自(zì)4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板投资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士(shì)看来，场内资(zī)金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可(kě)。经(jīng)过前期调整，这两大板块(kuài)性价(jià)比也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着(zhe)逆势(shì)投资的特(tè)征，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月(yuè)，随(suí)着科(kē)创板的回调(diào)，相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科(kē)创板的(de)核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方(fāng)面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去(qù)明(míng)显改善(shàn)，与此同时(shí)新(xīn)能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年(nián)一季度(dù)的利润(rùn)增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从(cóng)未来的(de)一(yī)致预(yù)期净利润增速(sù)来(lái)看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金(jīn)经(jīng)理姜(jiāng)英(yīng)也(yě)看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以及对未(wèi)来产业的(de)反应程度，都(dōu)是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司的估(gū)值(zhí)与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受(shòu)行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间，半导体行(xíng)原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间(jiān)半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在(zài)加速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持(chí)续下探之后，当前阶段或(huò)已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期(qī)相较于其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强的(de)大(dà)宗商品属性，国际(jì)龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供(gōng)给与需(xū)求的错配使(shǐ)得存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下(xià)游(yóu原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕)传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价(jià)持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提(tí)醒，投(tóu)资者(zhě)需要警惕国际局(jú)势以(yǐ)及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资(zī)机会(huì)需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新(xīn)落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在(zài)二(èr)季度及二(èr)季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业(yè)周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真(zhēn)正地(dì)释放出(chū)来(lái)，下(xià)半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体产业(yè)链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端，进(jìn)一步(bù)压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价(jià)格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。

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