加成；二是当前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘面的(de)走势(shì)，对(duì)此轮原油(yóu)大跌有(yǒu)较(jiào)高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌(diē)回升(shēng)，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回(huí)落(luò)，盘面上的表(biǎo)现是(shì)连(lián)续收出长下影(yǐng)线。因此(cǐ)，近期原油盘面也(yě)要(yào)重点留意(yì)是(shì)否会重现以上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称，从(cóng)基本(běn)面看，短期原油尚不具备持续(xù)大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原(yuán)油库存减少(shǎo)约(yuē)505万桶(tǒng)，已经连(lián)续五周(zhōu)出现大幅减少，而美(měi)国即将进入夏季(jì)用(yòng)油(yóu)高峰，市(shì)场预期需求将会(huì)逐(zhú)步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中东(dōng)产油国为稳定油价进(jìn)行着各种努力，虽然实(shí)际落地情况仍需观察(chá)，但整(zhěng)体上市场(chǎng)再度进(jìn)入供小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)超卖(mài)情绪的(de)逐步释放，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油(yóu)价(jià)仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的突破上行仍需其他利多(duō)因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为(wèi)，目(mù)前原油(yóu)还(hái)是振(zhèn)荡(dàng)格局(jú)，价格(gé)向下逼近年(nián)内低点，短线观察前低的(de)支撑力(lì)度(dù)。未来(lái)能否驱动(dòng)原(yuán)油破位向下，主(zhǔ)要看避险情(qíng)绪的(de)持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能否出现周线级别的行(xíng)情。除此之外，原油暂(zàn)时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部落地，后期将不再(zài)存在加(jiā)息对大(dà)宗商品压制(zhì)的预(yù)期(qī)，情绪上将有一(yī)定(dìng)缓(huǎn)和。但(dàn)美(měi)联(lián)储连续大幅加息后对市场的影响仍(réng)需一段(duàn)时间观察，情绪的底部可能(néng)已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上(shàng)，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下(xià)降(jiàng)多少也尚未有明确(què)的定(dìng)论，但用油旺季即将到来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或(huò)已出(chū)现，将进入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌(diē)拖累，沥青期(qī)货假期(qī)后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合(hé)约最大跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏强(qiáng)。美(měi)国(guó)将与(yǔ)委内瑞(ruì)拉(lā)石油有(yǒu)关的交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美(měi)国的问(wèn)题依然存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓了成本端原(yuán)油价格(gé)下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比往年(nián)同期数据，供应提前(qián)发(fā)力，叠加终端需求未有明(míng)显(xiǎn)回暖，沥青基本(běn)面有所走(zǒu)弱。”中信建(jiàn)投(tóu)期货能化分析师董丹丹(dān)表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅明(míng)显(xiǎn)，但原料通关情(qíng)况对沥青(qīng)生产供(gōng)应造成阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂沥青(qīng)生产或受(shòu)影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能(néng)利用率为32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分点；样本(běn)装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和(hé)广(guǎng)西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一(yī)季度受(shòu)沥青生产利(lì)润较好(hǎo)影响，国内沥(lì)青装置开(kāi)工率持续回(huí)升，尽管近(jìn)期随着利润的压(yā)缩，沥青装置检修(xiū)增(zēng)加，但(dàn)当(dāng)前沥青供应仍(réng)处(chù)于相(xiāng)对偏(piān)高水(shuǐ)平。”金信期货能化(huà)分析师汤剑林(lín)称，由于沥青利润压(yā)缩限制生产(chǎn)积极性，叠(dié)加(jiā)原料稀释沥青短缺的(de)问题持续，5月份(fèn)国内(nèi)沥青供应存在收缩预(yù)期，后续关注国内(nèi)炼厂排产计划(huà)。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于季节性淡季，南(nán)方开始进(jìn)入雨季，需(xū)求回升(shēng)偏(piān)慢，北(běi)方(fāng)需求仍没有较好的表现。从(cóng)下游(yóu)行业的开(kāi)工(gōng)率看，道路需(xū)求(qiú)表现偏(piān)弱，防水需求表(biǎo)现稍(shāo)好但占比较小(xiǎo)，整体需求(qiú)一般。