昨夜，据路透社最新(xīn)报(bào)道，知情人士(shì)透露，美(měi)国总统拜(bài)登和众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡接近就(jiù)美国债务(wù)上(shàng)限达成协议(yì)，双方(fāng)在可自由支配(pèi)开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人士和(hé)另一(yī)名了解谈判情况(kuàng)的人士称，最终(zhōng)可(kě)能(néng)达成的不(bù)会是一份长(zhǎng)达数百页、可能需要立法者花几(jǐ)天时间撰写、阅读和投(tóu)票的(de)法(fǎ)案，而是一份(fèn)包含(hán)几个关(guān)键数字的精简协(xié)议。另一位消(xiāo)息人士称(chēng)，预计谈判(pàn)代表将敲定可(kě)自由支配开支的最高限额，包括军费开支，但让议员们在未来几个月通过正常的拨款程序敲定住房(fáng)和教育等(děng)类(lèi)别的细节(jié)。根据美国联邦数据(jù)，2022年，美(měi)国的可自由支配支出(chū)达到1.7万(wàn)亿(yì)美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中(zhōng)大约(yuē)一半用于国防，一些议员表示不应该削(xuē)减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克(kè)周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后，将于6月(yuè)4日举行的六个月来首次面对面会议(yì)不太(tài)可(kě)能(néng)采取新的措施。当前的任务(wù)是监控(kòng)市(shì)场形势并及时作出(chū)反应。诺(nuò)瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不(bù)是推动油(yóu)价上涨(zhǎng)，而是平衡价(jià)格，以确(què)保生产(chǎn)者(zhě)和消费者的利益(yì)。

　　诺瓦克预计(jì)布伦特原(yuán)油价格到2023年(nián)底(dǐ)将略高于(yú)80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的价(jià)格反映了市场对全(quán)球宏观经济形势的评估。美国加息阻碍了油价进(jìn)一步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新数据显示，交易(yì)员们完(wán)全押(yā)注美联储会在6月(yuè)或7月的某次会议上(shàng)再(zài)度加息25个基点，最早在6月便加息的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其(qí)中(zhōng)，与7月份(fèn)FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约(yuē)升至5.37％，比(bǐ)当(dāng)前有效联邦基(jī)金利(lì)率5.08％高(gāo)出超(chāo)过25个基点，这代表市(shì)场认为接下来(lái)两(liǎng)次会(huì)议中(zhōng)美联储(chǔ)肯定会加息25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约显示(shì)消化了(le)约14个基点(diǎn)的加(jiā)息预期，由(yóu)于美(měi)联储加(jiā)息规模通常(cháng)都是25个基(jī)点的倍数(shù)，这(zhè)代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油(yóu)均止步三(sān)日(rì)连(lián)涨。

　　美(měi)股收(shōu)盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾(céng)涨至394.8美(měi)元(yuán)，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市(shì)值(zhí)曾达到(dào)9550亿美元，距1万亿美(měi)元市值大关一(yī)步(bù)之遥，有望成(chéng)为全球(qiú)第九家(jiā)市值突(tū)破(pò)1万亿美元的上市公司。盘(pán)中英伟达市值(zhí)曾涨将近2000亿(yì)美(měi)元，几乎相当于两个(gè)英特(tè)尔的市值。英伟达(dá)创美股史上最大单日(rì)市值增长规模(mó)，一日的(de)市(shì)值涨(zhǎng)幅(fú)比标普500 472只成份股各(gè)自的市值都高。

