近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗(qí)下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华(huá)和(hé)施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德(dé)对中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源车(chē)产(chǎn)业(yè)链的看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大(dà)主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自(zì)主可控(kòng)；三(sān)是医疗(liáo)健康(kāng)基础(chǔ)设施(shī)。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气(qì)候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要(yào)。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机(jī)会。中国在(zài)电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球(qiú)的(de)领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面也(yě)占据重要地位。可能很多(duō)人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外(wài)，中国(guó)也是(shì)全球电动车(chē)基础(chǔ)设(shè)施最(zuì)完(wán)善的国家(jiā)之(zhī)一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公(gōng)共充卯怎么读，卯足劲是什么意思解释电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度(dù)是(shì)25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链(liàn)中(zhōng)，有(yǒu)许多(duō)公司正在(zài)在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽(qì)车中用于(yú)电池和电机温控的关键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该公司在(zài)空(kōng)调阀(fá)行业全球市(shì)场占有约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽(qì)车(chē)阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动汽(qì)车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续(xù)占据市场(chǎng)份额(é)——在(zài)法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、东方财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是(shì)宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中卯怎么读，卯足劲是什么意思解释国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业(yè)集(jí)中度方面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业(yè)实现装车配套(tào)，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池(chí)装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国(guó)汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季(jì)利润(rùn)增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多的其(qí)它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北(běi)向资金净流出较多的个(gè)股包括格力(lì)电器、中国(g卯怎么读，卯足劲是什么意思解释uó)建筑、东方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代(dài)所处的(de)位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期(qī)和不含(hán)钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他(tā)们(men)的判断也可能(néng)是(shì)错的。例(lì)如，若未来(lái)新的(de)电池(chí)技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势(shì)不(bù)复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代(dài)若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若(ruò)不能维(wéi)系(xì)。这些因素(sù)都会影响柏基(jī)对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗(qí)舰中国基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、美(měi)的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也(yě)颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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