5月份基(jī)建(jiàn)乐观预(yù)期仍在，且(qiě)随着气(qì)温的回(huí)升，道路施(shī)工项目逐渐启(qǐ)动，预计需(xū)求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他认(rèn)为，近期沥青价格波动(dòng)的(de)主要逻(luó)辑在(zài)于成本端原(yuán)油(yóu)，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海(hǎi)外风险事件以及衰退(tuì)预期(qī)的(de)压力(lì)，预计(jì)原(yuán)油(yóu)仍维持弱势运行(xíng)。在此背景(jǐng)下，沥青价格也(yě)难有较强的表(biǎo)现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，当下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥(lì)青综合加工利润或将有所增(zēng)长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处(chù)历史偏低水平，加之天气转暖，下游(yóu)终端具备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回(huí)暖。短期沥(lì)青期价弱势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢低做(zuò)多裂(liè)解价差，中长期需(xū)关注(zhù)沥(lì)青原料供应(yīng)政策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节(jié)后首个交易(yì)日，聚(jù)酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差(chà)突(tū)破670元(yuán)/吨，处于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外开(kāi)工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造(zào)成的。而(ér)假期期间宏观事件(jiàn)的(de)扰动(dòng)加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖(tuō)累PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中(zhōng)大期货研究院能化(huà)组组长谢雯告(gào)诉记者(zhě)，由于PTA期货(huò)跌幅(fú)扩大，现货市场(chǎng)基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需(xū)偏紧的格局(jú)将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开(kāi)工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下(xià)旬(xún)的低点65％升至(zhì)73％，国内开(kāi)工率将(jiāng)提升10个百(bǎi)分点。同时(shí)，全球汽油裂解价差(chà)开始回落，芳烃调(diào)油(yóu)需求也不再(zài)有增(zēng)量。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差(chà)在4月时(shí)高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美(měi)元/吨(dūn)，考虑到(dào)年内有三(sān)套共计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估(gū)值(zhí)将(jiāng)有一个向(xiàng)下压缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力(lì)石化等有检修(xiū)计划，但由(yóu)于(yú)高加工(gōng)差下装置开(kāi)工较为积极(jí)，实际检修力度(dù)有待观察。而且，亚东石化(huà)和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产能(néng)释放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升(shēng)至198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货(huò)能(néng)化分析师唐咏(yǒng)琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还表示，目(mù)前(qián)来看调油驱(qū)动稍显不(bù)足，美(měi)国汽油库存(cún)进(jìn)入4月后去化力度放缓，甚至(zhì)出(chū)现小幅累(lèi)积，而且从年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往(三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因wǎng)美国，存在提前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带(dài)动部分装(zhuāng)置(zhì)开(kāi)工(gōng)，且随着(zhe)集中检修将进(jìn)入(rù)尾声，预计5月底(dǐ)负荷(hé)或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修期结束(shù)，PX开工率回(huí)升明显(xiǎn)，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于(yú)宽松。同时(shí)，调(diào)油需求不(bù)及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步(bù)扩(kuò)大，PX价格或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企(qǐ)稳情况(kuàng)及调油(yóu)逻(luó)辑在汽油需求旺季(jì)是(shì)否实质发生。若原油价格(gé)企稳、调油需求再起，在聚酯开(kāi)工率有改(gǎi)善(shàn)预期的前(qián)提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢(màn)发生改变，例(lì)如5月4日国内(nèi)开盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游(yóu)的织(zhī)造(zào)、加(jiā)弹开工率也(yě)出现了周度回(huí)升的(de)态势。最大的(de)利空因素在于PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价(jià)差的压缩，目前两者价差(chà)仍高达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导(dǎo)致趋势延续。从价格(gé)走势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势(shì)减缓(huǎn)的(de)走(zǒu)势。

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