周一(yī)的股(gǔ)市(shì)震荡翻(fān)红，上周股市下跌期间净买入(rù)的“抄底资金”笑了。

　　上周五(wǔ)，资金借道股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境(jìng)ETF）单日净买(mǎi)入(rù)39.5亿(yì)元(yuán)；而上周5个(gè)交易日市场总(zǒng)体下(xià)跌期间，资金(jīn)更是净买(mǎi)入(rù)220亿元，股票(piào)ETF“越(yuè)跌越(yuè)买”的理(lǐ)性操(cāo)作模式(shì)，在股市大幅(fú)下挫(cuò)的(de)时刻再度(dù)显现。

　　从(cóng)资金流向结(jié)构看，上证50、沪(hù)深300ETF等(děng)受(shòu)到资金净(jìng)流入，“中特估”长期投资价(jià)值(zhí)被(bèi)资(zī)金看(kàn)好，而高位回调的科创(chuàng)50ETF、游戏ETF也再度吸引(yǐn)资金追逐；净(jìng)流出方面(miàn)，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电力(lì)ETF等(děng)短期净流出(chū)，资金出现短期(qī)避险(xiǎn)，但鉴于多数标(biāo)的估(gū)值仍在低(dī)位，多家机构仍看好长期(qī)配(pèi)置价值。

　　净流入资金近40亿元

　　科创50、上(shàng)证50净流入资金居前

　　上周五股市大跌，当(dāng)日股票ETF总份额增长(zhǎng)32.58亿(yì)份，以区间(jiān)成(chéng)交均价测算，当日净(jìng)流入资(zī)金(jīn)39.5亿(yì)元；拉(lā)长(zhǎng)时间到上(shàng)周5个交易(yì)日(rì)，5天(tiān)股市调(diào)整期间，资金更(gèng)是(shì)净买入220亿元，展现了资金逆市布局(jú)的特点。

　　从资金(jīn)净买入排(pái)行看，截至上周五，科创(chuàng)50ETF、上证50ETF净流(liú)入资金居前，都超过11亿元。宽基(jī)指数中(zhōng)，华(huá)泰柏瑞(ruì)、易方达(dá)和嘉实基金(jīn)旗(qí)下沪(hù)深300ETF，富(fù)国上证指数ETF等产品，净(jìng)流入资金也位居前列。

　　而从5月15日收盘股(gǔ)市表现(xiàn)看，科创50、上证50、沪深300全(quán)部收(shōu)红，上证50指数(shù)涨幅还超过(guò)1.7％，上周大跌期间(jiān)的(de)“抄底(dǐ)资金(jīn)”，皆斩获了不(bù)错(cuò)的回(huí)报。

　　行业或主(zhǔ)题ETF中，近期震荡下行的半导(dǎo)体ETF成为资(zī)金净(jìng)买入的榜首，单日净买入金额(é)接近(jìn)5亿元，目(mù)前仍处于(yú)估值低位(wèi)的医疗(liáo)ETF、中概互联ETF等产品也位(wèi)居净(jìng)流(liú)入(rù)资金前列(liè)，而在近日遭遇高位(wèi)回调(diào)的游戏ETF，也受到资金(jīn)的逆市买入，不过目前游戏ETF今年(nián)还(hái)有近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏板(bǎn)块行情(qíng)冲顶、收益(yì)翻倍后，仍然(rán)有资金逆市(shì)净(jìng)买入。

　　谈及资金的上述流(liú)向情况，一位公(gōng)募(mù)股票权益基(jī)金(jīn)经理表示，预计复苏(sū)仍是中国(guó)经济(jì)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的趋(qū)势，但耐用(yòng)品复(fù)苏的空间受限、出口下行及地产销售(shòu)恢复疲软将驱动市场展(zhǎn)现出更多结构(gòu)性(xìng)机(jī)会。不过，在短期市(shì)场炒作热度回(huí)落，波动率偏(piān)高的情况下，资金(jīn)可能更青睐用大(dà)盘宽基指数，比如科创50、上(shàng)证50、沪深300指数等来跟踪市场(chǎng)，以获取整个(gè)市场的平均回报。

　　而在行业方面，沪上一家公募机(jī)构分析，由(yóu)于近日以(yǐ)游戏为代表(biǎo)的TMT板块有所调整(zhěng)，主因是前期炒作有(yǒu)逐步(bù)退(tuì)潮趋势，中期在(zài)市(shì)场(chǎng)炒作热度有(yǒu)所回落。但从长期(qī)看，资金还会长(zhǎng)期关注数字化(hu错一个题就往阴里装一支笔à)对生产力的提升，因此，包(bāo)括计算机(jī)、互联网和传媒等调整下(xià)来的(de)行(xíng)业，可能(néng)会继续受到了资金的关注。

　　也(yě)有(yǒu)行业机构(gòu)认(rèn)为，近期上证50、沪深(shēn)300等权重指(zhǐ)数ETF受到资金青睐，可能(néng)与看(kàn)好“中特估”长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值有关。

