财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调(diào)整新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了(le)多家寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调(diào)整产品(pǐ江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句n)利率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要(yào)求险(xiǎn)企新开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不(bù)久前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调研会的(de)后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人(rén)身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行业(yè)协会(huì)以(yǐ)及多家保险公(gōng)司(sī)开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和(hé)分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争分析(xī)变化等(děng)的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈(tán)会。其(qí)中，北京参(cān)会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富(fù)人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年(nián)金的(de)责任准备金(jīn)评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内(nèi)人士(shì)对财联(lián)社记者(zhě)表示(shì)：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发(fā)产品的(de)定价利率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资(zī)产以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资(zī)比例持续回落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资(zī)比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债(zhài)券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资(zī)产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句东吴证券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预(yù)定利率跟(gēn)随评估利率下(xià)行，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人(rén)身(shēn)险公司刚(gāng)性负债成(chéng)本压(yā)力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身(shēn)保(bǎo)本(běn)属性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次(cì)调整评估利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高(gāo)负(fù)债成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投(tóu)资承压，据(jù)美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利(lì)率敏感的(de)低利(lì)润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参(cān)考海(hǎi)外，低利(lì)率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要(yào)通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构(gòu)、下(xià)调预(yù)定利率的江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句方式来避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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