中国金融行业加速(sù)对外开放，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出(chū)现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立(lì)的摩根大通证券2022年业绩(jì)突(tū)飞猛进(jìn)，当年净利(lì)润达(dá)到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各家(jiā)“洋(yáng)券商(shāng)”。相比之下，与摩(mó)根大通证券同(tóng)期获批的野(yě)村东方国际证(zhèng)券(quàn)2022年亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两(liǎng)家国(guó)际金融巨头均在国内拥有外(wài)资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券商(shāng)面临的“一参一控”问(wèn)题如何解决(jué)，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去(qù)几(jǐ)年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”来看，依(yī)托于各(gè)自股东资源禀赋、深入财(cái)富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商半(bàn)数(shù)亏损

　　对于国内各家证券公司来(lái)说，除了面临(lín)行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们(men)的市(shì)场竞争(zhēng)也同样带来压力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证协公布各(gè)家券(quàn)商(shāng)2022年年报(bào)/财务数据，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的(de)“券商小年”，受制于市场行情、成立时(shí)间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞(ruì)信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净(jìng)亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际证券则(zé)延续自(zì)成立以(yǐ)来(lái)的亏损状态：2022年实现营业(yè)收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成(chéng)为外资控(kòng)股券商的汇丰前海证券(quàn)，业绩较上年出现(xiàn)明显进步，但(dàn)仍然录得亏损(sǔn)：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展证券均(jūn)于2020年获得证监(jiān)会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工(gōng)商(shāng)登记(jì)，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄。大(dà)和证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降(一个男人出轨了还爱自己的老婆吗jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原因而言(yán)，2022年受(shòu)市场影响，证券行业营业收入普遍(biàn)下降(jiàng)，外资(zī)控股券商也(yě)难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支(zhī)出过(guò)高，在展业初期容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩(jì)的主要还(hái)是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报(bào)中表(biǎo)示(shì)，其当年(nián)投行业务手(shǒu)续费及佣(yōng)金(jīn)净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪(jì)业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则(zé)有增无(wú)减，业务及管理费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和(hé)尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)实现盈利(lì)，分(fēn)别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞(ruì)银(yín)证券均实现了营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩(jì)水平在(zài)2022年的“券业小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来(lái)看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券共有员(yuán)工(gōng)210人，数量(liàng)在(zài)行业内排名下游，但其业绩(jì)已跻身行业中游水平，而这只是摩根(gēn)大通证(zhèng)券展业的(de)第(dì)三(sān)个完整会计年(nián)度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得(dé)证监会批(pī)复，成立合资证券(quàn)公(gōng)司。彼(bǐ)时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内(nèi)资(zī)股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家内资(zī)股(gǔ)东(dōng)所持股权，成(chéng)为(wèi)摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年经纪业务大(dà)爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其证券经纪业(yè)务团队成立(lì)已逾三年，2022年业务开展和运(yùn)作(zuò)取得进一(yī)步(bù)进展，新客户开发(fā)稳步(bù)推进。摩根大通证券充分(fēn)利用全球化(huà)的平台优势，整合集团资源，持(chí)续关注并开(kāi)拓传统QFII投(tóu)资(zī)者以及新取得QFII牌照的合(hé)格(gé)境外机构投资者，目标客(kè)群(qún)机构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍(shě)

　　除摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券外(wài)，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年也取得了较(jiào)好(hǎo)的业绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间最早的一批(pī)合资券商之(zhī)一(yī)，早在2007年就已在(zài)国(guó)内(nèi)展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士银行(xíng)受让两家(jiā)内资股(gǔ)东分(fēn)别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至(zhì)67％。截(jié)至2022年年底(dǐ)，瑞(ruì)银证券共有正式(shì)员工(gōng)383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进步(bù)明显，当期实(shí)现手续费净(jìng)收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在(zài)2022年完(wán)成了创业(yè)板注册制改革后(hòu)的(de)IPO保荐项目(mù)，积极筹(chóu)备并参与了(le)沪(hù)深交易所互(hù)联互通(tōng)全球(qiú)存托(tuō)凭证业(yè)务等(děng)。

