5月(yuè)12日(rì)晚间，根据美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季(jì)度持仓报告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超千亿元(yuán)人(rén)民币的对冲基金机构，亦是内地(dì)少有的进(jìn)行大手笔(bǐ)持有美股的买方机构之一，景林的动(dòng)向受到了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报(bào)告期内，景林资产整(zhěng)体持仓(cāng)规模小幅提(tí)升(shēng)至17.29亿(yì)美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四(sì)季(jì)度的16.29亿美(měi)元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示(shì)，截止2023年一季度末，景林资产在美(měi)股市场持有34家上市公司的股票。其(qí)中，前十大持仓标的在(zài)总市值中的(de)占比下降到77.89％，上季度(dù)这一(yī)数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共建仓5只股票，分(fēn)别(bié)为英(yīng)伟(wěi)达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清(qīng)仓和(hé)减持方面，景林资产一季度前五大卖(mài)出(chū)标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科(kē)技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持(chí)仓前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)：拼多多、新东方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林(lín)资产减仓了(le)133.85万(wàn)股，较上(shàng)季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林(lín)连续三个(gè)季度增持(chí)拼多(duō)多。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万(wàn)股，四季度则增持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也不负众望，从(cóng)股价表现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多(duō)多的上涨势头在今年2月(yuè)初便戛(jiá)然而止(zhǐ)了(le)，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股价(jià)“掉(diào)头”之际进(jìn)行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓(cāng)的英(yīng)伟达(dá)，空(kōng)降(jiàng)前十(shí)大重仓股第(dì)七位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度(dù)末(mò)持(chí)仓市值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年以来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与(yǔ)高(gāo)毅“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一季度(dù)，景(jǐng)林资(zī)产在(zài)美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当属(shǔ)重点(diǎn)加(jiā)仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季(jì)度末，景(jǐng)林(lín)资产持有新东方430万股，环(huán)比去(qù)年底加仓368.8万股，期(qī)末持(chí)股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成(chéng)为景(jǐng)林资(zī)产的第二大重(zhòng)仓股。与此同时，景(jǐng)林资产一季度还(hái)建仓了(le)好未来，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上(shàng)述两(liǎng)只教育(yù)个股股价均处于震(zhèn)荡态(tài)势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资产认为，从(cóng)全行业来看，不同年龄(líng)层(céng)的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼(yǎn)界(jiè)、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能力(lì)等。双减政策推行之后，目前行业政策环(huán)境趋于(yú)稳定，但过程中很多公司(sī)退出离开，使得(dé)行业竞争格局趋缓，对于存(cún)量公(gōng)司有利。

　　“从行业(yè)龙头公司本身(shēn)来(lái)说，凭借多年积累的口碑(bēi)和公信(xìn)力，品牌的(de)护城河依然很深。个别头部(bù)企业在K9学科之外的(de)教(jiào)育领域业务(wù)基础扎实，原(yuán)有的(de)留学等业务恢复增长，同时(shí)素(sù)质(zhì)教(jiào)育、直播电商业务等新业(yè)务成为新的增长驱(qū)动力。且公司的(de)利(lì)润和现金流稳中转好，同时账上资金充足，当(dāng)时(shí)的估值下有足够(gòu)的(de)安全边际。在(zài)过去几(jǐ)个季度的财报中，我们(men)看到了相关(guān)的积极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，高毅资产对于(yú)教育(yù)领域也(yě)颇(pǒ)为(wèi)看(kàn)好(hǎo)，但是标的选择似乎(hū)与景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国(guó)证(zhèng)券交(jiāo)易委员会(huì)公开资料(liào)显示，截(jié)至今年一季度末(mò)，高(gāo)毅资产持(chí)有新东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减仓超(chāo)10万股，减仓比(bǐ)例(lì)接(jiē)近三成(chéng)。而一季(jì)度高毅(yì)资产大举买入(rù)近156万股好未来，相比于(yú)去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五(wǔ)一节(jié)过(guò)后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的(de)重点方(fāng)向，中特估支线也由暗(àn)转明，晋升市(shì)场(chǎng)第二大主线。

　　可好景(jǐng)不(bù)长，本周中特估仅热闹了一两天，随后(hòu)便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成(chéng)任何投资(zī)建(jiàn)议(yì)）

　　此前连续24个交易(yì)日成电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结(jié)。周三时，市场成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿(yì)水(shuǐ)平，周(zhōu)四便陡然跌破(pò)万亿(yì)，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市(shì)场的急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要原因是5月11日晚间发布的(de)金融数据(jù)大(dà)幅(fú)低于预期(qī)。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增(zēn电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决g)734亿(yì)元，但(dàn)是(shì)考虑到去年4月基数的异(yì)常，因而与往年(nián)相比，今年4月信(xìn)贷则是(shì)明显(xiǎn)跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年(nián)同期(qī)7512亿元。居(jū)民(mín)贷(dài)款回落(luò)再度成为(wèi)信贷(dài)回(huí)落(luò)的主要原(yuán)因。而企业中(zhōng)长期(qī)贷款继续保持同比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融增(zēng)速回(huí)落，4月(yuè)新(xīn)增(zēng)社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光(guāng)大证券的点评称(chēng)，4月(yuè)下旬票据利率先下后(hòu)上(shàng)，并不(bù)意味着贷款好转了，主要(yào)因为今年国股行NIM和营电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决收压力很大，一直在压(yā)降票据等低效资产(chǎn)，对分行(xíng)收票额度控制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬已(yǐ)经收(shōu)了(le)很多票，后面(miàn)改用其他贷款(kuǎn)来冲(chōng)。5月上(shàng)旬票据(jù)已经快(kuài)要接近零利(lì)率了，信贷再度出(chū)现(xiàn)深度(dù)负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭化(huà)产生的后果，5月份的(de)贷款(kuǎn)可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要想好起(qǐ)来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可(kě)能还需要一定的(de)时间。

　　当(dāng)前市场(chǎng)存量资金(jīn)博(bó)弈(yì)的背景不改，而两大主线人(rén)工(gōng)智能和中(zhōng)特估(gū)，今年已然累(lèi)计不(bù)小(xiǎo)的涨幅。中特估这(zhè)边，本月(yuè)还有多(duō)只央企ETF等待进(jìn)场，而人(rén)工智能(néng)这边，在未有增量资(zī)金进(jìn)场的情况之下，再想继续向上，压力(lì)不小。

　　本(běn)周大(dà)跌(diē)之后，但斌更是罕见的(de)在深(shēn)夜抒发感想。大谈公募基(jī)金经理(lǐ)的难(nán)处，在业绩和投资(zī)信仰(yǎng)之间无法两全(quán)。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机之风大(dà)盛(shèng)，认为当下市(shì)场交易机制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅(jǐn)仅(jǐn)只是但总一(yī)个人的心(xīn)声。

　　今年以来，市场(chǎng)看(kàn)着红(hóng)红火火，但很多投(tóu)资者都(dōu)是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理更(gèng)是(shì)有苦难(nán)言，市场上大(dà)热的人工智(zhì)能，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不(bù)符合他(tā)们(men)的机构审美。直(zhí)白点说，市场根本就(jiù)是绕(rào)着公(gōng)募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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