金融界4月26日消息(xī) 国内(nèi)期货市场早盘收盘，商(shāng)品期货跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃(lí)行情波动(dòng)较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估值合适做(zuò)多但(dàn)是驱动有限的(de)阶段。前(qián)期我们做空纯碱的原因在于4月偏(piān)宽松(sōng)的预期下(xià)，存(cún)在累库和订单下滑导(dǎo)致的(de)现货(huò)价格下(xià)降，近(jìn)几周现货也(yě)基本兑(duì)现，期货重心下移(yí)。从09可能的向(xiàng)上驱动来看，检修、可流(liú)通现货、投产延(yán)迟这三(sān)点可(kě)能会构成反弹的(de)驱动。而目前(qián)来看，投产的变数预计不大(dà)；中游库存偏低，但是现货反馈并不(bù)存在缺(quē)货迹象(xiàng)，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是等(děng)待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象，但是(shì)驱动(dòng)依(yī)旧是等(děng)待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱(qū)动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现(xiàn)环(huán)比和同比上都是相当出类拔萃，日均(jūn)水平持平(píng)去年8月(yuè)份和2021年旺季的(de)水平，而(ér)这一点和(hé)下游反馈和(hé)实际(jì)地产的表现并(bìng)不匹配(pèi)。同时，我们观(guān)察到(dào)下游原片库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图(yīn)素，往年下游存在压缩原片(piàn)库存(cún)的可(kě)能性。但是(shì)从近期的(de)现货反馈(kuì)来看(kàn)，各(gè)家玻(bō)璃厂继(jì)续上横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图调现货价格(gé)，产(chǎn)销(xiāo)维持(chí)在(zài)较高水平，因此近月确(què)实难以出现(xiàn)回撤(chè)，总体还是正(zhèng)套思(sī)路。

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