芦哲(zhé) 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重要却(què)被(bèi)忽视(shì)的因素是青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年(nián)劳(láo)动力与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动力的(de)下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青(qīng)年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年失(shī)业人口、总(zǒng)人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个(gè)因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失(shī)业(yè)增加，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下(xià)降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过(guò)大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服(fú)务业(yè)。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度(dù)青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)餐(cān)饮、零售(shòu)等服(fú)务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及(jí)预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值(zhí)。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调查(chá)失业(yè)率较去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫(yì)情后留下的(de)“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的(de)主要是三个(gè)因素(sù)：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定着青年(nián)劳动(dòng)力的变化(huà)。这三个因素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三(sān)个因素(一方水等于多少升，一方水等于多少升水sù)的变化都不能(néng)忽(hū)视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为失(shī)业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济(jì)活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则不能忽视(shì)分(fēn)母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万(wàn)增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普(pǔ)的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是失(shī)业率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不(bù)变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体(tǐ)失业率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的是失(shī)业人(rén)口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变(biàn)动的却是(shì)青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披(pī)露了当(dāng)前(qián)青年就业(yè)和失业人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇青(qīng)年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年(nián)劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四个月青(qīng)年失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新(xīn)增(zēng)失(shī)业人口(kǒu)。尽管今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青(qīng)年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期(qī)为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来(lái)看(kàn)，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这(zhè)与当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在(zài)上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失(shī)业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年(nián)群体由于工(gōng)作(zuò)经验和技能(néng)相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从高到(dào)低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教(jiào)育程度(dù)来看(kàn)，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。各(gè)年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育(yù)的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育(yù)程度也大致类(lèi)似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人(rén)员的受(shòu)教育程度大幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育(yù)的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　一方水等于多少升，一方水等于多少升水g alt="芦哲(zhé)&；占烁(shuò)：青(qīng)年(nián)就业—从三因素框(kuāng)架(jià)看(kàn)“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080907826.png">

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的行业与青年就业(yè)分布(bù)基本一致。青年(nián)失业人口呈现出(chū)行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要集(jí)中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年(nián)就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)的行业分布是由(yóu)就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡(gòng)献了(le)较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年(nián)失业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年(nián)就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的(de)生产供应业，这四个行业是国民经济分类的(de)农(nóng)业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔(yú)从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增(zēng)加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地产等其他(tā)6个服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业的(de)比例均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的(de)行业流向较高行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来(lái)计(jì)算各行业的知识密集程度。有5个行业(yè)的平(píng)均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他(tā)四个行(xíng)业是过(guò)去十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变(biàn)动与(yǔ)行业平均受教育(yù)年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年失业(yè)比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年(nián)就业人数/青(qīng)年(nián)就业(yè)总人(rén)数(shù)），来(lái)作(zuò)为(wèi)各行业失业率的(de)近(jìn)似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技(jì)术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均(jūn)高于(yú)疫情前(qián)三年均值，这三个行(xíng)业一(yī)季度复苏情况较好；知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)更高的房地产业、租赁(lìn)和商务(wù)服(fú)务业(yè)、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率的(de)分子端(duān)来(lái)看，当(dāng)前青年失业人员增长的症结(jié)在于(yú)服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着(zhe)受教育(yù)水平(píng)的整体提高，青年就(jiù)业大量(liàng)流向(xiàng)知(zhī)识密集型服(fú)务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的(de)生活性服务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢。所(suǒ)以服(fú)务(wù)业就业复苏结(jié)构分化，带来(lái)的(de)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一季度(dù)就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就业压(yā)力(lì)大；而(ér)住宿餐(cān)饮(yǐn)等(děng)行业就业(yè)已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育的青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这些(xiē)行业的就业吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)可能(néng)将(jiāng)步入(rù)长期下(xià)降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自(zì)于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国(guó)以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步(bù)入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移(yí)也(yě)在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量(liàng)会较去年有明显增长，但(dàn)可能(néng)仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄(líng)段群体，大(dà)部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超(chāo)预期下(xià)降。根据今年3月(yuè)统计(jì)局披露(lù)的青年就业和失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或(huò)有(yǒu)意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场，在未来(lái)经(jīng)济(jì)和就业好转后会回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计(jì)局曾(céng)在发(fā)布会指出(chū)当(dāng)月“就(jiù)业人(rén)员规模比1月份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会(huì)风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业(yè)即进(jìn)入就业市场的(de)年轻(qīng)人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁(suì)之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的(de)增加只能(néng)解释当前(qián)青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失业(yè)人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但经济(jì)复苏难(nán)以(yǐ)改变失业率的分母下(xià)降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必(bì)要(yào)明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查失业率是(shì)城镇就业(yè)范围，并非针对全(quán)部就业(yè)人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口并未包含在(zài)内。因此，许多针(zhēn)对青年失业(yè)率的讨论以全国青(qīng)年人(rén)口数量为出发(fā)点，未区分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说(shuō)明，各概念(niàn)均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经济活(huó)动的人员(yuán)。包括就业人员和(hé)失(shī)业人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全(quán)国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年(nián)进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个(gè)大城(chéng)市月度劳(láo)动力调查(chá)制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动力调(diào)查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查(chá)的五分之(zhī)一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调(diào)查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口普查的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据(jù)普查(chá)数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地(dì)产(chǎn)等不及预期(qī)，经(jīng)济和(hé)就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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