金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海外投资者对日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模(mó)的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本(běn)股票的(de)最大(dà)净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持(chí)有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持了日本(běn)五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单(dān)，也非常容(róng)易理解，我们可能(néng)和这五家(jiā)公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司(sī)能够支付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回(huí)购股票，我们也(yě)能(néng)很好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务(wù)，同时(shí)我们还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题(tí)。所以我们(men)就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班人(rén)），因为接下(xià)来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次(cì)用行动(dòng)告诉(sù)大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造(zào)访日(rì)本东京的还(hái)有(yǒu)美(měi)国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在(zài)东京(jīng)开设办事(shì)处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部(bù)出炉(lú)。日本5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国著名投资家(jiā)沃(wò)伦(lún)·巴菲特(tè)开始(shǐ)大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨到(dào)了(le)巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特(tè)重(zhòng)仓的美国(guó)苹(píng)果和美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中(zhōng)指出在过去(qù)的(de)三十年中，日本经历(lì)了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会(huì)撤(chè)离世界舞台的中心。但其(qí)并没(méi)有完全(quán)失去竞(jìng)争优势，与此(cǐ)同(tóng)时，在国际格局大变化的背景下(xià)，日本经济(jì)的边际(jì)变化(huà)值得(dé)研究并重视。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安表示在新(xīn)的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都(dōu)成为了边(biān)际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政(东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿zhèng)治格局，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力(lì)的下(xià)滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良(liáng)好的医(yī)疗体系以及人工(gōng)智能的发(fā)展，也意味着劳动(dòng)力萎缩(suō)的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续推(tuī)动企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)能力(lì)的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月(y东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿uè)底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业(yè)价(jià)值(zhí)和资本(běn)效率从而提升股(gǔ)价后，日(rì)本股市开始掀起一(yī)波(bō)回购热潮。

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