中国金融行业加速对外开放(fàng)，外资券商们(men)的2022年(nián)过得如(rú)何？

　　近(jìn)日，外资控(kòng)股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外(wài)资控股券(quàn)商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年(nián)业绩(jì)突飞猛(měng)进，当年净利(lì)润(rùn)达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大(dà)通证券同期(qī)获(huò)批(pī)的(de)野村东方国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两(liǎng)家国际金融巨头(tóu)均在国内拥有外资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续(xù)两家外资控股券商面临的“一(yī)参(cān)一控”问题如(rú)何解决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富(fù)管理(lǐ)转型(xíng)”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”来看，依托(tuō)于各自(zì)股(gǔ)东资源禀赋、深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国(guó)内各(gè)家证券公司(sī)来(lái)说，除了(le)面临(lín)行(xíng)业“二八分化”的(de)激烈态势，来(lái)自“洋(yáng)券商”们的市场竞(jìng)争也同样(yàng)带来压(yā)力。

　　日前，中证协(xié)公(gōng)布(bù)各家(jiā)券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券(quàn)商(shāng)小(xiǎo)年(nián)”，受制于市场行情、成(chéng)立时间(jiān)、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家(jiā)出(chū)现亏(kuī)损，分别为(wèi)瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰(fēng)前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏(kuī)损2.55亿(yì)元(yuán)，由盈(yíng)转亏。野村东方(fāng)国际证券则延(yán)续自(zì)成(chéng)立以来(lái)的亏损状(zhuàng)态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿(yì)元(yuán)，较(jiào)上年同期(qī)的8491万(wàn)元亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因获得外资(zī)股东(dōng)增持而成为外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较(jiào)上(shàng)年出现明(míng)显进步，但仍然录(lù)得(dé)亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润(rùn)5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券(quàn)和星展(zhǎn)证(zhèng)券(quàn)均于2020年获(huò)得证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成工商登记，正(zhèng)式展业时间不长。星展证券(quàn)2022年实现营业(yè)收(shōu)入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原(yuán)因(yīn)而(ér)言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行(xíng)业营业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用(yòng)、员工(gōng)薪(xīn)酬等支出(chū)过高，在展(zhǎn)业(yè)初期容(róng)易导(dǎo)致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商(shāng)相比，外资控股(gǔ)券商(shāng)仍呈(chéng)现“本(běn)小(xiǎo)利薄(báo)”的情况(kuàng)，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的(de)主要(yào)还(hái)是(shì)经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中表示，其(qí)当年投行业(yè)务(wù)手(shǒu)续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务及管理费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚(shàng)”念好(hǎo)了中国市场(chǎng)这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹(dān)利证(zhèng)券（1931.48万元(yuán) ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实现了(le)营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)2.63亿元，同比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可(kě)算(suàn)是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券共有员工(gōng)210人(rén)，数量在行业内排(pái)名下游，但(dàn)其业(yè)绩已跻(jī)身行业中游水平，而这只是摩(mó)根大通证券展业的第(dì)三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息(xī)显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月获得(dé)证监会(huì)批复(fù)，成立合资证(zhèng)券公司(sī)。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德(dé)等5家内资股(gǔ)东(dōng)持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家(jiā)内资(zī)股(gǔ)东(dōng)所(suǒ)持股权，成(chéng)为(wèi)摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根(gēn)大(dà)通证券2022年(nián)经纪业务大(dà)爆发(fā)，实现手续费(fèi)净(jìng)收(shōu)入(rù)5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其证券经纪业务(wù)团队(duì)成立已逾三年(nián)，2022年业务开展和(hé)运(yùn)作取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩(mó)根大通证券充(chōng)分利用(yòng)全(quán)球化的平台优(yōu)势，整合(hé)集团资(zī)源，持续关注(zhù)并开拓传(chuán)统QFII禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气投资(zī)者以及新取得QFII牌照的(de)合格境(jìng)外机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩(mó)根(gēn)大通证券外，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年也取得了较好(hǎo)的业绩表现：当期(qī)实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时(shí)间最早的一(yī)批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士银行受(shòu)让(ràng)两家(jiā)内(nèi)资股东分别(bié)持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股(gǔ)比(bǐ)例提(tí)升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞(ruì)银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞(ruì)银证券2022年(nián)投行业务进步明显，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券(quàn)表示，其在2022年完(wán)成了创业板注(zhù)册制(zhì)改革(gé)后的(de)IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参(cān)与了(le)沪深交易所互(hù)联互(hù)通全(quán)球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞银收购(gòu)。瑞信(xìn)集团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正式宣(xuān)布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介(jiè)入了(le)此项(xiàng)交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时(shí)表示，对(duì)瑞信的(de)收购(gòu)交易预计在6月底(dǐ)前(qián)完成。不言而喻的是(shì)，集团(tuán)层面的合并(bìng)对两(liǎng)家外(wài)资控股(gǔ)券商在(zài)中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也将造(zào)成一定影响。

