自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯(xīn)片胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸指数的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投(tóu)资价(jià)值(zhí)的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸(jiàn)提(tí)升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势投(tóu)资的特征，最近一(yī)个月，随着科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除(chú)此之(zhī)外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一(yī)方面随(suí)着(zhe)半(bàn)导体下行周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩(jì)边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的(de)2023年盈(yíng)利和收入预期增速(sù)保(bǎo)持在(zài)较高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源(yuán)板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析(xī)指(zhǐ)出(chū)，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现(xiàn胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸)。从未来的(de)一(yī)致预(yù)期净(jìng)利润增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍(réng)有优势(shì)，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低(dī)水平，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性(xìng)价比以及对未来产业的反应(yīng)程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科(kē)创板的表现，经(jīng)过了(le)三年的估(gū)值回(huí)归，很多公(gōng)司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时间半导(dǎo)体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流(liú)入也(yě)分(fēn)别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探(tàn)之后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较(jiào)于(yú)其他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行业进入(rù)供过于(yú)求周期，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行库(kù)存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为(wèi)代表(biǎo)的人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存(cún)储的爆发性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提(tí)升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持(chí)续下探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下(xià)半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投资(zī)机会(huì)需(xū)要看到(dào)真正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预(yù)计半导体(tǐ)和消费电子大概(gài)率在二季度及二(èr)季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期触(chù)底，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格(gé)下(xià)行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加速出(chū)清，营(yíng)收和利润(rùn)迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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