昨夜，据路透社最新报道，知情(qíng)人(rén)士透露，美(měi)国总统(tǒng)拜登和(hé)众议院议(yì)长麦卡锡接近就美国债(zhài)务上限达成协(xié)议，双方在(zài)可(kě)自由(yóu)支配(pèi)开支(zhī)方面(miàn)的分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这(zhè)名消息人士和另一名了解谈判情况的人士称，最终(zhōng)可能(néng)达成的不会是(shì)一份长达数百页、可(kě)能需要(yào)立法者(zhě)花几天时间(jiān)撰(zhuàn)写、阅读和投票的法案，而是一份包含(hán)几个关键数(shù)字的精简(jiǎn)协议。另一(yī)位消息人士(shì)称，预计(jì)谈判代表将敲定可自由支(zhī)配开支(zhī)的最高限(xiàn)额(é)，包括军(jūn)费开支，但让议员们在未(wèi)来几个月通过正(zhèng)常的拨款(kuǎn)程序敲定住(zhù)房和(hé)教育等类别的(de)细节。根(gēn)据美(měi)国联邦(bāng)数据，2022年，美国的可自由(yóu)支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美元支出总额的27％。其中大约一半用(yòng)于国防，一(yī)些(xiē)议员表示不(bù)应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后，将于6月4日举(jǔ)行的六个月来首次面对面会议不太可能(néng)采取新(xīn)的(de)措施。当(dāng)前(qián)的任务是监控市场形势(shì)并及时(shí)作出反应。诺瓦(wǎ)克重(zhòng)申(shēn)OPEC+的目(mù)标不是推动(dòng)油价上涨，而是平衡价格，以确保生产者(zhě)和消费者的(de)利益(yì)。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特原油(yóu)价格到2023年底将略高于80美元(yuán)/桶。他(tā)认为(wèi)，目(mù)前(qián)的价格(gé)反映了市场(chǎng)对全球宏观经济形(xíng)势(shì)的评(píng)估。美(měi)国加息阻(zǔ)碍(ài)了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四(sì)的最新(xīn)数据显示(shì)，交易员们完全押(yā)注美(měi)联储会在6月或7月(yuè)的某(mǒu)次(cì)会议上(shàng)再度加息25个基(jī)点，最早在6月便加(jiā)息的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议(yì)挂(guà)钩的掉期(qī)合(hé)约升至(zhì)5.37％，比当前有效(xiào)联邦基金利(lì)率5.08％高(gāo)出(chū)超(chāo)过25个基点，这代表市场认为(wèi)接下来两次会(huì)议中美(měi)联储肯定会加息25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的(de)掉(diào)期合约显(xiǎn)示(shì)消化(huà)了约14个基点的(de)加息预期，由于美(měi)联储加息规模通常都是25个基点的(de)倍(bèi)数，这代表(biǎo)6月加息(xī)25个基(jī)点的概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘(pán)，最(zuì)终，WTI 7月(yuè)原油(yóu)期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收(shōu)跌(diē)2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘(pán)，纳指初步(bù)收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片股中(zhōng)，表现最好(hǎo)的英伟(wěi)达早(zǎo)盘股价曾(céng)涨至394.8美(měi)元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距(jù)1万亿(yì)美元市值(zhí)大关一(yī)步之遥，有望(wàng)成(chéng)为全球第(dì)九家市值突(tū)破1万亿美(měi)元的上市公司(sī)。盘中英(yīng)伟达(dá)市值曾涨将近2000亿美(měi)元(yuán)，几乎相(xiāng)当于两个英特尔的市值。英伟达创美股史上(shàng)最大单日市值(zhí)增长(zhǎng)规(guī)模(mó)，一日(rì)的市(shì)值涨幅(fú)比标(biāo)普500 472只成份股各(gè)自的市(shì)值都高(gāo)。

　　最(zuì)新的财报数据显示，英伟(wěi)达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每股(gǔ)收(shōu)益为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按业务(wù)划分，英伟达数据中心业务营(yíng)收增长14％至(zhì)42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期的39亿美元(yuán)。

　　最重要的数据在于(yú)——展望未来，英伟达预计第二财(cái)季营收将达到110亿美元左右，较市(shì)场(chǎng)预期(qī)的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度积极的展望表明(míng)，英伟达从全(quán)球企业(yè)布(bù)局AI的热潮中获得的(de)利益远超人们预期。英(yīng)伟达生产极度(dù)复杂的(de)人工(gōng)智能计算(suàn)任务所需的GPU芯片(piàn)，可(kě)谓(wèi)火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要底层(céng)硬件。英(yīng)伟达如今在AI用(yòng)途(tú)的芯片(piàn)领域(yù)占据主导地(dì)位，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极(jí)度适合AI训练和运行机器(qì)学习软件，这也是支持OpenAi旗(qí)下(xià)火爆(bào)全(quán)球的ChatGPT的最关(guān)键底(dǐ)层硬件。

