金融(róng)界(jiè)5月23日(rì) 万物皆(jiē)周期,周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前(qián)，六年一个周期(qī)轮回的(de)白(bái)糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易所交(jiāo)易的白(bái)糖主力期货合约收(shōu)盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此(cǐ)关键的信息(xī)湮没在五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)的兴奋与快乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关(guān)口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主(zhǔ)力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合(hé)约正在上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约(yuē)连破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的(de)注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白(bái)糖(táng)周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植(zhí)周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期，这从根本决定了白(bái)糖周期到来。

<放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉/p>

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖(táng)价格(gé)已经(jīng)创下(xià)2018年以来(lái)的(de)新高(gāo)。

　　国内(nèi)白(bái)糖供给方(fāng)面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食糖(táng)产销数(shù)据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南(nán)地(dì)区(qū)外，广西(xī)等主(zhǔ)产区陆续(xù)收榨。由于广西前(qián)期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白(bái)糖(táng)需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增(zēng)产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖(táng)料作物种植面积增长有限，国内糖料作(zuò)物产量(liàng)也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目(mù)前国(guó)内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供(gōng)需(xū)情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以来的(de)首次回升(shēng)，食(shí)糖(táng)、肉(ròu)类及大(dà)米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖(táng)价(jià)格(gé)指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地(dì)区包括巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄(é)罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦和澳(ào)大(dà)利亚等(děng)，其中(zhōng)前十位食(shí)糖产量约占全球总产量(liàng)的(de)76%；前(qián)四(sì)大(dà)出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下降危机(jī)，加上政府(fǔ)实施的(de)出(chū)口限放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉制，世界各地(dì)的(de)糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也(yě)是闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖(táng)业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目(mù)前(qián)，今年以(yǐ)来，中粮糖(táng)业累计上(shàng)涨幅度超过(guò)30%，南宁(níng)糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主力合约(yuē)是否会(huì)重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市(shì)场将(jiāng)会给出答案。

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