　　最(zuì)新的财报数据(jù)显示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同(tóng)比下(xià)降13％，但好于市场预期的(de)65亿美元；调整后每股收(shōu)益为1.09美(měi)元(yuán)，市场预期0.92美元(yuán)。按业务划分，英(yīng)伟达(dá)数据中心业(yè)务(wù)营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要(yào)的数据在于(yú)——展望未来，英伟达预计(jì)第二财季营(yíng)收将达(dá)到110亿(yì)美元左右，较市场预期的71.8亿美(měi)元高53％。这一极度积(jī)极的(de)展望表明，英(yīng)伟达从全球企(qǐ)业布局AI的热潮中获得的利益远超人(rén)们预期。英(yīng)伟(wěi)达生产极度复杂的(de)人工智能计算任务(wù)所需(xū)的(de)GPU芯(xīn)片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件(jiàn)。英伟达如今在AI用途(tú)的芯片领域占据主导地位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合(hé)AI训练和运行(xíng)机(jī)器学习(xí)软件(jiàn)，这也是支持(chí)OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价创(chuàng)近(jìn)半年(nián)以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货(huò)盘中明显下滑并创(chuàng)下近半(bàn)年或半(bàn)年多以来新(xīn)低(dī)。截至5月25日下(xià)午收盘，铁矿(kuàng)石主(zhǔ)力合约2309下(xià)跌2.23％至(zhì)681元/吨(dūn)，盘(pán)中(zhōng)最低下(xià)探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续重(zhòng)挫，截至23点收盘(pán)，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色(sè)商(shāng)品在经历短暂(zàn)反弹(dàn)后于近期再次走弱。对(duì)此，大有(yǒu)期货投研中心黑色高级研究员黄科在接(jiē)受期货日报记者采访时(shí)表示，近期黑色系品(pǐn)种大幅下跌(diē)是宏观和产业共振带(dài)来的结果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前(qián)美国两党对于(yú)政府债务上(shàng)限问题(tí)仍(réng)没有达成(chéng)一(yī)致，随着截(jié)止日期(qī)临近，市场(chǎng)各(gè)方的避(bì)险观(guān)望情绪较为明显；而从(cóng)美联储5月会议纪(jì)要(yào)来看，不能排除(chú)接(jiē)下来(lái)继续加息的可(kě)能性(xìng)，当前美联储(chǔ)6月加息概率上升到40％附近(jìn)，近期美元指数走强对于大宗商(shāng)品价格(gé)普(pǔ)遍形成一(yī)定压力。国内方面，5月份公布的社融和固定资产(chǎn)投资等经济数(shù)据略低(dī)于市场(chǎng)，市场担心经济复苏的后劲(jìn)不足，也导致与国内经济状况(kuàng)关联(lián)性较强的黑色(sè)系品种支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目(mù)前黑色产业层(céng)面也并无(wú)利(lì)多因素。黄科表示(shì)，从现货市(shì)场(chǎng)表现来看(kàn)，虽然(rán)目前(qián)铁水(shuǐ)产量(liàng)已(yǐ)经见顶(dǐng)，但随着成本端原料价(jià)格(gé)的大幅回落，钢厂方面(miàn)并没有很强的减产(chǎn)动力。在(zài)行业利(lì)润尚存、部分(fēn)钢厂复产的情况下(xià)，本周钢联螺纹、热轧产量(liàng)甚至(zhì)止跌回升，减产不(bù)及预(yù)期(qī)以(yǐ)及(jí)原料(liào)成本持续(xù)下移(yí)导(dǎo)致钢价下(xià)方支撑走弱；而(ér)当前国内(nèi)钢材需求(qiú)也已临近淡季(jì)，在需求乏力的情况(kuàng)下，钢(gāng)材价(jià)格(gé)不断下探寻底。

　　建信期(qī)货黑色(sè)产业研究主管(guǎn)翟贺攀对(duì)记者表示，自今年3月中(zhōng)旬以来，铁矿石、钢(gāng)材等黑色(sè)系商(shāng)品市场(chǎng)整体(tǐ)陷(xiàn)入“供应增、需求底(dǐ)部徘徊、成本塌(tā)陷(xiàn)”的(de)负向循环(huán)，期现货(huò)价格呈“螺(luó)旋式(shì)”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个(gè)月来(lái)钢材下游(yóu)需求恢复距离此前预期有较(jiào)大(dà)差距，叠加今年年初以来市场对下游需求的乐观(guān)预(yù)期，导致钢厂产量(liàng)增幅较大。而(ér)在市场供(gōng)需闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局阶段性错配的(de)情况下，钢铁原燃(rán)料进口规模又出现明(míng)显(xiǎn)增长，同时预期(qī)中的下(xià)半年的粗钢(gāng)产量平(píng)控政(zhèng)策(cè)也进一(yī)步(bù)压低(dī)了钢铁(tiě)原燃料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大品种(zhǒng)周度表观消(xiāo)费量均值为(wèi)1000万(wàn)吨，仅比去年同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月份我(wǒ)国粗钢(gāng)产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿石与炼焦煤分别为(wèi)3.85亿(yì)吨和(hé)3114万(wàn)吨，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续(xù)弱势，中期有反弹空间(jiān)