　　黑色(sè)系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创近(jìn)半年(nián)以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中(zhōng)明(míng)显下滑(huá)并创下近半年或半年多以来新低。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最低(dī)下探674元/吨；螺纹钢主力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合约2310下(xià)跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双(shuāng)焦持续重挫，截至23点收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色(sè)商品在经历(lì)短暂(zàn)反弹(dàn)后于近期(qī)再(zài)次走弱。对此(cǐ)，大有(yǒu)期货投研中心黑色高级研究员黄科(kē)在(zài)接受期货日报记者采访时表示，近期(qī)黑色系(xì)品种大幅下跌是宏观和产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其(qí)中宏观层面(miàn)，目前(qián)美(měi)国两党(dǎng)对于政府债务上限(xiàn)问(wèn)题仍没有达(dá)成(chéng)一致，随(suí)着截止(zhǐ)日期(qī)临近，市场各(gè)方的避险(xiǎn)观(guān)望情绪(xù)较为明显(xiǎn)；而(ér)从(cóng)美联储5月会议纪要来看，不能排(pái)除接下(xià)来继续加息的(de)可(kě)能(néng)性，当前美(měi)联(lián)储6月加息(xī)概(gài)率上(shàng)升(shēng)到40％附近，近期美元指数走强对于大宗商品价格普(pǔ)遍(biàn)形(xíng)成一定压力。国内(nèi)方面，5月(yuè)份公布的社(shè)融和固定资产投资(zī)等经济数据略低于市(shì)场，市场担心(xīn)经济复苏(sū)的(de)后劲不足，也导致与国内经济状况关联性较强的黑(hēi)色系(xì)品种支(zhī)撑(chēng)弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑(hēi)色产业层面也并无利多因(yīn)素(sù)。黄科表示(shì)，从现货市场表(biǎo)现来看，虽然目(mù)前铁水产量已经(jīng)见(jiàn)顶，但随着成本端原料价格的(de)大幅回落(luò)，钢厂方面并没(méi)有(yǒu)很强的(de)减产动力(lì)。在行业利润尚(shàng)存(cún)、部(bù)分钢厂复(fù)产(chǎn)的情况下，本(běn)周钢联螺(luó)纹、热轧产(chǎn)量(liàng)甚至止跌回升，减产(chǎn)不及(jí)预期以及原料成本(běn)持续下(xià)移导致钢价下方支撑走弱(ruò)；而当(dāng)前国内钢材需(xū)求也已临近淡(dàn)季，在(zài)需求乏力的情况(kuàng)下，钢材价(jià)格不(bù)断下探寻底(dǐ)。

　　建信期货黑(hēi)色产业(yè)研(yán)究主管翟贺攀对记者表(biǎo)示，自今(jīn)年3月中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材等(děng)黑色(sè)系商(shāng)品市场整体陷入“供应增(zēng)、需求底(dǐ)部徘(pái)徊、成本塌陷”的负向循环，期现货(huò)价格呈“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，近两(liǎng)个(gè)月来钢材下游需求(qiú)恢(huī)复距离(lí)此前预(yù)期有(yǒu)较大差距，叠加今年年初以(yǐ)来(lái)市(shì)场对下游需求的乐观(guān)预期，导(dǎo)致钢厂产量增幅较大。而在市场供需阶(jiē)段(duàn)性错(cuò)配(pèi)的情况下(xià)，钢铁原燃(rán)料(liào)进口规模又(yòu)出现(xiàn)明(míng)显增长，同(tóng)时预期中(zhōng)的下(xià)半(bàn)年的粗钢产量平控(kòng)政策也进一步压(yā)低了(le)钢铁(tiě)原燃料价(jià)格。”翟(dí)贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周(zhōu)度(dù)表观消(xiāo)费含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式(fèi)量均值为(wèi)1000万吨，仅比(bǐ)去年同(tóng)期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计(jì)局数据，1-4月份我国粗钢产(chǎn)量(liàng)为(wèi)3.54亿(yì)吨，同(tóng)比增长(zhǎng)5.4％。据(jù)海关统(tǒng)计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分别(bié)增(zēng)长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢(gāng)材短(duǎn)期(qī)或延续弱势(shì)，中期有(yǒu)反(fǎn)弹(dàn)空(kōng)间