　　民生加(jiā)银基金表示，伴随大金融、大基建等权重股高位调整，上周沪指(zhǐ)下(xià)跌(diē)。前期部分(fēn)板块短期(qī)上冲较快(kuài)，导致博弈资金出现分歧，随着建筑、银行、石化(huà)等PB逐步修复，权重板块(kuài)内部出现分化，获利兑现需求(qiú)叠加经济数据不及预期，权重板(bǎn)块(kuài)回调(diào)带(dài)动(dòng)大(dà)盘(pán)指数(shù)回落。

　　不过，民生加银基(jī)金认为，从长远看，“中(zhōng)特估(gū)”或有望引领低估值央企的价值重估(gū)，有基(jī)本(běn)面支撑的低(dī)估(gū)值央企或(huò)有(yǒu)望受益。

　　博(bó)时基(jī)金权益投资一部基金(jīn)经理吴鹏也认为，“中特估”投资的部分底(dǐ)层逻辑仍(réng)旧(jiù)是过(guò)去的A股市场对(duì)部分传统行业国央企的严(yán)重低(dī)配(pèi)和低估。而在这种大幅低(dī)估和低配背(bèi)景下(xià)，部分企业因为自身(shēn)经营改善、高股息水平等(děng)特征，使(shǐ)得其估值修复成(chéng)为(wèi)了可能(néng)。虽然(rán)经过前期反弹，大(dà)金融(róng)整体(tǐ)估(gū)值仍旧处(chù)于低(dī)位，由于(yú)情绪和资金仍旧是主导(dǎo)，短期表(biǎo)现(xiàn)存在剧烈波动可能；从(cóng)中期看，整体(tǐ)大金融(róng)当前(qián)估值仍旧处(chù)于中低水平，部(bù)分个股尤(yóu)其是基(jī)本面明显改善的(de)个股，仍旧有估(gū)值(zhí)修复的空间(jiān)。

　　基建、非银、电力ETF净(jìng)流出

　　估值水平仍具(jù)吸引(yǐn)力

　　在上周下跌的A股市场中，股票ETF整体呈现“越(yuè)跌越买”趋势，净流(liú)入资(zī)金超出净流出资(zī)金(jīn)。但(dàn)也有部分短(duǎn)期涨幅偏(piān)高、短期行情(qíng)板块(kuài)，以及部分海(hǎi)外指数遭(zāo)遇资金的净卖出。

　　从资(zī)金净流出榜单看，今年涨幅超20％的基建50ETF单日(rì)净流出(chū)4.76亿元(yuán)，为单日(rì)之最。另外，证券保险(xiǎn)ETF、电力ETF指数基金、恒生科技(jì)ETF等多只产品，单日(rì)净流出资金也超过2个亿。

　　宽基指(zhǐ)数(shù)中，今(jīn)年来“越(yuè)跌(diē)越买”的创业板(bǎn)ETF、创(chuàng)业板50ETF，单日出现短暂净(jìng)流出现(xiàn)象，华夏、南(nán)方、富国旗下中证(zhèng)1000ETF产品，也在单(dān)日出现(xiàn)净流出，而(ér)今年涨幅接近20％的(de)纳指ETF，也在股市调整中迎来“获(huò)利了(le)结(jié)”资金，单日净流出(chū)1.67亿元。

　　沪上一(yī)家公募机构(gòu)评(píng)价，基建板块受益于“一带一(yī)路”板块前期涨幅较(jiào)大，有调整要求，可能会受到获利盘的短期卖出。不过(guò)，从长(zhǎng)期(qī)看(kàn)，经(jīng)济复(fù)苏趋势错一个题就往阴里装一支笔确立后，“顺(shùn)周期”板块的整体机(jī)会值得关注(zhù)。

　　民生(shēng)加银基金评价净流(liú)出的证券(quàn)保(bǎo)险(xiǎn)板块(kuài)称(chēng)，一季报陆(lù)续披露，非(fēi)银金(jīn)融业绩超预期，证券板块市场交投活跃度较一季度(dù)显著改善，差(chà)异化(huà)最低结算备付金缴纳比例机制(zhì)引入，证券公司(sī)保证金比(bǐ)例下调，经济(jì)温和复苏错一个题就往阴里装一支笔下行业景(jǐng)气度(dù)有望持续修复(fù)。保险板块一季报净利润超(chāo)预期，部分险企凭借储(chǔ)蓄险的产品力(lì)实(shí)现了一定的增(zēng)长，负债端(duān)V型反转趋势较明显，资产端或有望维持较高增速。

　　而针对电力(lì)板块，民生加银基金(jīn)认为，2023年宏观经济运行总体回(huí)升有(yǒu)望将促进电(diàn)力消(xiāo)费需求增长(zhǎng)。受上年同期低基(jī)数(shù)等(děng)因素(sù)影响，预(yù)计今(jīn)年二(èr)季度电(diàn)力消费增速将有望回升。在电力市场化改(gǎi)革的持(chí)续推进下，电(diàn)价(jià)趋势有望(wàng)稳中小幅上涨，电(diàn)力现货市(shì)场和辅助服(fú)务市场机制有望(wàng)持续(xù)推广，容量补偿(cháng)电价(jià)等机制或有望出(chū)台。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 错一个题就往阴里装一支笔