　　值(zhí)得(dé)关(guān)注的是，今年3月，百年大行瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达(dá)成合(hé)并协议(yì)，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发布一季报时(shí)表示(shì)，对瑞(ruì)信(xìn)的(de)收购交易(yì)预计在(zài)6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集(jí)团层(céng)面的合(hé)并对两家外资控(kòng)股(gǔ)券商在中国展业情况，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对(duì)瑞信证(zhèng)券出具了带强(qiáng)调(diào)事项段的无保(bǎo)留意(yì)见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银(yín)集团股份公司之(zhī)间达(dá)成(chéng)协(xié)议(yì)和合并计(jì)划，截止报告日，上述协议(yì)和合(hé)并计划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)作为瑞信集团股份有(yǒu)限公司(sī)下属控股(gǔ)子公司，未(wèi)来的运营和财务业绩受(shòu)到(dào)上述合并(bìng)可能(néng)产生的影响亦不明确，该事(shì)项表明(míng)存(cún)在可能导致对公司持续经营能力(lì)产生重大(dà)疑虑的重大不确(què)定性(xìng)。

　　瑞信证券前(qián)身(shēn)为成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外(wài)商参股证券公(gōng)司设立规(guī)则》后首家获批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监(jiān)会(huì)核(hé)准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元获得控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证(zhèng)券公告(gào)称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资持(chí)有(yǒu)瑞(ruì)信(xìn)证券。但突如(rú)其来(lái)的瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证券将受同(tóng)一(yī)股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权管理(lǐ)规定》，证券公司股东以及股东的(de)控股股东(dōng)、实际控制人参股证(zhèng)券(quàn)公司的数量(liàng)不得超过2家(jiā)，其中(zhōng)控(kòng)制证券公司的(de)数量不得超过1家。在面临“一参一控”的(de)限制下，瑞(ruì)银(yín)证券和(hé)瑞信证(zhèng)券(quàn)的牌照或(huò)将面临“一去一留(liú)”的局面(miàn)。

　　深入财富管理(lǐ)破局(jú)

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词(cí)。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托(tuō)于各(gè)自资源禀(bǐng)赋深入财富(fù)管(guǎn)理成(chéng)为其在(zài)中国展(zhǎn)业的(de)首要(yào)方(fāng)向(xiàng)。

　　例如，野村东方国(guó)际证券(quàn)表示(shì)，2022年其(qí)财富(fù)管理业务(wù)在(zài)原有(yǒu)“大(dà)宗交易”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务持(chí)续推(tuī)进的基础上，新增了特色投资(zī)咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上(shàng)市公司大宗减持服务、集(jí)团(tuán)间跨境业务联动(dòng)等多种业务模式，通过(guò)服(fú)务手段的增加(jiā)及优化，为客户提供多(duō)维度、一站(zhàn)式的综合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野村东方国际证(zhèng)券(quàn)财富管理业务将(jiāng)定(dìng)位于“中国(guó)高端财(cái)富人群”，从产品配置、人员(yuán)建(jiàn)设、中后台支(zhī)持以(yǐ)及集团跨境合作(zuò)四个方面入手，打造(zào)以产品(pǐn)为中心的业务核心(xīn)竞争力(lì)，持续为中国投资者提(tí)供具(jù)有野(yě)村集团特色的高质(zhì)量财(cái)富管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团(tuán)全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华(huá)签订《业(yè)务转(zhuǎn)让(ràng)协议》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核发新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证(zhèng)券自营及(jí)代销(xiāo)金(jīn)融产品业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华(huá)与北京高华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示(shì)，其将持续(xù)以资产配置(zhì)为核心进(jìn)行新产品和服务(wù)的研发工(gōng)作，进一步赋能(néng)部门为在(zài)岸(àn)客户提供财富管理综合解(jiě)决方案，丰富客(kè)户产品种类选择，开展(zhǎn)境(jìng)内私人(rén)财富管理平(píng)台未来战略规划，并(bìng)进(jìn)一步(bù)拓展境内产(chǎn)品平(píng)台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高(gāo)华将(jiāng)持续(xù)推进私(sī)募股权基(jī)金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第三方金(jīn)融产品(pǐn)并推(tuī)进跨境投(tóu)资(zī)新产品(pǐn)的研发，为客户提供(gōng)直接对接境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东(dōng)打造私人财富(fù)管理业务，这在具备(bèi)外(wài)资银行股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成(chéng)立(lì)私人(rén)财富管理(lǐ)部，负责公司高净值(zhí)个人(rén)客户综合财富管理业务的运作。私(sī)人财(cái)富管理部以汇(huì)丰前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银(yín)行，致力为高净(jìng)值(zhí)和(hé)超高净值客户及(jí)其家族提(tí)供专(zhuān)业、多元及定制化(huà)的(de)资产配(pèi)置(zhì)服(fú)务，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯(xùn)业务，与4家国内(nèi)头部信托(tuō)公(gōng)司达成战略合作。同(tóng)时，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)重启(qǐ)深圳分公司财(cái)富管理业务，依托国家对粤(yuè)港澳(ào)大湾区的新政(zhèng)举措，致力于发展财富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其(qí)财(cái)富管(guǎn)理部秉持着(zhe)为客(kè)户(hù)进行全方位资产配置(zhì)和满(mǎn)足客户全生命(mìng)周期(qī)财富管理的理念，进一(yī)步完善投资解决方(fāng)案和财(cái)富规划方(fāng)面的(de)业务，一(yī)方(fāng)面(miàn)积极扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多支(zhī)产(chǎn)品为客户(hù)在同一策略下提(tí)供差(chà)异(yì)化(huà)选择及多(duō)元化的投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随着(zhe)中国资本(běn)市场对外开放的力(lì)度不(bù)断加大(dà)，各(gè)外资(zī)金融机构加速了(le)在境内设立控股券(quàn)商的进程。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣(zhā)打证(zhèng)券获批(pī)准设立，公司注册地(dì)为北京市，注册资本(běn)为人民币(bì)10.5亿元，业(yè)务范围包括证券(quàn)经纪、证(zhèng)券自(zì)营、证券承(chéng)销、证(zhèng)券(quàn)资产管(guǎn)理（限于从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券(quàn)是首家新设(shè)的外商独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣(zhā)打银行（香港(gǎng)）有(yǒu)限公司全资设立，出(chū)资额(é)10.5亿(yì)元人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国内的外资(zī)控股券商(shāng)数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣打证券均为外商(shāng)独资券商。从数量上(shàng)来(lái)看，外资控股券商已成为(wèi)市场上不容(róng)忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外(wài)，目前还(hái)有数家外资券(quàn)商的设立申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券(quàn)、法(fǎ)巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券(quàn)等多家外资券商(shāng)的设立申请仍(réng)处于证监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获(huò)第一次(cì)意见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易(yì)会满等先后在京会见美国桥水基金、法国东方(fāng)汇理、日本大(dà)和证券、英(yīng)国汇丰、加拿(ná)大(dà)宏利金融(róng)、新加(jiā)坡淡马(mǎ)锡、德国安(ān)联保险、意大利联合(hé)圣(shèng)保罗银行、美国景(jǐng)顺和(hé)高(gāo)盛(shèng)等国际金(jīn)融(róng)机构负(f一个男人出轨了还爱自己的老婆吗ù)责人。

