今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金经(jīng)理关(guān)注，而公(gōng)募(mù)基金2023年一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报基金，一季度(dù)主要投(tóu)资在(zài)人(rén)工智能、算法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇(yù)实现了(le)超62％的(de)收益，成为今年(nián)以来(lái)业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸(xī)引(yǐn)了(le)多位明(míng)星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表示(shì)，一季度在人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带(dài)动(dòng)下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的(de)主动权益基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要(yào)投资在人(rén)工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域(yù)，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进行(xíng)了较大(dà)幅度的(de)调整。相较去年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报(bào)的(de)头号重仓股中微公(gōng)司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报(bào)并(bìng)没(méi)有保持去年(nián)底的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基(jī)本(běn)保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并没有(yǒu)太(tài)大变化(huà)，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底变化(huà)很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季(jì)度库存水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未(wèi)来需求端(duān)将(jiāng)对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的(de)重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的(de)制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速(sù)扩产成熟(shú)制程(chéng)，另(lìng)一方面在(zài)国内(nèi)设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国(guó)的制(zhì)裁对我国(guó)先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于(yú)下行周期(qī)的大背景下(xià)，国产替代进程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基(jī)金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这一业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来(lái)自(zì)于投(tóu)资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为(wèi)基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规(guī)模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一(yī)季报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光(guāng)模(mó)块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几(jǐ)乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于(yú)设(shè)备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关(guān)系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收(shōu)增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人(rén)工智能领域(yù)提提供(gōng)以芯(xīn)片为基(jī)础(chǔ)的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产(chǎn)品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业(yè)在内的四(sì)只个股在一季(jì)度退出兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块中的(一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不de)腾讯控(kòng)股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的(de)收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于(yú)该基(jī)金(jīn)成立(lì)以来(lái)的最高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中(zhōng)国大陆(lù)、中国(guó)香港股(gǔ)票(piào)市(shì)值(zhí)占基金净(jìng)值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的(de)集(jí)团、金(jīn)蝶国(guó)际等(děng)。其(qí)中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民(mín)航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初(chū)期(qī)，我们基于对经(jīng)济(jì)复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦在(zài)一季(jì)度末(mò)期逐步逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可(kě)能(néng)面临业绩(jì)拐点的物业(yè)及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超额收益(yì)，但市(shì)场的(de)博弈程度超(chāo)出(chū)了(le)我们(men)的预期，导致对部分行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们(men)将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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