投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年股价的(de)强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司(sī)股价最高达到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价(jià)回(huí)落(luò)至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官(guān)网宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改变全(quán)球大(dà)型行业，并将为(wèi)社会(huì)带(dài)来深远的影响。”除了英伟达(dá)公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的(de)股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工(gōng)智(zhì)能自动内容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其(qí)后的(de)便是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人(rén)工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局(jú)英伟达或相关(guān)概念股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟(wěi)达概(gài)念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英(yīng)伟(wěi)达在某(mǒu)些(xiē)方(fāng)面有业(yè)务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有英伟达公司股票的公募基(jī)金(jīn)主要(yào)集中在能投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和(hé)谷歌等多家全(quán)球科技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域(yù)加(jiā)大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该公(gōng)司今年一季度的业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历史新(xīn)高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资机会的(de)投资(zī)者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多(duō)美股科技股公(gōng)司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技(jì)革命最(zuì)新的突(tū)破口。能够率先建立起良好商业模式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会(huì)成为未来最(zuì)有潜力的(de)大赢家。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起(qǐ)来很美(měi)好，但实(shí)际投(tóu)资(zī)中还(hái)受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金(jīn)关注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬(xún)一(yī)直(zhí)涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季(jì)度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据的(de)跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处(chù)于(yú)主动去库(kù)存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记(jì)者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代(dài)表的算力芯片业务快(kuài)速(sù)增长，美(měi)股英伟达的(de)股价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是(shì)最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持(chí)和半导体设备(bèi)业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就(jiù)A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展(zhǎn)之(zhī)间存在着(zhe)较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需(xū)要(yào)在相对低(dī)位或调(diào)整一定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的时候庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思要选择掌握核心技(jì)术(shù)、真正具有核心竞争(zhēng)力(lì)的投资标(biāo)的，确保产业(庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思yè)景(jǐng)气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也(yě)要(yào)以合(hé)适(shì)的(de)价(jià)格(gé)买入(rù)，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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