　　来访的国际(jì)金融(róng)机构负责(zé)人普遍表示，此次来(lái)华亲身感(gǎn)受到中国经济的强(qiáng)大韧性、潜(qián)力和活力，坚定看好中国经济和中(zhōng)国资本(běn)市场发展前景。近年来(lái)中国资(zī)本市场对外开放稳步(bù)推进，为(wèi)国际金(jīn)融机(jī)构和全球(qiú)投资者带来了(le)实(shí)实在在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国市(shì)场(chǎng)，将继(jì)续与中国深化合作，积极(jí)拓展(zhǎn)在华(huá)业务和投资，期(qī)待(dài)实现互利共赢。

　　面对(duì)来(lái)自外(wài)资券商的市场竞争(zhēng)，国(guó)内券商(shāng)也纷(fēn)纷感受(shòu)到(dào)了挑战和(hé)机遇。例如(rú)，华(huá)西证券(quàn)即在2022年年报中(zhōng)表示，外资机(jī)构来华展业(yè)便利度不断提升，经营(yíng)范围(wéi)和监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)实现国民待遇，外资券商、资产管理机构(gòu)等加(jiā)速布局，全力(lì)抢滩中国证券市(shì)场，对本(běn)土证(zhèng)券公司既(jì)带来了国际金融机构全(quán)面参与中国资本市场竞争所形成的冲击，也(yě)带来了通过与国际金融机构直接合作促进业(yè)务发展、提升管理水平的机遇。

　　西(xī)部(bù)证券也表示，当前证券行(xíng)业集中度稳(wěn)中有升(shēng)，头部券商竞争(zhēng)优势更(gèng)趋明(míng)显，业(yè)务多(duō)元化发展(zhǎn)趋势初步(bù)形(xíng)成，金融科技对行业发展理(lǐ)念的变(biàn)革和(hé)重(zhòng)塑不断深(shēn)化(huà)，外资(zī)券(quàn)商市场冲(chōng)击(jī)将逐(zhú)渐(jiàn)显现，证券行业竞争新格局正加速演变(biàn)。

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