今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次(cì)触及法(fǎ)定(dìng)上限，这(zhè)标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦已(yǐ)经多(duō)次(cì)警告称，如果国会(huì)不尽早采取(qǔ)行动暂停或(huò)提高债务(wù)上(shàng)限，美国政府最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频(pín)上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美(měi)国又为何(hé)要(yào)人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务从何(hé)而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼(bī)近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即(jí)政府支(zhī)出(chū)在多数总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)都(dōu)高于其财(cái)政收入(rù)。因此(cǐ)，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模更(gèng)是大幅(fú)增长。这一方面是(shì)由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)导(dǎo)致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的(de)税(shuì)收(shōu)收入(rù)并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普(pǔ)花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗政府批准了减税政策(cè)之后，税收压力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美国(guó)的赤字规(guī)模近年(nián)来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩(kuò)大，债务(wù)规模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模(mó)越(yuè)来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对(duì)美国(guó)参战），美国(guó)国(guó)会便(biàn)通过《第(dì)二自(zì)由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会(huì)通过《公共债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了(le)对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限制。随后(hòu)，美国(guó)国会(huì)又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就或(huò)多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国(guó)债务(wù)上限(xiàn)总共(gòng)提(tí)高了100多(duō)次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就(jiù)会(huì)提(tí)高一次——其中共和党总(z花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗ǒng)统执(zhí)政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一(yī)步加(jiā)大(dà)，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任期(qī)内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫(yì)情期间，美(měi)国国会暂(zàn)停了(le)债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政(zhèng)府的(de)支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上(shàng)限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的(de)举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除(chú)非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造(zào)成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元霸(bà)权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频(pín)频上(shàng)调的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国(guó)政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过(guò)场”的(de)周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在野(yě)党用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)占据(jù)参议院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和国(guó)会共(gòng)和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用(yòng)债务上(shàng)限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法(fǎ)取得(dé)突破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要(yào)无限(xiàn)逼近(jìn)债务(wù)违约的(de)“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经(jīng)计划(huà)于本(běn)周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着接下来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多(duō)年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马(mǎ)和(hé)众议(yì)院共(gòng)和党人在谈判最后一刻(kè)，才就(jiù)债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场(chǎng)债(zhài)务(wù)违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)在(zài)最后(hòu)关(guān)头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的(de)财(cái)政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了(le)全球资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美国(guó)第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继(jì)续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些(xiē)经(jīng)济学(xué)家来说，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而(ér)更重要(yào)的(de)是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的(de)经济中，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间(jiān)远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的(de)六七(qī)年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)的翻(fān)版：美国国会(huì)面临(lín)类似的分裂局面，美(měi)国经(jīng)济(jì)也正(zhèng)处(chù)于类似的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能(néng)够重(zhòng)演2011年的(de)戏(xì)码，在(zài)最后关(guān)头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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