　　从(cóng)当前钢(gāng)材市(shì)场面临的问题来看，方正中期期货研究院黑色组长汤冰华(huá)告诉记(jì)者(zhě)，主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)以下三个(gè)方面的问题：一是高炉减产不充分；二是外需可能会(huì)大幅下滑；三是国内政策刺(cì)激还(hái)比较有限，当前内需虽(suī)然未见好转，但今(jīn)年以来表(biǎo)现一直低于预期(qī)。

　　谈(tán)及(jí)当(dāng)前钢矿品种价格底部(bù)是否(fǒu)已现，汤冰华表(biǎo)示，由于二季度以来国内政(zhèng)策(cè)利多有限(xiàn)，导(dǎo)致(zhì)“买预期”交易(yì)未能如期出现，但国内市场利空在价格中(zhōng)已有(yǒu)体现，从后期市场表现(xiàn)来(lái)看，钢(gāng)材需(xū)求端(duān)利空(kōng)可能来自海外，6月出口一旦转差，则板(bǎn)材供应(yīng)压力会明(míng)显增加，产量也面临继续(xù)压减。因此，在经历4-5月份的(de)政策不及预(yù)期后，国(guó)内下一(yī)个相对重要的政策时点可能在7月(yuè)的(de)半年度经济数据公布后，在此之前，钢矿(kuàng)品种价格底部的确立需要黑色商品整体供应回落，即铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)、焦煤供应及铁矿石非主流(liú)矿(kuàng)发货均出现下降。不过(guò)目前焦煤进(jìn)口通(tōng)关及(jí)铁矿石(shí)非澳巴发货已开始减(jiǎn)少，但铁水(shuǐ)下降并不明显，负(fù)反馈还在持(chí)续，价格还未(wèi)真正见底。

　　在(zài)黄科看来，后续钢(gāng)矿品种(zhǒng)止跌需(xū)要具备两个(gè)条件：一是(shì)煤炭价格(gé)止跌，从成本端对钢价形成(chéng)一定支撑；二是钢厂方面有实质性(xìng)的减(jiǎn)产行动，从而改善(shàn)市场对于后(hòu)期供需平衡的预期。不过，从目前情况来看(kàn)，在进口煤冲击之下(xià)，近期国内(nèi)煤炭市场情绪较为悲观，动力(lì)煤价(jià)格有加速(sù)下跌迹象；此外国内粗(cū含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式)钢产量平(píng)控政策尚未(wèi)执行，钢厂主动(dòng)减产意愿不(bù)强。因(yīn)此，预(yù)计短期内黑色(sè)系品种或延(yán)续弱势，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积(jī)重难(nán)返(fǎn)的市(shì)场供需格局，与成本塌陷叠加造成的(de)负向循环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材(cái)等黑色系商(shāng)品(pǐn)价格惯性(xìng)下(xià)跌趋(qū)势短暂延(yán)续(xù)，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外(wài)值得(dé)注意的是，在期货价(jià)格(gé)大幅下探之际，螺(luó)纹钢现(xiàn)货价格已跌回至(zhì)2020年5月之前(qián)的(de)水平。对此，翟贺攀告(gào)诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初期的(de)价格(gé)区间有利于行业供需加(jiā)快调整，且目前距(jù)离2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于(yú)钢(gāng)厂(chǎng)铁矿石库存和钢材社会库存较(jiào)近年同(tóng)期偏低(dī)、6月份之后来自政(zhèng)策面和市(shì)场力量的供应压减速度加快、稳(wěn)经济政策效果(guǒ)或将在下半年(nián)显(xiǎn)现(xiàn)、国际局势缓和(hé)以及国内(nèi)外价差(chà)有利于(yú)钢材出口再上台阶(jiē)等因素，未来(lái)2-4个月，我们对(duì)黑色系商品价格保持谨慎乐(lè)观，尽(jǐn)管难(nán)以恢(huī)复至今(jīn)年4月中(zhōng)旬之前的偏高(gāo)水平(píng)，但中期反弹依(yī)然有空间。”

　　汤冰(bīng)华也表(biǎo)示，当(dāng)前钢铁产业链库(kù)存整体较低，因(yīn)此在后续进入减产期间(jiān)后，钢材价格(gé)下跌一旦出现企稳(wěn)，那么低价可能会(huì)刺激补库，并带动行情出现阶(jiē)段反弹(dàn)。

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