　　从当前(qián)钢材市场面临的问题来看，方正中期(qī)期货研(yán)究院(yuàn)黑色组(zǔ)长汤冰华(huá)告诉记者，主要有以下三个方(fāng)面的(de)问(wèn)题：一(yī)是高(gāo)炉减(jiǎn)产(chǎn)不充(chōng)分；二是外需可能(néng)会大幅下(xià)滑；三是(shì)国内政策刺激还比较有限，当(dāng)前内(nèi)需虽然(rán)未见(jiàn)好转(zhuǎn)，但(dàn)今年以来(lái)表现一直低(dī)于预期。

　　谈及(jí)当(dāng)前钢(gāng)矿品种价格底部是闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局否已现，汤冰(bīng)华表示，由于二季度以来(lái)国内政策利(lì)多有限，导致(zhì)“买预期”交易未能如(rú)期出现，但国(guó)内(nèi)市场利空在价格中已(yǐ)有体现，从后(hòu)期市(shì)场(chǎng)表现来看，钢材(cái)需(xū)求端利空可能(néng)来自海外，6月出口一旦转差(chà)，则板材供(gōng)应(yīng)压力会明显(xiǎn)增加，产(chǎn)量(liàng)也(yě)面临继(jì)续压(yā)减。因(yīn)此，在经(jīng)历4-5月(yuè)份的政策不及预期后，国内下一个相对重要(yào)的政策时点可能在7月的半年度经济数据公布后，在此之前，钢矿品种(zhǒng)价格底部(bù)的(de)确(què)立需要黑色(sè)商品整体供应回落(luò)，即铁水产量、焦煤供(gōng)应及铁矿(kuàng)石非(fēi)主流矿(kuàng)发货均出现下(xià)降。不(bù)过目前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发(fā)货已开(kāi)始减少，但铁水下降并不明显(xiǎn)，负(fù)反馈还(hái)在持(chí)续，价格(gé)还未真正见底(dǐ)。

　　在黄(huáng)科看(kàn)来，后续钢矿品种止跌需要(yào)具备(bèi)两(liǎng)个条件：一是煤炭价(jià)格止跌，从成(chéng)本端对钢(gāng)价(jià)形成一定支撑；二是钢厂方(fāng)面(miàn)有实质性的(de)减产行动，从而改善市场对于后期(qī)供需(xū)平(píng)衡(héng)的预(yù)期。不过，从目前情况来看，在进口煤(méi)冲击之下，近期国内(nèi)煤炭市场情绪较为(wèi)悲(bēi)观，动(dòng)力煤(méi)价(jià)格有加速(sù)下跌迹象；此外(wài)国内(nèi)粗钢产量平控政(zhèng)策尚未(wèi)执行(xíng)，钢厂主动减产意(yì)愿不强。因此(cǐ)，预计短期内黑(hēi)色系(xì)品种或延续弱势(shì)，整体易跌难涨。

　　“积重难(nán)返(fǎn)的市场供需格局(jú)，与成本塌(tā)陷叠加(jiā)造成的负向(xiàng)循环，或将令铁矿石、钢材等(děng)黑色系商品价格惯性(xìng)下跌趋势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的是，在期(qī)货价格(gé)大幅下探之际(jì)，螺(luó)纹钢现货价(jià)格已跌回至2020年5月之前的(de)水平(píng)。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前(qián)回(huí)归2020年疫情初期(qī)的价(jià)格(gé)区(qū)间有利于行业供需加快调整，且目前距离(lí)2020年底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿(kuàng)石库存和(hé)钢材社会库存较(jiào)近年同期偏低、6月份之(zhī)后来自政策面(miàn)和市场力量的供应(yīng)压减速度加快(kuài)、稳经济(jì)政策(cè)效果或将在下半年显(xiǎn)现、国际局势(shì)缓和以及国内外价差有利于钢材(cái)出口再上台(tái)阶等(děng)因素(sù)，未(wèi)来(lái)2-4个月，我们对黑色系(xì)商品价格保持谨慎(shèn)乐观，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月(yuè)中(zhōng)旬之前的偏高水平，但(dàn)中期反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华也表示(shì)，当前钢(gāng)铁(tiě)产(chǎn)业(yè)链库(kù)存(cún)整体(tǐ)较(jiào)低，因此在后(hòu)续(xù)进入减(jiǎn)产(chǎn)期间后，钢材(cái)价格下跌一旦出现企稳，那么低价(jià)可能会刺激补库，并(bìng)带动行情出现阶段反弹。

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