　　基(jī)于(yú)此，审计所普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞信证券出(chū)具了带强调事项段的无(wú)保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股份公司(sī)之间达(dá)成(chéng)协议(yì)和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述(shù)协议(yì)和合(hé)并计划(huà)的完(wán)成(chéng)日尚(shàng)不明确(què)。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司下属控(kòng)股子公司，未来的运营和财务业绩(jì)受到(dào)上述(shù)合并可能产(chǎn)生的影响亦(yì)不明确，该事项表(biǎo)明存在可能导致(zhì)对公司(sī)持续经营能力产生重大(dà)疑虑的重(zhòng)大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立(lì)于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证(zhèng)监会(huì)修订《外商参(cān)股证券公司设立规则》后首(shǒu)家获批(pī)的合资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞(ruì)信向瑞信方正证(zhèng)券增(zēng)资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信(xìn)证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿元的(de)对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易(yì)完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券将(jiāng)受同(tóng)一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东以及股东的控(kòng)股(gǔ)股东、实际(jì)控制人参股证(zhèng)券公司的数(shù)量不得超过2家，其中控制(zhì)证券(quàn)公司(sī)的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券的(de)牌照或将面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外(wài)资券商在2022年的(de)“打法(fǎ)”不(bù)难发(fā)现，依(yī)托于各自资源禀赋深入财富(fù)管理成为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其(qí)财富管理业务(wù)在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账(zhàng)户）”等业务(wù)持续推进(jìn)的基础上，新增了特色(sè)投(tóu)资咨(zī)询服(fú)务(wù)（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境业务联动等多种业务模式，通过(guò)服务手段的增加及优化(huà)，为客(kè)户提供(gōng)多维(wéi)度(dù)、一站(zhàn)式的(de)综合(hé)性金融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东(dōng)方国(guó)际证券财富管理业务将定位于“中国高端(duān)财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设(shè)、中后台支持(chí)以及集团跨(kuà)境合作(zuò)四个方面(miàn)入(rù)手，打造以(yǐ)产品为(wèi)中(zhōng)心的业务核心竞争力，持(chí)续为中国投资者提(tí)供具有野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集(jí)团(tuán)全资持股备案(àn)后，高盛高华(huá)在2021年底与北(běi)京高华签订《业务转(zhuǎn)让协(xié)议(yì)》，受让北京高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛(shèng)高华获证(zhèng)监会核(hé)发新增(zēng)证券经纪(jì)、证券投资咨询、证券自营(yíng)及代销金融产(chǎn)品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京(jīng)高(gāo)华完成业(yè)务迁移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为(wèi)核心(xīn)进行新产品和服务(wù)的研发工作，进(jìn)一步赋(fù)能部(bù)门(mén)为在(zài)岸(àn)客户提供财富管理(lǐ)综合解决方案(àn)，丰富客户产品(pǐn)种类(lèi)选择，开展境内(nèi)私人财富管理(lǐ)平台未(wèi)来战略规划，并进一步(bù)拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高(gāo)华(huá)将(jiāng)持续推(tuī)进私募股权基金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三(sān)方金融产(chǎn)品(pǐn)并(bìng)推进跨境(jìng)投资新(xīn)产品的研发，为客户提(tí)供直(zhí)接(jiē)对(duì)接(jiē)境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打造私人(rén)财富管(guǎn)理业务，这(zhè)在(zài)具备外资银行股东(dōng)背景(jǐng)的券商中较(jiào)为多见。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财(cái)富(fù)管(guǎn)理部，负责公(gōng)司高(gāo)净值个人客户综(zōng)合财(cái)富管理业务的(de)运(yùn)作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前海证券为平台(tái)，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致力为高(gāo)净(jìng)值(zhí)和超高(gāo)净(jìng)值客(kè)户及其家(jiā)族提供专业、多(duō)元(yuán)及(jí)定制化(huà)的资产配置服务，为客户实现(xiàn)其投(tóu)资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另(lìng)辟(pì)蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国(guó)内头部信托公司达(dá)成战略合作。同(tóng)时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管理业务(wù)，依托(tuō)国家对粤港澳大湾区的(de)新政举(jǔ)措，致(zhì)力于发展财(cái)富(fù)管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银(yín)证券表示(shì)，其财富(fù)管理(lǐ)部(bù)秉(bǐng)持着为客(kè)户进行(xíng)全方位资产配(pèi)置(zhì)和满足客户(hù)全生命周(zhōu)期财(cái)富(fù)管理(lǐ)的理念，进一(yī)步完善投资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩(kuò)充现有(yǒu)架上策略，精(jīng)选(xuǎn)上(shàng)架(jià)多支产品为客户在同一策略下(xià)提供差异化选择及(jí)多元(yuán)化的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市场(chǎng)对外开放的力度(dù)不(bù)断(duàn)加(jiā)大(dà)，各外资(zī)金融(róng)机构(gòu)加速了在境内(nèi)设立控股(gǔ)券(quàn)商的进(jìn)程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打证券获(huò)批准(zhǔn)设立，公司注(zhù)册地为北京市，注册资(zī)本为人(rén)民(mín)币10.5亿(yì)元，业务范围包(bāo)括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限(xiàn)于从事(shì)资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的(de)是，渣打证券(quàn)是首家新(xīn)设的外商(shāng)独资证券公司(sī)。就监管批复信息(xī)来看，渣打证券由(yóu)渣打银(yín)行（香港）有限公司全资设立，出资额(é)10.5亿(yì)元人(rén)民币。